9月22日，港股比亞迪股份盤中一度跌超3.5%。

消息面上，據(jù)美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）報道，美國知名投資人沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司完全退出其持有的比亞迪股份。

9月22日，比亞迪集團品牌及公關處總經(jīng)理李云飛發(fā)文回應稱：“股票投資，有買就有賣，這是很正常的事情。感謝芒格和巴菲特對比亞迪的認可，也感謝過去17年的投資、幫助和陪伴，為所有的長期主義點贊?！?/p>

17年，累計回報率3890%

公開資料顯示，2008年9月26日，巴菲特在芒格的積極推動下，通過伯克希爾·哈撒韋旗下的中美能源公司以每股8港元的價格認購了2.25億股比亞迪公司的H股股份，約占比亞迪本次配售后10%的股份，交易總金額約18億港元。

在2017年的一次采訪中，巴菲特曾談到了當年決定投資比亞迪的經(jīng)過，評價王傳?！坝蟹浅６嗟膫ゴ蟮南敕ǎ⑶宜卜浅Ｉ瞄L把這些想法變?yōu)楝F(xiàn)實?！?/p>

之后的14年左右時間內(nèi)，巴菲特一直重倉著比亞迪。

轉(zhuǎn)折點在2022年，當年8月30日，港交所網(wǎng)站顯示，巴菲特旗下的伯克希爾在2022年8月24日出售了133萬股比亞迪H股，均價277.1016港元，套現(xiàn)3.69億港元。

此后，巴菲特陸續(xù)多次減持比亞迪。

2024年7月，港交所第16次披露伯克希爾對比亞迪的減持動作。此次減持過后，伯克希爾持有的比亞迪股份比例已降至4.94%。彼時就有分析人士稱，巴菲特或有清倉打算。

17年間，巴菲特累計套利至少80.71億港元，累計回報率高達3890%（38倍），年化收益率高達28.6%，堪稱其投資生涯中最成功的案例之一。

利好和利空

令人好奇的是，就在比亞迪全球新能源車銷量穩(wěn)居第一、股價創(chuàng)新高之時，巴菲特為何選擇清倉離場？

巴菲特沒有詳細解釋清倉原因，但從多方分析來看，主要是以下幾方面考慮：一是獲利了結(jié)；二是估值考量；三是行業(yè)競爭格局變化；四是地緣政治因素。

當下，新能源汽車行業(yè)競爭日益激烈，技術(shù)路線和盈利模式仍存在變數(shù)。雖然比亞迪目前在市場上具有一定優(yōu)勢，但未來的競爭態(tài)勢難以準確預測。

財報顯示，比亞迪上半年實現(xiàn)營收3712.8億元，同比增長23.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤155.1億元，同比增長13.79%。銷量方面，今年上半年，比亞迪累計銷量為214.6萬輛，去年累計為161.3萬輛，同比增加33.04%。

在行業(yè)分析人士看來，這份漂亮的財務數(shù)據(jù)“有利好更有利空”。

一方面，收入增長幅度仍顯著快于利潤增長幅度，意味著比亞迪還處于擴大規(guī)模的階段，而沒有到達兌現(xiàn)利潤和價值的階段。

另一方面，凈利潤率只有4.17%，但同時，研發(fā)投入半年達到309億元，這個數(shù)字正好是凈利潤的2倍，研發(fā)效率存疑，且有“浪費的極大可能”。

匯豐在最近發(fā)布的一份深度研究報告中指出，比亞迪剛經(jīng)歷了一輪明顯的盈利收縮，核心原因有兩個：一是消費低迷期定價疲軟，渠道補貼增加；二是公司自行承擔了部分自動駕駛技術(shù)的新增成本。

基于國內(nèi)銷量的短期壓力，匯豐下調(diào)了比亞迪的盈利預期：2025-2027年凈利潤預期平均下調(diào)20%，對應銷量預期從540萬、650萬、760萬輛，調(diào)整為480萬、560萬、610萬輛。

年內(nèi)已誕生73只翻倍股

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日收盤，A股比亞迪概念一共有632家上市公司。

從二級市場表現(xiàn)看，今年以來股價漲幅超過100%的一共有73家上市公司。其中，橫河精密、思泉新材、ST華通、東杰智能、開特股份、恒勃股份、新坐標、豪恩汽電、奇德新材、安培龍、杰普特、華豐科技、戈碧迦、利元亨、福賽科技、漢威科技、臥龍電驅(qū)、德?？萍?8家公司股價漲幅超過200%。

橫河精密今日再度漲停板，該股近一年漲停9次。據(jù)2025年半年度報告及7月28日機構(gòu)調(diào)研，公司精密模具及精密零組件廣泛應用于智能家電、汽車智能座艙、大型汽車輕量化內(nèi)外飾等領域，并已成功開發(fā)多款諧波減速器、掃地機器人減速箱等產(chǎn)品，相關產(chǎn)品目前主要應用于智能家電和汽車零部件領域。

上半年，橫河精密實現(xiàn)營收4.56億元、同比增長34.15%，歸母凈利潤2701.61萬元、同比增長79.04%，盈利改善明顯。公司汽車零部件業(yè)務持續(xù)放量，與比亞迪、吉利、上汽大眾等主機廠及延鋒、華為等頭部零部件客戶合作深化，成為主要增長引擎。

此外，公司PEEK材料產(chǎn)品已批量用于智能家電和汽車零部件的3D渦扇、齒輪等，具備先發(fā)優(yōu)勢。