一、假期外面漲聲一片，A股會否“水漲船高”？ 二、是否擔(dān)心，會重演“開盤即巔峰”嗎？

三、假期，發(fā)生了什么？有沒有“硬信息”？ 儲能、全球首個“雙塔一機(jī)”光熱儲能電站進(jìn)入試運(yùn)行； 固態(tài)電池，國內(nèi)固態(tài)鋰電池技術(shù)取得突破。 AI算力，AMD和OpenAI簽下6吉瓦算力合作 人形機(jī)器人，Optimus從原型機(jī)階段進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)準(zhǔn)備期 寫在最后

國慶長假要結(jié)束了。

對我們來說，最“煎熬”的不是旅途疲憊，而是看著全球市場熱火朝天，自己卻無從下手。

日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)歷史新高，港股兩天漲了8%，美股三大指數(shù)也新高...

如今假期將盡，交易重啟在即，市場情緒再度升溫。

但問題是：我們準(zhǔn)備好了嗎？

其實，我們不妨冷靜下來，問三個問題。

不是為了預(yù)測明天是漲是跌，而是為了搞清楚：現(xiàn)在這個市場，到底處在什么位置？假期發(fā)生了什么事情？對A股有什么影響？

10月以來，全球股市迎來普漲行情，尤其以日本、美國和港股為代表，形成了一輪明顯的“假期躁動”。

日本市場強(qiáng)勢領(lǐng)跑，日經(jīng)225指數(shù)在10月前7個交易日累計上漲6.72%，并在10月6日單日暴漲4.75%，創(chuàng)下歷史新高。

韓國市場也走的很強(qiáng)，僅開市兩天（1日、2日），10月2日韓國綜合指數(shù)創(chuàng)出新高。

港股則呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”格局。恒生指數(shù)在10月2日、3日連續(xù)大漲后，于6日出現(xiàn)縮量回調(diào)，在5日均線附近收出十字星。

美股整體穩(wěn)中有升，但波動顯現(xiàn)。盡管三大股指10月以來延續(xù)上行趨勢，但10月7日科技板塊集體回調(diào)，主因是甲骨文云業(yè)務(wù)利潤率低于預(yù)期——搭載英偉達(dá)芯片的服務(wù)器毛利率僅約14%，遠(yuǎn)低于公司整體近70%的水平。

與此同時，黃金刷新歷史高點。COMEX黃金突破4000美元/盎司，現(xiàn)貨黃金逼近同一關(guān)口。中國央行也于9月末繼續(xù)增持黃金儲備，實現(xiàn)連續(xù)第11個月增持。

小結(jié)：假期期間，外圍市場整體偏暖，尤其AI主線與避險資產(chǎn)同步走強(qiáng)，或許會為A股提供了積極情緒鋪墊。

很多人擔(dān)心這個。

去年國慶后第一個交易日，市場高開低走，不少人當(dāng)天被套，之后一路陰跌。

一到假期尾聲，就開始問：“會不會又來一次‘開盤即巔峰’？”

筆者個人的看法是：不會。因為情緒不一樣。

關(guān)鍵在于市場情緒與預(yù)期的差異。

回顧去年，節(jié)前924利好引爆市場熱情，港股率先沖高，A股開市后承接過熱情緒，最終形成階段性頂部。

而今年情況截然不同：盡管節(jié)前A股已走出一輪“慢?！毙星?，滬深北三市9月成交額高達(dá)53.2萬億元，創(chuàng)下歷史月度新高，但市場情緒普遍審慎。

這兩天看了很多論壇的討論，沒有出現(xiàn)什么牛市來了，相反常見的是：“這波能撐幾天？”、“上次套在山頂，這次我絕不追高?！?/p>

這種“冷啟動”狀態(tài)恰恰降低了節(jié)后大幅回調(diào)的風(fēng)險。

此外，從與A股聯(lián)動性更強(qiáng)的港股來看，其本輪反彈節(jié)奏溫和，10月以來僅短暫沖高一天，未出現(xiàn)劇烈透支。

從港股走勢看，這輪反彈節(jié)奏溫和，沒有像去年那樣一口氣沖高20%。A股與港股自4月以來走勢高度同步，既然港股沒“提前透支”，A股也就不太可能“開門見頂”。

小結(jié)：今年的情緒基礎(chǔ)和外部條件，可能會帶來中期向好趨勢。

相較于外圍市場的喧囂，國內(nèi)假期期間釋放的信號更為扎實，為節(jié)后行情提供了堅實支撐。

1. 流動性

央嗎已預(yù)告10月9日有1.1萬億元逆回購到期，市場預(yù)計其將延續(xù)此前做法，足額續(xù)做以維穩(wěn)流動性。

此舉意味著節(jié)后資金面將繼續(xù)保持寬松，市場利率有望維持低位，有利于風(fēng)險偏好回升。

2.硬科技領(lǐng)域密集出成果

這個假期，在多個硬科技領(lǐng)域密集出成果：

這些消息面，也可能為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來投資機(jī)遇。

綜合來看，節(jié)后A股面臨的環(huán)境整體有利：

外圍市場普漲，科技主線清晰；

國內(nèi)流動性充裕，預(yù)期穩(wěn)定；

產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不斷突破，市場交投活躍；

投資者情緒尚處相對低位，上行空間開闊。

因此，筆者對節(jié)后行情仍可保持相對樂觀，后續(xù)會持續(xù)跟蹤。

“投資不是比誰跑得快，而是比誰活得久?！薄?霍華德·馬克斯，也適合這個節(jié)后的A股。

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