Part.1 行情概覽

鈷原料:

剛果民主共和國所有鈷出口的措施將于2025年10月16日結(jié)束，具體分配細(xì)節(jié)在上周六公布。在2025-2027年時(shí)間段，中資企業(yè)基礎(chǔ)配額量級(jí)占比約為56%，外資企業(yè)基礎(chǔ)配額量級(jí)占比約為44%。本周鈷中間品價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，下游冶煉廠補(bǔ)庫需求明確，但國內(nèi)原料庫存有限且貨源集中，市場(chǎng)供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)持續(xù)，價(jià)格仍存上行動(dòng)力。

鈷鹽：

本周鈷鹽價(jià)格維持上行趨勢(shì)。硫酸鈷市場(chǎng)報(bào)價(jià)差異較大，8-9萬元/噸的價(jià)格區(qū)間內(nèi)均有成交，不同原料生產(chǎn)的硫酸鈷報(bào)價(jià)趨同，冶煉廠在小批量高價(jià)成交兌現(xiàn)后繼續(xù)挺價(jià)，導(dǎo)致當(dāng)前硫酸鈷價(jià)格上行速率過快，集中成交仍停留在8.3萬元/噸附近，下游采買承壓，周尾交投氛圍轉(zhuǎn)淡。氯化鈷目前外售企業(yè)較少，下游可選品牌有限，冶煉廠暫不報(bào)價(jià)居多，成交也較為清淡，場(chǎng)內(nèi)傳聞?dòng)?06000元/噸左右報(bào)盤。

鈷金屬:

本周電解鈷價(jià)格整體呈震蕩上行態(tài)勢(shì)。周六剛果（金）鈷出口配額細(xì)節(jié)公布，市場(chǎng)情緒高漲，本周期貨盤面震蕩走強(qiáng)，震蕩的主要原因還是合金、磁材等傳統(tǒng)下游行業(yè)面臨成本壓力，需求較為平淡；國內(nèi)電鈷價(jià)格上漲更為強(qiáng)勢(shì)，國內(nèi)外價(jià)差收窄，國產(chǎn)電鈷價(jià)格順勢(shì)反超海外，海外對(duì)國產(chǎn)電鈷需求減弱；電鈷庫存高企，對(duì)價(jià)格上行有所壓制。現(xiàn)貨方面，金川周尾出廠價(jià)在40萬元/噸，其余大多冶煉廠依舊暫停報(bào)盤，一單一議，少量供給核心客戶。9月開始，電解鈷出現(xiàn)需求缺口，同時(shí)原料供應(yīng)進(jìn)一步緊缺，由于目前電鈷即期利潤情況并不樂觀，預(yù)計(jì)后續(xù)冶煉廠會(huì)延續(xù)減產(chǎn)策略，同時(shí)原料短缺價(jià)格高企，對(duì)電鈷價(jià)格形成支撐，電鈷價(jià)格講延續(xù)上行趨勢(shì)。

鈷氧化物:

本周原料價(jià)格漲幅較大，帶動(dòng)四鈷價(jià)格預(yù)期同步調(diào)整。冶煉企業(yè)已暫停報(bào)價(jià)，目前以執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)訂單及代加工業(yè)務(wù)為主。需求端方面，當(dāng)前正值消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，下游鈷酸鋰企業(yè)訂單情況良好，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)形成一定支撐。在原料供應(yīng)趨緊的背景下，四氧化三鈷成本推漲動(dòng)能顯著增強(qiáng)，但買賣雙方操作均趨于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。綜合來看，預(yù)計(jì)后續(xù)四氧化三鈷價(jià)格仍將延續(xù)上行趨勢(shì)。

鈷酸鋰：

當(dāng)前鈷酸鋰市場(chǎng)多數(shù)企業(yè)暫停報(bào)價(jià)，一單一議，看漲情緒濃厚，價(jià)格上行主要受上游原料成本持續(xù)上漲推動(dòng)，周內(nèi)四鈷以及碳酸鋰價(jià)格雙雙上漲，鈷酸鋰成本支撐堅(jiān)挺。目前生產(chǎn)企業(yè)仍以履行長(zhǎng)協(xié)訂單為主，整體成本支撐力度較強(qiáng)。需求方面，處于消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，需求情況較好。頭部企業(yè)也在籌備考慮新長(zhǎng)單的簽訂，以規(guī)避未來價(jià)格進(jìn)一步上漲的風(fēng)險(xiǎn)。隨著主材鈷供應(yīng)的進(jìn)一步收緊，預(yù)計(jì)鈷酸鋰將跟隨原料端價(jià)格走勢(shì)。

電解鈷與硫酸鈷價(jià)差：

國產(chǎn)電解鈷金屬價(jià)格在384547元/噸，硫酸鈷金屬噸價(jià)格在421951元/噸。本周兩者價(jià)差至-38173元/金屬噸。周內(nèi)硫酸鈷成交轉(zhuǎn)淡，價(jià)格上行速率放緩，電鈷利潤仍處于倒掛狀態(tài)，價(jià)格上行空間較大，鈷中間品價(jià)格進(jìn)一步走高，同時(shí)電鈷出現(xiàn)需求缺口，價(jià)格上行速率變快，故本周兩者價(jià)差收窄。

硫酸鈷與四氧化三鈷價(jià)差：

國產(chǎn)硫酸鈷金屬噸價(jià)格在421951元/噸，四氧化三鈷金屬噸價(jià)格在450549元/噸，本周兩者價(jià)差在28598元/噸。本周硫酸鈷價(jià)格高企，周內(nèi)成交有限，市場(chǎng)高幅價(jià)格難以突破。四氧化三鈷目前暫不報(bào)價(jià)居多，價(jià)格預(yù)期跟隨鈷鹽價(jià)格變動(dòng)并賦予較大利潤，故硫酸鈷與四氧化三鈷價(jià)差走闊。

Part.2 價(jià)格預(yù)測(cè)

品種

10月17日

10月11日

變化

漲跌幅

下周價(jià)格

預(yù)測(cè)

單位

鈷中間品

20.5

19.25

↑1.25

6.49%

22

美元/磅

硫酸鈷

86500

82000

↑4500

5.49%

89000

元/噸

氯化鈷

102000

95500

↑6500

6.81%

105000

元/噸

四氧化三鈷

328000

300000

↑28000

9.33%

345000

元/噸

氧化鈷

287500

255000

↑32500

12.75%

310000

元/噸

鈷酸鋰

372500

332000

↑40500

12.20%

380000

元/噸

碳酸鈷

195000

183000

↑12000

6.56%

200000

元/噸

電解鈷

383778

351389

↑32389

9.22%

410000

元/噸

鈷粉

440000

415000

↑25000

6.02%

455000

元/噸

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