法拉利股價暴跌 15%！一邊秀電車技術(shù)，一邊砍電動化目標(biāo)

法拉利這兩天的操作有點讓人看不懂，一邊剛公布首款電動車的核心技術(shù)，一邊股價就創(chuàng)了上市以來最大跌幅，一天蒸發(fā) 900 億人民幣，屬實有點魔幻。

10 月 9 號法拉利在總部搞了場活動，沒露整車，只放了首款電動車 Elettrica 的技術(shù)細節(jié)。參數(shù)看著確實夠超跑水準(zhǔn)：1000 馬力，0-100km/h 加速 2.5 秒，極速能到 310km/h，WLTP 續(xù)航 529km。還配了 800V 架構(gòu)，350kW 快充，122kWh 的電池組是 SKOn 供的電芯，法拉利自己組裝的。甚至為了保留駕駛質(zhì)感，用動力系統(tǒng)的真實振動做聲效，不是其他電動車那種模擬音。

這車預(yù)計是四門四座，有點像 SUV 車型 Purosangue，瞄準(zhǔn)年輕富豪，售價至少 50 萬歐元。底盤用了 75% 的再生鋁材，電池嵌在車底保重心，還帶和 Purosangue 同款的主動懸架，能開純后驅(qū)模式，看得出來在操控上花了心思。

但技術(shù)秀完，資本市場卻不買賬。當(dāng)天美股、米蘭股市的法拉利股票雙雙暴跌，收盤跌幅都超 15%。原因很簡單，公司同步砍了電動化目標(biāo)，還給出了保守的業(yè)績指引。原本計劃 2030 年純電車型占比 40%，現(xiàn)在直接砍到 20%，改成 40% 燃油、40% 混動、20% 純電的布局。

更讓投資者失望的是 2030 年的業(yè)績目標(biāo)：營收 90 億歐元，EBITDA 至少 36 億歐元。分析師一算，年復(fù)合增長率才 6%，遠低于 2022 年說的 10%?；ㄆ旌腿疸y的分析師都覺得這指引太保守，連 "低增長情形" 都沒達到，擔(dān)心后續(xù)盈利和估值會受影響。

法拉利說調(diào)整是 "以客戶為中心"，其實也能理解大環(huán)境?，F(xiàn)在全球電動車市場不好做，充電設(shè)施跟不上，中國品牌又打得兇，不少車企都在降目標(biāo)。而且法拉利的核心用戶可能確實更認內(nèi)燃機的聲浪和質(zhì)感，貿(mào)然加速電動化風(fēng)險不小。

不過矛盾的是，一邊縮減電動化規(guī)模，一邊又在推新電車技術(shù)，第二款純電還推遲到 2028 年。這波操作看得人有點懵，可能是想在轉(zhuǎn)型和保基本盤之間找平衡，但顯然沒打動投資者。

總的來說，法拉利的首款電車技術(shù)看著有誠意，但公司戰(zhàn)略的保守讓資本市場慌了神。超跑品牌搞電動化本來就不容易，既要保住傳統(tǒng)優(yōu)勢，又要跟上趨勢，接下來怎么走，估計得好好琢磨琢磨了。