財聯(lián)社9月26日訊（編輯 瀟湘）在過去三個交易日，美股以一輪日線“三連陰”回吐了上周美聯(lián)儲降息后的所有漲幅。而從消息面看，除了鮑威爾有關(guān)美股估值可能過高的闡述挫傷了市場情緒外，還有一個宏觀層面的“硬傷”也浮現(xiàn)在了股市多頭們的眼前：美國數(shù)據(jù)太“亮眼”了……

(美股回吐降息后漲幅)

是的，可能沒有多少人會想到，美聯(lián)儲上周才剛剛降完息，本周公布的一系列美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)就能那么好，而消息面上的“好數(shù)據(jù)”則再度扮演了股市的“壞消息”——因為市場人士對年內(nèi)余下兩次會議上的降息預(yù)期，正因此受到重創(chuàng)。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日當周，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后下降14000人，至218000人。這是自7月中旬以來單周初請失業(yè)金人數(shù)的最低水平，也遠低于市場預(yù)期的23.5萬人。

同一天美國商務(wù)部發(fā)布的GDP數(shù)據(jù)則顯示，美國第二季度GDP終值年化環(huán)比增長3.8%，較此前的修正值3.3%大幅上調(diào)，創(chuàng)下近兩年最快增速。上修主要得益于消費者支出的意外強勁以及進口的下降。核心PCE物價指數(shù)終值也由2.5%上調(diào)至2.6%。

而在更早前的周三，美國8月新屋銷量也意外激增了逾三年半以來的最高水平。美國人口普查局數(shù)據(jù)顯示，上月新屋銷售經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的年化率為80萬套。這較七月向上修正后的66.4萬套大幅增長20.5%，較去年同期上升15.4%。

上述一連串火熱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，可以說給上周剛剛降息的美聯(lián)儲，開了一個“不大不小”的玩笑。目前，美聯(lián)儲正試圖應(yīng)對通脹上升和勞動力市場同時出現(xiàn)疲軟跡象的經(jīng)濟形勢。美聯(lián)儲官員近期表示，他們正在降低利率以應(yīng)對疲軟的勞動力市場，暗示聯(lián)儲雙重使命的重心已更多轉(zhuǎn)移向了捍衛(wèi)就業(yè)市場方面。

然而，最新的數(shù)據(jù)無疑正顯示，美國經(jīng)濟狀況可能并沒有那么糟糕——即便是在美聯(lián)儲格外擔(dān)心的就業(yè)方面。

牛津經(jīng)濟研究院首席經(jīng)濟學(xué)家Nancy Vanden Houten在一份最新研究報告中就表示，周四發(fā)布的最新每周初請數(shù)據(jù)在一定程度上表明，勞動力市場狀況并未惡化太多。

她表示，最新數(shù)據(jù)支持她的預(yù)測，即美聯(lián)儲將在10月28日至29日的會議上維持利率不變，并將下一次降息推遲到12月。

年內(nèi)寬松大計有變？

從利率市場的定價看，芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場最新預(yù)計美聯(lián)儲年內(nèi)再降息50個基點的概率約為62%，大幅低于一周前的近80%。

同時，10月降息的概率也在本周一連串火熱的數(shù)據(jù)發(fā)布后出現(xiàn)了下降。衍生品市場交易員目前雖仍預(yù)計美聯(lián)儲10月份將降息，但降息概率已從周三的93%降至了83%。

在債券市場上，與利率預(yù)期變動關(guān)聯(lián)最為緊密的兩年期美債收益率周四一度攀升了約6個基點，達到9月初以來的最高水平3.67%。同時，美元指數(shù)本周也有望創(chuàng)下兩個月來的最大單周漲幅。

Chase Investment Counsel投資顧問公司總裁Peter Tuz表示，“過去一兩日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人困惑，在我看來，這引發(fā)了對美聯(lián)儲再次降息的幅度以及今年是否需要再次降息的質(zhì)疑?！?/strong>

IG市場分析師Tony Sycamore也指出，市場此前一度很樂觀，預(yù)期(今明兩年)可能還會有四到六次降息，但現(xiàn)在來看，最多可能只有四次，甚至連四次都顯得過于樂觀。

事實上，兩位有著今年投票權(quán)的美聯(lián)儲官員在周四的最新演講中，也對進一步降息的必要性表示了懷疑，因為通脹率仍然頑固地高于美聯(lián)儲2%的目標。

堪薩斯城聯(lián)儲主席杰夫施密德表示，當前的政策立場“是正確的”。他補充道，“我的觀點是，通脹仍然過高，而勞動力市場雖然正在降溫，但仍基本保持平衡?！?/p>

芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比則表示，在即將到來的政策投票中，他可能不太愿意支持進一步降息。他指出，“如果基于（通脹）可能只是暫時的且會自行消退的假設(shè)，就過度提前進行大量降息，我對此感到不安。”

展望日內(nèi)，即將出爐的美國8月PCE物價指數(shù)，無疑將是下一組可能影響市場交投情緒的關(guān)鍵美國經(jīng)濟指標。媒體調(diào)查顯示，周五公布的這一美聯(lián)儲最為青睞的通脹數(shù)據(jù)預(yù)計將顯示，8月份PCE物價指數(shù)環(huán)比增長0.3%，同比增長2.7%，分別高于7月份的0.2%和2.6%。

Capital.com高級市場分析師Daniela Sabin Hathorn在一篇評論文章中寫道，“市場希望看到更多通脹正在降溫的具體證據(jù)?！?她補充說，如果通脹高于預(yù)期，美股可能會受到?jīng)_擊。