轉(zhuǎn)載于：國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室｜作者：楊濤（國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任）

需重視銀行凈息差收窄的挑戰(zhàn)

近期，關(guān)于凈息差收窄對于銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響，引起了政策層、業(yè)界和學(xué)界的廣泛關(guān)注。凈息差（NIM）是衡量銀行盈利能力的核心指標(biāo)，指銀行凈利息收入與平均生息資產(chǎn)規(guī)模的比值，反映銀行通過資金運(yùn)用獲取利差收益的效率。雖然凈息差波動通常具有周期性特征，但近年來的持續(xù)下行趨勢及其對銀行體系的影響不容忽視。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，58家上市銀行平均凈息差已連續(xù)五年下滑，2024年降至1.52%。據(jù)金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.43%。

應(yīng)該說，凈息差收窄背后體現(xiàn)了多重因素的影響。一是全球經(jīng)濟(jì)增長挑戰(zhàn)。2018年主要經(jīng)濟(jì)體走勢開始分化，全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢頭回落，我國也在外部挑戰(zhàn)下提出“六穩(wěn)”政策。同時(shí)可以看到，本輪凈息差下行主要始于2019年，與經(jīng)濟(jì)周期走勢高度契合。二是貨幣政策與利率市場化的影響?？梢钥吹剑诜e極貨幣政策實(shí)施過程中，非對稱的利率政策容易導(dǎo)致凈息差收窄，同時(shí)央行持續(xù)下調(diào)LPR引導(dǎo)社會融資利率下行，也帶來凈息差的持續(xù)下降，當(dāng)然目前也開始重視在逆周期調(diào)節(jié)中適度呵護(hù)凈息差。三是行業(yè)的“內(nèi)卷式競爭”，主要體現(xiàn)為一些銀行間存貸款“價(jià)格戰(zhàn)”的持續(xù)升級。四是凈息差收窄除了來自行業(yè)共性因素的影響之外，還體現(xiàn)了不同銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的差異化影響，及其選擇的業(yè)務(wù)策略和風(fēng)險(xiǎn)策略實(shí)施所帶來的結(jié)果。

央行的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末我國金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為512.1萬億元，其中，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為458.99萬億元。顯然凈息差變化不僅影響銀行業(yè)自身，而且關(guān)系整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。除了直接影響銀行利息業(yè)務(wù)的盈利能力之外，凈息差收窄還有諸多復(fù)雜影響。一是資產(chǎn)負(fù)債管理問題。在此背景下，銀行需要強(qiáng)化以凈息差和資本回報(bào)為核心的資產(chǎn)負(fù)債管理策略，在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)，統(tǒng)籌規(guī)劃表內(nèi)外資產(chǎn)與負(fù)債，努力實(shí)現(xiàn)安全性、流動性和盈利性平衡。同時(shí)，當(dāng)盈利能力減弱之后，一些中小銀行的資本補(bǔ)充壓力會更大。二是競爭轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)創(chuàng)新挑戰(zhàn)。在長期低利率環(huán)境下，依靠傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)來“躺著賺錢”逐漸難以為繼，多數(shù)銀行都需要積極推動發(fā)展轉(zhuǎn)型；同時(shí)，也需要在有限空間內(nèi)努力推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增加自身的差異化競爭優(yōu)勢。三是風(fēng)險(xiǎn)管理挑戰(zhàn)。銀行面臨的存量風(fēng)險(xiǎn)敞口，需要有更高的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。四是政策與社會責(zé)任的落實(shí)。凈息差下降的背后實(shí)際上也體現(xiàn)出近年來銀行主動加大向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利的力度。

就國際經(jīng)驗(yàn)來看，不同國家的商業(yè)銀行都曾經(jīng)歷過凈息差收窄的挑戰(zhàn)，其應(yīng)對措施也有一些共性特征。對我國銀行業(yè)而言，一是應(yīng)著力改善資產(chǎn)負(fù)債與成本收益管理能力。如不斷優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)量價(jià)協(xié)同發(fā)展。在資產(chǎn)端穩(wěn)定高收益資產(chǎn)占比，且通過提升中長期貸款占比、拉長重定價(jià)周期等方式來控制成本和風(fēng)險(xiǎn)，在負(fù)債端主動強(qiáng)化負(fù)債定價(jià)管理，促進(jìn)低成本結(jié)算類資金占比上升，持續(xù)推動負(fù)債成本下降。

二是全面增強(qiáng)非息收入能力。為了更好地應(yīng)對息差業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)，銀行應(yīng)該大力發(fā)展財(cái)富管理、投行、交易銀行、資金資管等輕資本業(yè)務(wù)。近期，許多銀行都新增或調(diào)整了涵蓋資信證明、銀行卡年費(fèi)、ATM跨行取現(xiàn)、跨境理財(cái)通等服務(wù)收費(fèi)，但長遠(yuǎn)來看還需把握好拓展利潤與客戶滿意之間的平衡。

三是全面提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。既需要更好地把握宏觀波動、產(chǎn)業(yè)趨勢、政策方向等，從而提升外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，減少高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)暴露，又應(yīng)該強(qiáng)化識別、計(jì)量、監(jiān)測、緩釋和控制各類主要風(fēng)險(xiǎn)的綜合能力，并且有效應(yīng)用自然對沖和衍生品對沖手段來更好地管理風(fēng)險(xiǎn)。

四是推動國際化多元布局。面對凈息差下行挑戰(zhàn)，銀行可以積極“走出去”拓展市場，既服務(wù)“走出去”企業(yè)、獲得跨境競爭優(yōu)勢，又可努力開拓全球的高收益信貸市場。未來對于中小銀行來說，尤其是那些具備國際化能力與條件的優(yōu)秀銀行，或許應(yīng)該允許和支持其進(jìn)行合理的國際化業(yè)務(wù)布局。

五是監(jiān)管與政策的優(yōu)化。從政策角度看，在凈息差收窄趨勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)的情況下，除了通過政策引導(dǎo)來更好地穩(wěn)定凈息差，還應(yīng)該重新定位長期低利率環(huán)境下的監(jiān)管指標(biāo)約束原則，適度提高監(jiān)管容忍度，給予銀行一定的轉(zhuǎn)型調(diào)整空間。同時(shí)，對于金融支持科技、普惠、綠色等重點(diǎn)領(lǐng)域，也要兼顧短期指標(biāo)達(dá)標(biāo)與長期可持續(xù)之間的關(guān)系。

（本文來源于《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》）

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