關(guān)注公眾號(hào)，記憶承載，方能閱讀正文《新周期已經(jīng)兩年了，從不相信到不甘心，我還來得及么？》

前天講新周期時(shí)，有個(gè)讀者留言問我，美債危機(jī)的必然暴雷與美元的走弱，是不是注定的？

我想講另一件事，因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)很多讀者的目光聚焦在什么是注定的上面，而沒有理解：

注定和你的體感，是兩碼事。

我舉個(gè)例子，過去100年來，你覺得人類知不知道貨幣超發(fā)，黃金長期上漲？

人類知道，幾乎是個(gè)人就知道。

但是，有多少人真的能夠通過黃金對(duì)抗貨幣購買力的被稀釋？

極少人能做到。

這個(gè)原因怎么跟你講呢，就像我問你，人們知不知道當(dāng)老板不被人家賺取剩余價(jià)值，當(dāng)老板性價(jià)比更高？

知道，一百年前就知道了。

問題是，有多少人能當(dāng)老板？很少很少。

因?yàn)楫?dāng)老板這件事，它的回報(bào)是不均勻的。三年不開張，開張吃三年，也許頭三年都虧損，第四年一把賺回來。

那這個(gè)體感，對(duì)絕大多數(shù)人來說，就是非常痛苦的。

這個(gè)月勞而無獲，下個(gè)月勞而虧損，有誰受得了？

大部分人寧愿長期被剝削，也更愿意有一個(gè)穩(wěn)定的月薪。

穩(wěn)定的月薪不光是錢的問題，它更是一份穩(wěn)定的預(yù)期。我知道我下個(gè)月還有這么多，下下個(gè)月還有這么多。

我就敢娶媳婦生孩子，我就能夠享受老婆孩子熱炕頭。

否則成天提心吊膽的，你讓我怎么安得了心？

我記得好像是年初的時(shí)候，有個(gè)讀者問過我，能不能把黃金當(dāng)存款。

我當(dāng)時(shí)就講了一個(gè)概念，叫做黃金的百年回報(bào)曲線。

黃金不是說每年的漲幅都穩(wěn)定在某個(gè)位置，準(zhǔn)確的對(duì)抗了鑄幣稅，而是那種十年不開張，開張吃十年。

就是說你拿了十年，都可能沒有回報(bào)。

如果你生得不巧，你從30歲拿到40歲，看身邊人都買房了，都結(jié)婚了，都增值了，自己的黃金紋絲不動(dòng)。

很正常的。

然后你就會(huì)痛苦焦慮的要命。

你會(huì)天天自我懷疑，直到你39歲那年，你受不了了，把它拋了，然后它的回報(bào)到了，只是到別人手里了。

你徹底崩潰。

這就叫十年不開張，開張吃十年。

黃金別說不是月薪制，它甚至都不是年薪制，它是十年薪制。

集中的幾年里，或者集中的十幾年里，給你很高的回報(bào)，其余的時(shí)候沒回報(bào)。

甚至都沒有利息。

然后你就每天擔(dān)心，這東西是不是沒有共識(shí)了，是不是已經(jīng)被人類拋棄了。更重要的是，在黃金大部分不上漲的時(shí)間段里，所有的專家都會(huì)這么講。

他們會(huì)讓你更加焦慮，讓你更加沒有自信堅(jiān)持持有下去。

這就是黃金，它是抗通脹品種，但它的長期持倉體驗(yàn)極考驗(yàn)人。

我舉的這個(gè)例子，就叫做注定和體感，是兩碼事。

所以你去看古人有句話，盛世的古董，亂世的黃金。

商人們并不是長期持有黃金的，他們是什么時(shí)候才持有？只有在短暫的舊秩序出問題，新秩序沒有到來的那個(gè)階段里面，持有黃金。

這個(gè)數(shù)據(jù)很容易拉出來，你去看兩個(gè)數(shù)據(jù)。

一個(gè)各國央行持有的美債與黃金的對(duì)比曲線，你會(huì)發(fā)現(xiàn)過去很長一段時(shí)間都是美債的占比遠(yuǎn)大于黃金。

直到現(xiàn)在，黃金的占比才剛剛追平美債。

那你觀察曲線圖表就會(huì)發(fā)現(xiàn)，央行持有美債遠(yuǎn)大于黃金的年代，恰恰是世界秩序確立的年代。

而反之的年代，恰恰是世界秩序發(fā)生改變的年代。

另一個(gè)數(shù)據(jù)是我們調(diào)出很多企業(yè)賬面上的錢，你也會(huì)發(fā)現(xiàn)類似的情況。

大部分情況下，國際上的企業(yè)，他們的錢，都是拿去買美債，吃利息去了，基本上是不配置黃金的。

如果你看到他們有10%配置了黃金，就說明他們很不安。

這件事我從去年講到今年，講了兩年。我講很多大企業(yè)，大機(jī)構(gòu)，他們是9：1，90%的美債，10%的黃金。今年8：1：1，下半年7：1.5：1.5。

很多老讀者聽我講了很多次了。

你看，這正好對(duì)應(yīng)我們前天講的新周期的頭兩年。

你翻歷史數(shù)據(jù)是一樣的，你在上一個(gè)大周期，4，50年前的大周期，你會(huì)看到一樣的現(xiàn)象。

企業(yè)絕大部分情況下是不配置黃金的，只有歷史上的少數(shù)情況下，才會(huì)配置。

所以前天我講大周期的時(shí)候，有個(gè)讀者問我黃金今年上漲如此驚人，位列歷史第四的原因是什么？

我在想，你這個(gè)思維方式本身就有問題。

這件事不能用歸因來理解的，你要明白因果，量化，勢(shì)能，是三件事。

散戶通常喜歡因果，誰誰上漲是因?yàn)槭裁矗l誰下跌是因?yàn)槭裁础?/p>

專家們靠歸因混飯吃，于是也就會(huì)強(qiáng)化這一點(diǎn)，俗稱你要個(gè)理由，他就給你個(gè)理由。

但你去找一個(gè)具體做交易的團(tuán)隊(duì)，你問他們，你們是根據(jù)歸因做單么？

他們就會(huì)實(shí)話告訴你，根據(jù)專家的歸因是沒法做單的。

比如你說因?yàn)槊绹迪?，所以黃金要上漲，這個(gè)理由對(duì)么？

在分析的視角下是對(duì)的，在交易的視角下是錯(cuò)的。

美國要降息這件事出來后，黃金當(dāng)下的價(jià)格，已經(jīng)反映了美國未來數(shù)次降息的全部利好了。

這就叫交易的世界。

當(dāng)下價(jià)格永遠(yuǎn)是反映幾年后的基本面，而不會(huì)說真要等到幾年后，才慢慢去反映那個(gè)基本面。

所以價(jià)格是預(yù)期決定的，不是事實(shí)。

你把這個(gè)道理擱在美債問題上是一回事。

你說美債問題無解，美元會(huì)走弱，這句話本身沒毛病，但是你說美元會(huì)均勻的一直弱，那可未必。

美國降息的過程中，美元階段性走強(qiáng)了，這種事不是沒有過。

這就是市場(chǎng)，它永遠(yuǎn)都是一個(gè)走幾步，退幾步的過程，進(jìn)退是博弈出來的。

所以你可以參考市場(chǎng)上，專家們的分析意見，我也經(jīng)常聆聽的，但聽歸聽，不能當(dāng)成全部。

你擱在年初，市場(chǎng)上的主流觀點(diǎn)是美元今年會(huì)很強(qiáng)，大部分機(jī)構(gòu)都這么認(rèn)為。

但市場(chǎng)往往不會(huì)那么走，年初你覺得美元強(qiáng)，結(jié)果它很弱，年底，現(xiàn)在大部分機(jī)構(gòu)又都覺得美元會(huì)弱到底，它未必不會(huì)殺個(gè)回馬槍，給大家一個(gè)驚嚇。

所以如果你去歸因，你會(huì)發(fā)現(xiàn)很多的貨不對(duì)版。

比如你把美元的走勢(shì)，把加息降息，把央行購金，把很多很多你已知的因素都當(dāng)成因，你把它們繪制成曲線，你看看它們能否很好的說明黃金的走勢(shì)？

或者說這兩張走勢(shì)圖里面能否找到可以量化的因果關(guān)系？

往往是不能的。

理解我的意思么？因果要能夠量化，否則無法指導(dǎo)具體的交易。

我相信你是因，你也有影響，但具體影響了多少呢？黃金幾千美金的漲幅里，有多少是你這個(gè)因帶來的呢？

沒有這個(gè)數(shù)據(jù)，沒法做交易。

何況很多時(shí)候，那個(gè)因的數(shù)據(jù)是滯后的，就是說，黃金漲了半年，你這個(gè)因的指標(biāo)才開始跟著動(dòng)。

那滯后的因，怎么指導(dǎo)交易？

這就叫因果是因果，量化是量化，因果大部分時(shí)候的作用是用來打個(gè)比方。

具體投資的人，他需要的是量化，當(dāng)現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)無法量化的時(shí)候，他只能怎么辦？

只能研究勢(shì)能。

你像我年初1月2號(hào)的時(shí)候我把美元比成日軍，把黃金比成常凱申，我就是想讓讀者感受下當(dāng)時(shí)的那個(gè)勢(shì)能。

日軍強(qiáng)成那個(gè)樣子，常凱申都能保有四川，去年美元強(qiáng)成那個(gè)樣子，黃金都可以逆勢(shì)漲成那樣。

今年但凡美元沒那么強(qiáng)，黃金的表現(xiàn)都超過去年，要是美元敢弱點(diǎn)，那黃金得強(qiáng)成啥。

你看，我今年1月2號(hào)的這段話，就是在描述勢(shì)能。

做交易的人當(dāng)無法量化的時(shí)候，為什么喜歡研究勢(shì)能？因?yàn)樘厥獾那闆r下，那個(gè)勢(shì)能才能提供安全的下注的點(diǎn)。

俗稱我押對(duì)了，我大賺，我押錯(cuò)了，我小賺，我橫豎不能虧。

這就是一種思維方式。

所以我們前天的這位讀者，你關(guān)心的所謂注定，說明你還是想要賭輸贏。

這很正常，國人一輩子都在押寶。

說起來大家不喜歡投資，實(shí)際上人人都在投資，而且?guī)缀跚逡簧际茄簩毷酵顿Y。

你比如付個(gè)首付就買房相當(dāng)于加杠桿投資房地產(chǎn)；想要報(bào)一個(gè)熱門專業(yè)相當(dāng)于賣身押寶某行業(yè)；包括你存錢，都是在押寶逆通脹的可持續(xù)性。

但我這個(gè)人不喜歡押寶。因?yàn)橘€輸贏這件事的體驗(yàn)是很糟的，確定性太少了。

你非要讓我押寶，我唯一愿意ALL IN的，是我自己。

因?yàn)楹芏鄷r(shí)候，你非要用低維度的思維方式去解決你的問題，是極難的。

好比猴群中，你跟我說一只猴子怎么當(dāng)猴王？很難的。

押錯(cuò)了你會(huì)虧，押對(duì)了，靠運(yùn)氣贏來的，也會(huì)因?yàn)閷?shí)力還回去。

但如果你是偽裝成猴子的人類呢？游戲是不是瞬間開掛了？

就像我前天第三個(gè)話題里的例子，你真覺得是經(jīng)理押錯(cuò)了，我押對(duì)了？

不，我和他根本就不是一個(gè)層面的。

人家只能看見因果，你能看見量化，人家只能看見量化，你能看見勢(shì)能。

這個(gè)世界上終歸是拿著AK47去打原始部落，要比你怎么超常發(fā)揮下，容易得多吧？

我前天第一個(gè)話題就講，人類最近的幾百年來，發(fā)現(xiàn)的最佳秘籍是什么？是打破壟斷，鼓勵(lì)創(chuàng)新。

因?yàn)檫@就是國與國之間的降維打擊了，就是你小時(shí)候?qū)W過的那句，落后就要挨打。

那擱在自己身上，不也是一樣的？

為什么不能把舊有的壟斷了你決策的思維方式，打破下，換個(gè)腦子重啟下自己呢？

還是說年紀(jì)大了，真的不愿意接受新事物新思路？

財(cái)富，終歸是存在于新的游戲里的，這就叫洗牌嘛，你不想被洗，就不要拒絕新事物，新思路。
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