財聯(lián)社10月9日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標(biāo)價：

招商證券(香港)給予51Talk（COE.A）買入評級：

公司海外擴張驅(qū)動收入高增，2022-2024年海外收入CAGR超80%，非GAAP凈虧損率顯著收窄至-12%。AI賦能教學(xué)與運營效率，本地化布局深化用戶滲透。2025Q2總現(xiàn)金收入同比增79%，指引Q3收入增速達(dá)85-90%。全球TAM約169億美元，市占僅0.5%，成長空間廣闊。當(dāng)前2026年P(guān)S 1.6倍，PSG 0.03倍，估值具吸引力。

海通國際給予Burberry（BRBYF.F）優(yōu)于大市評級，目標(biāo)價14.50英鎊：

公司處于品牌修復(fù)與盈利觸底回升階段，新任CEO Joshua Schulman推行“Burberry Forward”戰(zhàn)略，聚焦經(jīng)典品類、優(yōu)化渠道與成本結(jié)構(gòu)，毛利率有望企穩(wěn)回升。創(chuàng)意總監(jiān)Daniel Lee強化品牌辨識度，1QFY26可比銷售改善顯著，戰(zhàn)略執(zhí)行初見成效，中長期具備估值修復(fù)空間。

第一上海維持Robinhood Markets Inc-A（HOOD.O）買入評級，目標(biāo)價158.00：

平臺總資產(chǎn)同比增112%至3039億美元，調(diào)整后EBITDA利潤率達(dá)53%，盈利強勁。九項業(yè)務(wù)年化收入均超1億美元，收入多元。期權(quán)、加密及預(yù)測市場成新增長點，用戶合約量快速攀升?？春闷渖鷳B(tài)擴張與創(chuàng)新潛力，上調(diào)目標(biāo)價至158美元，對應(yīng)2026E 65x PE。

中金公司維持Unity Software Inc（U.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價50美元：

公司核心護(hù)城河穩(wěn)固，Create與Grow業(yè)務(wù)穩(wěn)步修復(fù)，Unity 6及Vector廣告平臺驅(qū)動增長。中性情境下預(yù)計2025-2027財年收入增速8.6%/27.3%/30.3%，切換至P/S估值并上調(diào)目標(biāo)價，當(dāng)前股價具備9%上行空間。

華泰證券維持超威半導(dǎo)體（AMD.O）買入評級，目標(biāo)價265美元：

公司獲OpenAI長期算力合作，鎖定6GW部署及股權(quán)激勵綁定，預(yù)計帶來數(shù)百億美元收入，顯著提振Non-GAAP EPS。上調(diào)26/27E營收至508/625億美元，凈利潤至124/154億美元。AI芯片地位獲戰(zhàn)略認(rèn)可，估值向英偉達(dá)靠攏，給予26E PS 8.5x，目標(biāo)價升至265美元。

國證國際給予第九城市（NCTY.O）持有評級：

公司布局“網(wǎng)絡(luò)游戲+加密貨幣”雙主業(yè)，GameFi平臺用戶達(dá)300萬，東南亞市場推廣成效顯著，代幣生態(tài)穩(wěn)步推進(jìn)。但2024年凈虧損1024萬美元，盈利能力承壓，疊加監(jiān)管與市場競爭風(fēng)險，短期難現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。

盈立證券給予暉陽新能源（EPOW.O）買入評級：

公司為全球領(lǐng)先的負(fù)極材料生產(chǎn)商，2025年實現(xiàn)扭虧為盈，降本增效顯著，自動化與工藝優(yōu)化驅(qū)動可持續(xù)發(fā)展。實控人胡海平產(chǎn)業(yè)背景深厚，技術(shù)布局領(lǐng)先，專利全球擴張，擬建美國工廠切入本地供應(yīng)鏈。當(dāng)前市值嚴(yán)重偏低，正常估值應(yīng)達(dá)3-5億美元，長期成長空間巨大。

國元國際證券維持獵豹移動（CMCM.N）買入評級，目標(biāo)價11.0美元：

公司Q2收入同比增長57.5%，AI與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動，機器人業(yè)務(wù)顯著減虧，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅改善。并購UFACTORY強化海外布局，語音機器人在高端及養(yǎng)老場景落地加速。預(yù)計2025年P(guān)S為2.2倍，基本面持續(xù)向好，盈利拐點顯現(xiàn)。

中金公司維持耐克（NKE.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價82.31美元：

1QFY26業(yè)績超預(yù)期，收入同比增1%，北美及批發(fā)渠道恢復(fù)帶動增長，跑步與服裝品類表現(xiàn)亮眼。盡管凈利潤下滑31%，但優(yōu)于預(yù)期。戰(zhàn)略調(diào)整初見成效，上調(diào)FY26/FY27 EPS預(yù)測，春季訂單積極，目標(biāo)價上調(diào)至82.31美元，對應(yīng)40倍FY27 P/E。

海通國際維持世紀(jì)互聯(lián)（VNET.O）優(yōu)于大市評級，目標(biāo)價12.83美元：

公司2025Q2收入與經(jīng)調(diào)整EBITDA超預(yù)期，基地型IDC快速增長，上架率穩(wěn)步提升。未來Hyperscale 2.0規(guī)劃達(dá)10GW，AI驅(qū)動長期增長。上調(diào)2025-27年盈利預(yù)測，受益規(guī)模擴張與高彈性，目標(biāo)價對應(yīng)2026年14倍EV/EBITDA。

中信建投給予水滴（WDH.N）買入評級：

公司已步入持續(xù)盈利階段，AI戰(zhàn)略在獲客、服務(wù)、核保與產(chǎn)品創(chuàng)新等環(huán)節(jié)顯著提效，推動運營利潤率改善。定制化保險產(chǎn)品覆蓋藍(lán)海市場，疊加分紅提升預(yù)期，估值修復(fù)動力充足，安全邊際顯著。

第一上海維持特斯拉（TSLA.O）買入評級：

Q3交付49.71萬輛超預(yù)期，同比增長7%，產(chǎn)需逆轉(zhuǎn)釋放積極信號。儲能部署增81%，Robotaxi布局洛杉磯，低成本Model Y即將發(fā)布，F(xiàn)SD與Optimus技術(shù)進(jìn)展推動長期價值。

中金公司維持唯品會（VIPS.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價20美元：

預(yù)計3Q25收入同比增2.3%至212億元，非通用準(zhǔn)則凈利潤14.7億元，同比增12%，凈利率6.9%。GMV預(yù)計增7%，用戶活躍度回升，SVIP用戶雙位數(shù)增長。毛利率穩(wěn)健，費用率穩(wěn)中有降。全年經(jīng)調(diào)整凈利率預(yù)計穩(wěn)定在8.3%。目標(biāo)價升至20美元，反映行業(yè)估值提升，對應(yīng)25/26年8.3/7.7倍PE。

國盛證券給予小馬智行（PONY.O）買入評級，目標(biāo)價40.32美元：

公司技術(shù)與資質(zhì)領(lǐng)先，Robotaxi和Robotruck商業(yè)化加速推進(jìn)。預(yù)計2025-2029年收入持續(xù)高增，成本隨規(guī)模擴張與技術(shù)迭代顯著下降?；?030年凈利潤預(yù)測及PE估值法，測算Robotaxi與Robotruck合計估值143億美元，對應(yīng)2026年130x PS，首次覆蓋給予“買入”評級。