匯豐控股（00005.HK）擬私有化恒生（00011.HK）的消息，震撼整個市場，甚至有猜測，匯控今次或出于恒生涉及香港商業(yè)房地產(chǎn)信貸相關(guān)壞賬嚴(yán)重的考慮。

不過，綜合各方市場人士的分析均認(rèn)為，壞賬只是導(dǎo)火線，相信私有化計劃更多是為了有效削減成本及提升效益，料未來恒生將進(jìn)行大重整，裁員或在所難免，尤其是中后臺人員。

▲匯豐控股擬私有化恒生的消息震撼市場。

恒生壞賬問題只屬契機(jī)

相關(guān)人士指出，匯控多年前也曾考慮將恒生私有化，或把恒生出售。至于當(dāng)年未有將恒生私有化，皆因恒生太貴，市凈率又何止現(xiàn)時私有化作價的1.8倍，阻力自然大。

恒生風(fēng)光時股價曾超過200元，形勢更在匯控之上。但時移世易，現(xiàn)今的恒生又豈能與當(dāng)年相比，壞賬多多，業(yè)績一般，股價受壓，又罕有裁員，兼“匯豐化”越趨明顯，昔日恒生予人親切的社區(qū)銀行印象已大打折扣。匯控在此時出手私有化恒生，正是大好時機(jī)，阻力大減，所以恒生壞賬問題并非私有化的原因，而是一個好契機(jī)。

恒生內(nèi)部或削人手 涉HR及IT部門

分析指私有化計劃有助香港匯豐銀行與恒生避免過度競爭，又可產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)規(guī)模效益，惟恒生的特色就會進(jìn)一步減退，屆時在兩行的協(xié)同效應(yīng)下，亦毋須太多分行，中后臺也可整合，這正順應(yīng)匯控的重組計劃。因此，估計恒生被私有化后，勢必大削人手，重災(zāi)區(qū)或涉人力資源、合規(guī)，及IT等部門。

他又得悉，昨早恒生內(nèi)部已人心惶惶，因私有化帶來太多不確定性，恐難逃成為被裁目標(biāo)，他們“很多都感到驚訝、失望、傷心”。

金融界議員陳振英相信，匯控私有化恒生純屬商業(yè)決定，或因見恒生股價未能反映其真實價值，且在恒生目前的處境下，匯控需投入很多資源作出管理，而私有化可帶來協(xié)同效應(yīng)，尤其中后臺，屆時有關(guān)資源將可整合，如風(fēng)險管理、合規(guī)、人力資源及分行網(wǎng)絡(luò)方面。

編輯 | 陳彬

終審 | 潘凌燕