每年的9月份，中國(guó)乘用車市場(chǎng)都會(huì)迎來(lái)年內(nèi)最具活力的一個(gè)月。一般情況下，無(wú)論是零售、批發(fā)、生產(chǎn)還是出口，幾乎所有主要指標(biāo)都能創(chuàng)下當(dāng)年的歷史新高。

時(shí)至今日，在高基數(shù)背景下實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，今年9月份的“新高”本身已經(jīng)成為一種在發(fā)展強(qiáng)勁信號(hào)，但更值得關(guān)注的是，這種“熱度”背后所隱含的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變與周期性壓力。

乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月全國(guó)乘用車零售達(dá)到224.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.3%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，刷新了2017年以來(lái)的歷史最高紀(jì)錄。今年以來(lái)累計(jì)零售1701萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.2%，但增速已從上半年的兩位數(shù)略有回落，顯示出車市在經(jīng)歷“前低中高后平”的節(jié)奏后，正逐步進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)中趨緩的階段。

在乘聯(lián)分會(huì)看來(lái)，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)，但熱度分化，正是今年9月車市的真實(shí)寫照。

聚焦車企層面，廠商的生產(chǎn)與批發(fā)表現(xiàn)出明顯的“沖刺型增長(zhǎng)”。一方面，9月份超70款新車上市，車企們都在努力向市場(chǎng)證明，準(zhǔn)備在年底大干一場(chǎng)。在數(shù)據(jù)上，9月乘用車生產(chǎn)284萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17%，環(huán)比增長(zhǎng)16%；批發(fā)量達(dá)到280萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%。

據(jù)行業(yè)人士介紹，這是廠商典型的年末備貨行為。一般而言，廠商相鄰月份的生產(chǎn)力不會(huì)有較大幅度變化，生產(chǎn)異常拉升的現(xiàn)象也極少發(fā)生，此次變化背后一方面展現(xiàn)出車企對(duì)年內(nèi)政策退出保持謹(jǐn)慎預(yù)期，另一方面他們也希望通過(guò)集中放量搶占市場(chǎng)份額。但不同于過(guò)去的被動(dòng)去庫(kù)存，今年的庫(kù)存變化更多是“主動(dòng)加倉(cāng)”。

9月行業(yè)整體庫(kù)存增加7萬(wàn)輛，而去年同期卻減少12萬(wàn)輛，這意味著車企對(duì)后市仍持相對(duì)樂觀態(tài)度。對(duì)此，也有市場(chǎng)專家認(rèn)為，若政策紅利在四季度出現(xiàn)退坡，當(dāng)前的補(bǔ)庫(kù)存節(jié)奏也可能成為潛在風(fēng)險(xiǎn)。

除了車企9月份的積極產(chǎn)品“布局”外，消費(fèi)市場(chǎng)方面也迎來(lái)良好反饋。今年9月份，新能源繼續(xù)成為市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要引擎。據(jù)了解，9月新能源乘用車零售129.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.5%，環(huán)比增長(zhǎng)16.2%，增速顯著超過(guò)整體乘用車市場(chǎng)。同時(shí)滲透率達(dá)到57.8%，較去年同期提升4.6個(gè)百分點(diǎn)，意味著每賣出兩輛乘用車就有一輛以上是新能源車型。其中，純電動(dòng)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)32%，增程式增長(zhǎng)11%，插混增長(zhǎng)8%。

值得注意的是，在新勢(shì)力陣營(yíng)中，純電與增程的銷量結(jié)構(gòu)已由去年的“五五開”轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌呷_”，這表明純電化趨勢(shì)正在重新加速。政策補(bǔ)貼、置換更新與消費(fèi)者對(duì)新能源品牌信任度提升，共同構(gòu)成了這一輪持續(xù)增長(zhǎng)的底層支撐。

除此之外，出口成為今年中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的另一條增長(zhǎng)曲線。今年前9個(gè)月，自主品牌燃油車出口208萬(wàn)輛，同比下降9%，但新能源車出口飆升至132萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)125%，新能源在自主出口中的占比達(dá)到38.9%。

中國(guó)汽車的全球競(jìng)爭(zhēng)力，正在從“低成本制造”轉(zhuǎn)向“技術(shù)與新能源的全球輸出”。無(wú)論是歐洲的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)還是拉美、東南亞的市場(chǎng)需求，中國(guó)品牌在不同層級(jí)市場(chǎng)的滲透都進(jìn)入快車道。

隨著汽車市場(chǎng)的不斷提升，不同品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。尤其是合資與豪華品牌的壓力正在加大。數(shù)據(jù)顯示，9月主流合資品牌零售49萬(wàn)輛，同比下降6%，市場(chǎng)份額降至22%左右。德系、日系、美系品牌份額悉數(shù)下滑，其中德系下降最為明顯。合資品牌的新能源滲透率依舊偏低，僅有7.4%，在新能源浪潮中顯得步伐遲緩。豪華品牌雖然受益于消費(fèi)升級(jí)，但新能源的分流效應(yīng)同樣明顯，9月豪華車零售同比微降1%，市場(chǎng)份額回落至10.8%，且促銷力度達(dá)到27.7%的高位。

與之形成鮮明對(duì)比的是，自主品牌在新能源領(lǐng)域的爆發(fā)式增長(zhǎng)與品牌上探。9月自主品牌零售150萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額升至66.9%，創(chuàng)歷史新高。上汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安、奇瑞、北汽等國(guó)有大集團(tuán)的自主品牌合計(jì)增長(zhǎng)25%，其新生代子品牌如深藍(lán)、嵐圖、極狐的表現(xiàn)尤其亮眼，展現(xiàn)了自主“二代”的競(jìng)爭(zhēng)韌性。

價(jià)格戰(zhàn)雖然表面趨緩，但實(shí)質(zhì)上競(jìng)爭(zhēng)仍較為激烈。9月新能源車型平均促銷達(dá)到10.2%，燃油車促銷23.9%，豪華車高達(dá)27.7%。可以感受到，廠商正在從“明降價(jià)”轉(zhuǎn)向“暗補(bǔ)貼”，通過(guò)年款升級(jí)、金融優(yōu)惠、增配不加價(jià)等方式維持銷量。不少業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，這種隱性價(jià)格戰(zhàn)短期內(nèi)緩解了價(jià)格體系的撕裂，但長(zhǎng)期仍會(huì)侵蝕利潤(rùn)，特別是對(duì)于合資品牌而言，其傳統(tǒng)盈利模式面臨持續(xù)壓力。

縱觀中國(guó)乘用車發(fā)展，2025年的中國(guó)車市正從“量增階段”逐步轉(zhuǎn)入“結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段”。市場(chǎng)的總量增長(zhǎng)正在放緩，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)的進(jìn)化速度卻在加快。新能源取代燃油車的節(jié)奏在加速，自主品牌的高端化進(jìn)程在深化，而傳統(tǒng)合資體系的調(diào)整周期仍在拉長(zhǎng)。雖然政策層面的“托底”效果明顯，但也讓行業(yè)存在短期透支的隱憂。

可以預(yù)見，在未來(lái)一段時(shí)間中，隨著免征購(gòu)置稅、以舊換新等政策逐步退出，市場(chǎng)或?qū)摹罢唑?qū)動(dòng)”重新回歸“競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)”。

客觀而言，未來(lái)的中國(guó)車市將不再是“普漲時(shí)代”，而是“結(jié)構(gòu)重塑時(shí)代”。自主品牌的技術(shù)、供應(yīng)鏈和智能化優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)強(qiáng)化；新能源出口將成為新的戰(zhàn)略高地；而合資與豪華品牌若不能快速完成電動(dòng)化與智能化轉(zhuǎn)型，其市場(chǎng)空間很有可能將進(jìn)一步被壓縮。今天中國(guó)乘用車的新高點(diǎn)，是中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)能級(jí)躍升的注腳，也極有可能是下一個(gè)周期波動(dòng)的起點(diǎn)。

在這場(chǎng)看似繁榮的市場(chǎng)背后，真正的競(jìng)爭(zhēng)才剛剛開始。