一紙通知震動全球鐵礦石貿(mào)易圈，中國買家暫停接收必和必拓美元計價鐵礦石，力拓卻欣然接納人民幣結(jié)算。這背后不僅是企業(yè)選擇，更是全球貿(mào)易格局的重構(gòu)。

9月30日，中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)向國內(nèi)鋼廠發(fā)出通知：暫停接收必和必拓所有美元計價鐵礦石，包括已在途的船貨。中方明確要求，恢復(fù)采購的唯一條件是接受“浮動價格+人民幣結(jié)算”新模式。

一石激起千層浪。澳大利亞總理阿爾巴尼斯緊急回應(yīng)，稱中方?jīng)Q定“令人失望”，并希望問題迅速解決。

而在同一張談判桌前，兩家澳大利亞礦業(yè)巨頭卻展現(xiàn)出截然不同的態(tài)度——力拓迅速接納人民幣結(jié)算，必和必拓卻成為唯一堅持美元計價的澳大利亞礦企。

股東結(jié)構(gòu)決定結(jié)算立場

必和必拓與力拓在人民幣結(jié)算問題上的態(tài)度分歧，根源不在澳大利亞，而在其背后的資本格局。

力拓能迅速接納人民幣結(jié)算，源于其與中國市場資本的深度融合。中國是力拓最大市場，占其總收入57.4%，2024年其在華采購額更達(dá)42億美元，創(chuàng)歷史新高。

力拓與中國企業(yè)在西芒杜鐵礦項目上的合作，進(jìn)一步強化了這種資本聯(lián)系。該項目由力拓、中鋁鐵礦控股公司和幾內(nèi)亞政府共同開發(fā)，中國寶武也持有北部區(qū)塊股權(quán)，并參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

反觀必和必拓，其股東結(jié)構(gòu)以美系資本為主導(dǎo)，融資渠道和債務(wù)結(jié)構(gòu)均與美元深度綁定。這種資本結(jié)構(gòu)的差異，使必和必拓在轉(zhuǎn)向人民幣結(jié)算時面臨更大的內(nèi)部阻力。

美元霸權(quán)與鐵礦石貿(mào)易舊秩序

美元作為鐵礦石貿(mào)易的唯一結(jié)算貨幣，一直是美國金融霸權(quán)在大宗商品領(lǐng)域的重要支柱。然而，這條支柱正在出現(xiàn)裂痕。

對中國而言，每年進(jìn)口數(shù)千億人民幣的鐵礦石，全用美元結(jié)算意味著將鋼鐵成本的命門交給美聯(lián)儲。美元加息周期帶來的匯率波動，能吞噬鋼企整年利潤。

與此同時，人民幣國際化步伐正在加速。2020年，中國寶武與全球三大礦山相繼實現(xiàn)人民幣跨境結(jié)算。2024年，河鋼集團(tuán)通過人民幣跨境結(jié)算采購鐵礦石306萬噸，金額超24億元，同比增長25%。

鐵礦石人民幣結(jié)算已從試探變?yōu)橼厔荨?024年8月，必和必拓首船人民幣結(jié)算鐵礦石抵達(dá)山東日照港，雖然規(guī)模有限，但其象征意義引發(fā)廣泛關(guān)注。

買方覺醒

過去幾十年，全球鐵礦石市場由必和必拓、力拓和淡水河谷三大巨頭主導(dǎo)，形成“量大價高”的怪圈。

作為全球最大的鐵礦石進(jìn)口國，中國常年消耗全球75%的海運鐵礦石，對外依存度高達(dá)80%以上。但巨大的市場體量并未轉(zhuǎn)化為定價優(yōu)勢。

轉(zhuǎn)變在近些年發(fā)生。中國一方面推進(jìn)進(jìn)口來源多元化，2024年前5月，巴西鐵礦進(jìn)口增加1750萬噸，烏克蘭、印度等非主流礦進(jìn)口增幅達(dá)19%。

另一方面，2022年成立的中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)整合了國內(nèi)采購需求，徹底改變了鋼企“各自為戰(zhàn)”的局面。此次暫停美元計價采購，正是其議價能力的直接體現(xiàn)。

全球資源版圖悄然重構(gòu)

中國鐵礦石供應(yīng)多元化戰(zhàn)略正在加速推進(jìn)，全球資源版圖悄然改寫。

幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦項目已進(jìn)入開采階段，這座儲量超50億噸的“全球鐵王”預(yù)計2025年底投產(chǎn)，初期年產(chǎn)量可達(dá)6000萬噸。

同時，巴西淡水河谷已上調(diào)年產(chǎn)量目標(biāo)至3.23億至3.3億噸，并積極與中國合作，擴(kuò)大鐵礦石運輸專線。

市場力量對比正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量超6600萬噸，市場供大于求的格局下，澳大利亞若固執(zhí)己見，只會將市場份額拱手讓人。

人民幣結(jié)算的必然趨勢

必和必拓并非從未嘗試過人民幣結(jié)算。2020年，中國寶武就與必和必拓完成首單進(jìn)口鐵礦石人民幣跨境結(jié)算。2024年，必和必拓首船人民幣結(jié)算鐵礦石靠泊山東日照港。

那么，為何如今必和必拓成為唯一堅持美元結(jié)算的澳礦企業(yè)？

其背后的美資股東壓力不容忽視。人民幣結(jié)算若普及，美元在全球礦產(chǎn)貿(mào)易中的分量將減輕，美國金融霸權(quán)也會被打折扣。

但趨勢已經(jīng)不可阻擋。大連商品交易所的鐵礦石期貨交易量已是新加坡交易所的8倍，形成了新的定價體系。

一旦人民幣計價的現(xiàn)貨、期貨和指數(shù)“三價合一”，中國鋼企將獲得更大的議價優(yōu)勢。