最近的財(cái)報(bào)季，可以說是月兒彎彎照九州，幾家歡喜幾家愁，特別是飲料賽道上，就在農(nóng)夫山泉一路高歌猛進(jìn)的時(shí)候，他的老對(duì)手華潤飲料卻交出了少賣14億的成績(jī)單，面對(duì)著農(nóng)夫山泉的大好，華潤的問題出在哪了呢？

一、華潤飲料少賣了14億？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的消息，飲料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇了。

華潤飲料披露業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，在2025年上半年，華潤飲料營收同比下滑18.52%至62.06億元，跌幅14.1億元；歸母凈利潤同比下滑28.63%至8.05億元。

具體來看，在上半年，華潤飲料包裝飲用水/飲料分別實(shí)現(xiàn)營收52.51/9.55億元，同比下滑23.11%/增長21.28%。華潤飲料包裝飲用水主要產(chǎn)品為怡寶純凈水。

其中二季度，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，疊加華潤飲料推進(jìn)庫存優(yōu)化、渠道調(diào)整，導(dǎo)致包裝水主業(yè)承壓。具體來說，在上半年，小規(guī)格水/中大規(guī)格水/桶裝水分別實(shí)現(xiàn)營收 31.9億元/18.3億元/2.3 億元，同比下滑26.2%/下滑19.4%/下滑1.5%。飲料業(yè)務(wù)則聚焦至本清潤、魔力水、蜜水等產(chǎn)品系列持續(xù)推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)增長。

不過華潤的老對(duì)手農(nóng)夫山泉卻過得不錯(cuò)，農(nóng)夫山泉財(cái)報(bào)顯示，上半年，其營收同比增長15.6%至256.22億元。其中，在包裝水業(yè)務(wù)，農(nóng)夫山泉銷售額同比增長10.7%至94.4億元。同期，農(nóng)夫山泉飲料業(yè)務(wù)收入同比增長18.6%至161.8億元。具體而言，即飲茶/功能飲料/果汁/其他產(chǎn)品收入100.9/29.0/25.6/6.3 億元，同比增長19.7%/增長13.6%/增長21.3%/增長14.8%。

二、農(nóng)夫大好華潤下滑問題出在哪了？

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國內(nèi)飲品市場(chǎng)中，華潤飲料與農(nóng)夫山泉作為行業(yè)內(nèi)的兩大巨頭，其一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。近期，華潤飲料業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，少賣了14億，而農(nóng)夫山泉卻呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這一鮮明對(duì)比引發(fā)了大家的熱議，這其中的問題到底出在哪了？

首先，價(jià)格戰(zhàn)硝煙彌漫，包裝水業(yè)務(wù)受挫嚴(yán)重。包裝飲用水一直是飲料行業(yè)的基礎(chǔ)品類，也是各大品牌的必爭(zhēng)之地。然而，隨著市場(chǎng)的逐漸飽和以及新進(jìn)入者的不斷增加，該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)已趨于白熱化階段。在這個(gè)“存量博弈”的時(shí)代，為了爭(zhēng)奪有限的市場(chǎng)份額，企業(yè)間紛紛掀起了一輪又一輪的價(jià)格戰(zhàn)。華潤飲料身處其中，自然難以獨(dú)善其身。持續(xù)降價(jià)促銷雖然能在短期內(nèi)刺激銷量增長，但長期來看，卻嚴(yán)重壓縮了產(chǎn)品的利潤空間。

消費(fèi)者在購買決策時(shí)越來越注重性價(jià)比，對(duì)價(jià)格敏感度極高，這使得企業(yè)在定價(jià)策略上陷入兩難境地：若不跟進(jìn)降價(jià)，則可能面臨市場(chǎng)份額被蠶食的風(fēng)險(xiǎn)；而一旦加入價(jià)格混戰(zhàn)，又會(huì)導(dǎo)致毛利率下滑，影響整體盈利能力。在這種惡劣的市場(chǎng)環(huán)境下，華潤飲料的業(yè)績(jī)下滑幾乎是必然結(jié)果。畢竟，當(dāng)整個(gè)行業(yè)的蛋糕不再快速做大時(shí)，分得的每一塊都會(huì)變得更小。

其次，新品布局初見成效但尚未形成有力支撐。面對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的瓶頸，華潤飲料積極尋求轉(zhuǎn)型突破，在飲料領(lǐng)域推出了多達(dá)14款新品SKU，涵蓋了不同的口味、功能和消費(fèi)場(chǎng)景。這些新產(chǎn)品在一定程度上豐富了公司的產(chǎn)品線，也為消費(fèi)者提供了更多選擇。從數(shù)據(jù)上看，其飲料業(yè)務(wù)確實(shí)實(shí)現(xiàn)了顯著增長，顯示出一定的市場(chǎng)潛力。然而，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，新產(chǎn)品的成長需要時(shí)間來培育市場(chǎng)認(rèn)知度、建立品牌忠誠度以及優(yōu)化供應(yīng)鏈管理。

目前，這些新品仍處于市場(chǎng)導(dǎo)入期或成長期初期，尚未完全形成穩(wěn)定的客戶群體和規(guī)模化的銷售網(wǎng)絡(luò)。因此，它們還不足以成為拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L的第二曲線。換句話說，盡管新品表現(xiàn)出色，但要真正扛起營收大旗，仍有一段漫長的道路要走。在此期間，如何平衡新舊產(chǎn)品的資源配置、如何確保新品能夠持續(xù)獲得消費(fèi)者的青睞等問題，都是擺在華潤飲料面前亟待解決的難題。

第三，對(duì)手農(nóng)夫山泉布局茶飲搶占先機(jī)更為明顯。反觀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手農(nóng)夫山泉，其在戰(zhàn)略布局上展現(xiàn)出了極高的前瞻性和執(zhí)行力。早在行業(yè)趨勢(shì)初現(xiàn)端倪之時(shí)，農(nóng)夫山泉便敏銳地捕捉到了茶飲市場(chǎng)的巨大商機(jī)，并迅速采取行動(dòng)，大規(guī)模投入資源進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣。通過精準(zhǔn)定位目標(biāo)消費(fèi)群體、打造差異化的產(chǎn)品特性以及開展富有創(chuàng)意的品牌營銷活動(dòng)，農(nóng)夫山泉成功推出了一系列備受歡迎的茶飲爆款產(chǎn)品。這些爆款不僅在短時(shí)間內(nèi)積累了大量粉絲，還帶動(dòng)了整個(gè)系列產(chǎn)品的銷售熱潮。更重要的是，它們幫助農(nóng)夫山泉在消費(fèi)者心中樹立了時(shí)尚、健康的品牌形象，進(jìn)一步鞏固了其在茶飲細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。相比之下，華潤飲料就缺乏類似農(nóng)夫山泉東方樹葉那樣的爆款產(chǎn)品。

第四，新趨勢(shì)下創(chuàng)新才是大家共同的機(jī)會(huì)。對(duì)于華潤飲料而言，當(dāng)前業(yè)績(jī)的暫時(shí)性下滑并非不可逆轉(zhuǎn)的危機(jī)，而更像是一次轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中的陣痛。尤其是在當(dāng)前飲料行業(yè)整體向“無糖化”“功能化”“健康化”發(fā)展的大趨勢(shì)下，市場(chǎng)仍存在巨大的增量空間和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。消費(fèi)者對(duì)高糖、高熱量飲料的排斥日益明顯，轉(zhuǎn)而青睞低糖、零卡、富含維生素、電解質(zhì)或植物成分的功能性飲品。這一消費(fèi)理念的轉(zhuǎn)變，為華潤飲料提供了重新定義品牌價(jià)值、重塑產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的絕佳契機(jī)。未來，華潤若能持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦健康飲品賽道，打造具有差異化競(jìng)爭(zhēng)力的爆品，完全有可能實(shí)現(xiàn)彎道超車。