作者：曾戀云 中國普惠金融研究院研究員（本文刊載于《財(cái)經(jīng)》雜志2025年第19期）

近年來，在全球金融科技迅猛發(fā)展的背景下，平臺助貸正在重塑普惠信貸的服務(wù)格局。平臺助貸的核心邏輯是什么？經(jīng)歷了怎樣的演變路徑？平臺助貸的發(fā)展帶來了哪些消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的新需求？各國金融監(jiān)管有怎樣的應(yīng)對策略？本文將圍繞這些問題進(jìn)行討論。

01

為何助貸：

優(yōu)勢互補(bǔ)與“長尾”機(jī)會(huì)

平臺助貸的核心邏輯在于要素稟賦的互補(bǔ)與比較優(yōu)勢的協(xié)同。一方面，傳統(tǒng)銀行擁有穩(wěn)固的資金來源、監(jiān)管認(rèn)可的牌照、風(fēng)險(xiǎn)資本池以及合規(guī)治理與清算結(jié)算能力。另一方面，金融科技平臺具有龐大的線上流量、連續(xù)的用戶行為軌跡、可量化的微觀交互數(shù)據(jù)、可持續(xù)迭代的風(fēng)險(xiǎn)管理與模型優(yōu)化能力，以及實(shí)時(shí)化的客戶獲取與服務(wù)能力；同時(shí)，平臺還能夠運(yùn)用云計(jì)算、自適應(yīng)系統(tǒng)與自動(dòng)化審批流程，大幅壓縮獲客、風(fēng)控與運(yùn)營的邊際成本。

當(dāng)銀行與平臺的優(yōu)勢形成合力——二者基于不同比較優(yōu)勢進(jìn)行合作，信貸的供給在規(guī)模和成本上同時(shí)得到了改善，即平臺可以實(shí)現(xiàn)客戶識別、風(fēng)險(xiǎn)篩查、初步定價(jià)以及不同程度的自動(dòng)化管理，銀行在后端完成風(fēng)險(xiǎn)核查與資金融通。

這種模式在包括中國在內(nèi)的許多新興市場已展現(xiàn)成效：通過在線渠道與自動(dòng)化風(fēng)險(xiǎn)評估，貸款發(fā)放時(shí)間和單位獲客成本顯著下降，從而把此前因缺乏抵押或信用記錄、信用審核成本高而被排斥在外的小微經(jīng)營者、靈活就業(yè)者等“長尾”微弱經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)化為可進(jìn)行信用判斷的對象，也成就了新的市場機(jī)會(huì)。

從助貸模式的演變路徑來看，平臺助貸的發(fā)展大體可劃分為四個(gè)階段：

• 信息撮合階段：早期平臺僅起到“引流”作用，將客戶導(dǎo)流至銀行進(jìn)行放貸審批。

• 風(fēng)控輸出階段：平臺開始提供用戶畫像、信用評估、反欺詐等服務(wù)，參與信貸決策環(huán)節(jié)。

• 聯(lián)合貸款階段：平臺與銀行共享資金與風(fēng)險(xiǎn)，形成緊密合作模式。

• 科技能力外包階段：平臺逐步轉(zhuǎn)向技術(shù)服務(wù)商定位，為銀行提供SaaS級別的風(fēng)控與運(yùn)營工具。

在從撮合引流到深度合作的演進(jìn)過程中，平臺逐步從“服務(wù)中介”向“合作伙伴”轉(zhuǎn)變，成為銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)字化與風(fēng)控能力提升的有力支點(diǎn)。

具體就中國而言，助貸生態(tài)在全球范圍內(nèi)獨(dú)具特色，其規(guī)模、技術(shù)深度以及大型科技平臺與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的深度融合程度，也得到了國際組織報(bào)告的肯定（Bains, Sugimoto, & Wilson, 2022; Bank for International Settlements, 2019）。頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺在與銀行合作中形成了多層次的助貸模型。對于眾多中小銀行而言，與平臺合作不僅是獲取新客戶的捷徑，更是實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要抓手。借助平臺的技術(shù)與數(shù)據(jù)能力，許多中小銀行能夠快速上線線上信貸產(chǎn)品，提升運(yùn)營效率，拓展觸達(dá)深度和廣度。

2025年4月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理 提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，將于2025年10月1日起施行。該新規(guī)強(qiáng)調(diào)了如下四個(gè)方面：一是商業(yè)銀行總行需承擔(dān)助貸業(yè)務(wù)的主責(zé)，在披露合作助貸機(jī)構(gòu)名單的同時(shí)建立自主風(fēng)控體系；二是平臺和增信機(jī)構(gòu)的費(fèi)用透明化，嚴(yán)禁通過咨詢、顧問費(fèi)等形式變相加價(jià)；三是要求差異化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，貸款利率和增信費(fèi)率需與具體風(fēng)險(xiǎn)水平匹配；四是加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)助貸的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，強(qiáng)化信息披露與貸后管理。

伴隨上述新規(guī)的落地，將推動(dòng)助貸生態(tài)由“流量驅(qū)動(dòng)”向“合規(guī)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型，助力行業(yè)長期健康發(fā)展，同時(shí)規(guī)范助貸平臺與銀行的收益與風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制。

02

全球發(fā)展趨勢：

從“替代”轉(zhuǎn)向“服務(wù)”

從全球范圍內(nèi)來看，助貸正從“替代銀行”轉(zhuǎn)向“服務(wù)銀行”。以下三類發(fā)展路徑尤為典型：

• 借貸作為一種服務(wù)（Lending as a Service,LaaS）：美國的Upstart、Blend等公司向銀行輸出貸款自動(dòng)化引擎，銀行在其技術(shù)支持下發(fā)放貸款，并保留客戶與資產(chǎn)所有權(quán)。以Blend為例，銀行、信用社各類金融機(jī)構(gòu)在2024年通過Blend平臺處理了近1.2萬億美元的貸款申請，證明了其平臺在行業(yè)內(nèi)的廣泛應(yīng)用和強(qiáng)大處理能力。

• 戰(zhàn)略合作模式：高盛與蘋果合作推出信用卡Apple Card，銀行提供資金與合規(guī)，科技平臺提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)與用戶體驗(yàn)，是典型的“雙邊協(xié)同”模式。截至2024年，Apple Card的持卡人數(shù)量已超過1200萬，相較于2022年的670萬有了顯著增長。

  美國的一項(xiàng)調(diào)查顯示，91%的銀行高管預(yù)計(jì)，到2028年，數(shù)據(jù)協(xié)作將超越機(jī)構(gòu)邊界，包含金融科技合作伙伴，屆時(shí)47%的價(jià)值創(chuàng)造將依賴于外部數(shù)據(jù)整合。這種合作可以幫助銀行獲取專業(yè)能力、創(chuàng)新技術(shù)和新的客戶群，而無需內(nèi)部全部構(gòu)建。

• P2P轉(zhuǎn)型路徑：英國的Zopa、新加坡的Validus等P2P平臺逐步從面向個(gè)人投資者轉(zhuǎn)型為與銀行合作的B2B助貸平臺，兼顧資金安全與放貸效率。Validus通過與金融機(jī)構(gòu)建立合作，如與花旗銀行（Citi）和匯豐銀行（HSBC）等建立信貸機(jī)制，增強(qiáng)其對中小微企業(yè)的融資能力。Validus在印尼市場實(shí)現(xiàn)了三年復(fù)合年增長率69%，并與包括日本和韓國銀行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)探索戰(zhàn)略合作或投資，反映了P2P轉(zhuǎn)型在東南亞市場的積極探索和機(jī)構(gòu)合作的潛力。

這些國際經(jīng)驗(yàn)表明，在銀行與科技平臺之間的關(guān)系中，“合作”逐漸取代“替代”成為主流趨勢。銀行利用平臺的科技能力提升服務(wù)能力，而平臺借助銀行資質(zhì)擴(kuò)大影響力，實(shí)現(xiàn)共贏。

總之，作為數(shù)字金融的一種重要實(shí)踐路徑，平臺助貸核心價(jià)值在于將技術(shù)優(yōu)勢與資源優(yōu)勢結(jié)合，擴(kuò)大普惠金融的可及性與可持續(xù)性。

03

便捷服務(wù)背后：

金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)新需求

隨著金融科技平臺對信貸市場的深度滲透，消費(fèi)者在享受便捷數(shù)字信貸服務(wù)的同時(shí)，也面臨著更加復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。這其中，數(shù)字信貸以數(shù)據(jù)與算法驅(qū)動(dòng)為核心特征，其產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷模式與風(fēng)控機(jī)制已超過傳統(tǒng)信貸監(jiān)管框架的適應(yīng)邊界。

例如，數(shù)字信貸產(chǎn)品通常具有“千人千面”的定價(jià)優(yōu)勢，但也因此結(jié)構(gòu)更復(fù)雜，而發(fā)展初期部分平臺未能對借款成本、還款義務(wù)和違約后果進(jìn)行充分披露。這種“信息不透明”現(xiàn)象尤其對金融素養(yǎng)較低的群體產(chǎn)生不利影響，使其難以準(zhǔn)確評估真實(shí)貸款成本，做出不符合自身最佳利益的借貸決策。

這種結(jié)構(gòu)性變化呼喚新的“行為監(jiān)管”思路，以實(shí)現(xiàn)對市場失靈情形下消費(fèi)者權(quán)益的有效保護(hù)。

04

全球監(jiān)管鏡鑒：

創(chuàng)新應(yīng)對策略，推動(dòng)可持續(xù)

從各國監(jiān)管實(shí)踐來看，具有如下特征：

• 強(qiáng)化信息披露與透明度要求。各國監(jiān)管部門的典型做法是要求平臺對核心借貸條款進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化展示，包括：年化利率（APR）、服務(wù)費(fèi)/平臺費(fèi)、還款周期、逾期利率、違約后果等。此外，禁止“砍頭息”“陰陽合同”“分期隱藏費(fèi)用”等非法操作。

  例如，2025年4月，國家金融監(jiān)督管理總局出臺的《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，要求合作機(jī)構(gòu)雙方都要加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)，充分披露相關(guān)關(guān)鍵信息。歐盟《消費(fèi)信貸指令》（CCD）與美國《真實(shí)借貸法案》（TILA）均要求以統(tǒng)一方式披露貸款信息，增強(qiáng)跨平臺比較性。英國金融行為監(jiān)管局（FCA）則特別關(guān)注“先買后付”產(chǎn)品的透明度。

• 規(guī)范營銷行為與借貸審查。為避免平臺將“借貸”包裝成“消費(fèi)福利”或“信用獎(jiǎng)勵(lì)”，各國監(jiān)管部門紛紛設(shè)定以下行為邊界：限制誘導(dǎo)性廣告，禁止向無收入來源的未成年人、學(xué)生群體精準(zhǔn)投放；要求平臺建立借款人償還能力評估機(jī)制，防止非理性授信。

• 加強(qiáng)數(shù)據(jù)隱私保護(hù)與算法規(guī)制。數(shù)字信貸應(yīng)在合法、最小化、目的明確的基礎(chǔ)上使用數(shù)據(jù)，構(gòu)建數(shù)據(jù)治理責(zé)任體系。平臺須明確用戶授權(quán)機(jī)制，不得默認(rèn)勾選、強(qiáng)制同意。算法部分，需引入模型審計(jì)制度、模型公平性測試、可解釋性機(jī)制等。2021年，中國《個(gè)人信息保護(hù)法》出臺，確立“最少必要”“知情同意”等數(shù)據(jù)處理原則；《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)實(shí)施辦法》亦要求算法公平性審查。歐盟《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》（即GDPR）則明確對數(shù)據(jù)使用、存儲(chǔ)與跨境傳輸設(shè)限，并引入“數(shù)據(jù)可攜權(quán)”和“被遺忘權(quán)”。

• 優(yōu)化投訴處理與爭議解決機(jī)制。消費(fèi)者應(yīng)能便捷、快速地提交投訴并獲得高效處理。相應(yīng)地，平臺信貸時(shí)代需要建立統(tǒng)一、線上化投訴平臺；鼓勵(lì)行業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)立調(diào)解中心，實(shí)現(xiàn)行業(yè)自治下的糾紛解決；引入第三方數(shù)字仲裁機(jī)制，提高客觀性與權(quán)威性。

簡而言之，在平臺助貸等數(shù)字金融服務(wù)蓬勃發(fā)展的過程中，以技術(shù)驅(qū)動(dòng)消費(fèi)者保護(hù)制度現(xiàn)代化成為監(jiān)管轉(zhuǎn)型的核心命題。信息披露、行為約束、數(shù)據(jù)治理、算法透明與糾紛調(diào)解應(yīng)構(gòu)建為一個(gè)完整的消費(fèi)者保護(hù)體系。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)平臺與社會(huì)組織需形成多元協(xié)同的“生態(tài)型治理結(jié)構(gòu)”，以促進(jìn)創(chuàng)新與保護(hù)并重，推動(dòng)數(shù)字信貸生態(tài)可持續(xù)、負(fù)責(zé)任地發(fā)展。

（本文內(nèi)容根據(jù)《中國普惠金融發(fā)展報(bào)告（2025）》相關(guān)章節(jié)撰寫，《報(bào)告》將于9月24日下午“中國普惠金融國際論壇·主題論壇四‘平臺經(jīng)濟(jì)有助于穩(wěn)就業(yè)、促消費(fèi)嗎？’”環(huán)節(jié)中發(fā)布，歡迎掃碼蒞臨、了解《報(bào)告》最新發(fā)現(xiàn)）

（海報(bào)嘉賓按姓氏音序排列）

THE END

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