自今年4月份特朗普推出對等關(guān)稅以來，這是美國歷史上自1933年之后的最強(qiáng)關(guān)稅，它帶來的后果，可能還沒有徹底顯現(xiàn)。

1933年斯姆特-霍利關(guān)稅法案與2025年特朗普“對等關(guān)稅”，都是美國歷史上兩次標(biāo)志性的貿(mào)易保護(hù)主義舉措。

而1933年斯姆特-霍利關(guān)稅法案影響更是深遠(yuǎn)，甚至是間接導(dǎo)致了后來世界第二次大戰(zhàn)的爆發(fā)，可以說關(guān)稅的影響比我們想象中的還要大一些。

在九十多年后的今天，特朗普關(guān)稅帶來的沖擊，理論上也不會如此“平淡”。

1930年6月17日，時任美國總統(tǒng)赫伯特·胡佛簽署了《斯姆特-霍利關(guān)稅法案》，將美國平均關(guān)稅率從1922年《福特尼-麥坎伯法案》的40%提升至約59.1%，對超過2萬種進(jìn)口商品加征關(guān)稅。這項(xiàng)法案由參議員里德·斯穆特和眾議員威爾斯·C·霍利提出，盡管當(dāng)時遭到1028名經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)名反對，但胡佛仍堅(jiān)持簽署，部分源于其1928年競選時提高農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅的承諾。

該法案通過后，加拿大、英國、法國等25個國家迅速實(shí)施報復(fù)性關(guān)稅，導(dǎo)致全球貿(mào)易體系陷入混亂。美國進(jìn)口額從1929年的44億美元降至1933年的15億美元，出口額從54億美元降至21億美元。美歐貿(mào)易規(guī)模從1929年的23.41億美元萎縮至1932年的7.84億美元。

這場關(guān)稅毫無疑問是毀滅性的。

全球貿(mào)易額從1929年的360億美元暴跌至1933年的120億美元，減少了三分之二。國際貿(mào)易體系則在1929-1934年間萎縮近三分之二。

美國經(jīng)濟(jì)也遭受重創(chuàng)。美國失業(yè)率從1930年的7.8%飆升至1933年的25.1%，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。底特律汽車廠、匹茲堡鋼鐵廠等因失去海外市場而大規(guī)模裁員。

美國農(nóng)產(chǎn)品價格暴跌，愛荷華州玉米價格從每蒲式耳1.45美元跌至0.33美元，得克薩斯州棉花價格下跌70%。農(nóng)場主們“種得越多，賠得越多”。

可以說，美國1933年關(guān)稅政策的長期影響深遠(yuǎn)而負(fù)面。

首先它加劇了大蕭條?，關(guān)稅政策使大蕭條持續(xù)時間延長了至少2-3年。全球工業(yè)生產(chǎn)下降約30%，遠(yuǎn)超股市崩盤造成的直接影響。

另外還破壞了國際體系。國際聯(lián)盟的貿(mào)易調(diào)解機(jī)制完全失效，為二戰(zhàn)后關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定（GATT）等多邊貿(mào)易機(jī)制的建立埋下伏筆。

更重要的是這還加劇了德國、日本等國的經(jīng)濟(jì)困境，為極端主義崛起創(chuàng)造條件。歷史學(xué)家普遍認(rèn)為，這場關(guān)稅戰(zhàn)為第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)埋下了經(jīng)濟(jì)隱患。

到了1934年，羅斯福不得不通過《互惠貿(mào)易協(xié)定法》，將關(guān)稅調(diào)整權(quán)移交總統(tǒng)，承認(rèn)了斯姆特-霍利關(guān)稅政策的失敗。該法案被后世經(jīng)濟(jì)學(xué)家公認(rèn)為“20世紀(jì)最具破壞性的經(jīng)濟(jì)政策失誤之一”。

時間回到2025年，隨著特朗普的關(guān)稅實(shí)施，是否又會重蹈覆轍？

2025年4月2日，美國總統(tǒng)特朗普簽署“對等關(guān)稅”行政令，將美國平均有效關(guān)稅率推升至18.3%，創(chuàng)下自1934年以來的最高水平。與1933年全面性、報復(fù)性的關(guān)稅政策不同，2025年的政策具有以下特點(diǎn)：

差異化稅率?：對中國商品征收34%關(guān)稅，歐盟20%，越南46%等。對半導(dǎo)體器件、智能手機(jī)、電腦、芯片等電子產(chǎn)品實(shí)施豁免。

對等原則?：以貿(mào)易伙伴國對美商品的關(guān)稅稅率和非關(guān)稅壁壘為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，聲稱要“糾正導(dǎo)致美國年商品貿(mào)易逆差超過8000億美元的不公平貿(mào)易做法”。

豁免機(jī)制?：對無法在美國生產(chǎn)的產(chǎn)品、特定農(nóng)產(chǎn)品、飛機(jī)零件等可獲零關(guān)稅。這種選擇性加征的做法與1933年的一刀切形成鮮明對比。

與1933年關(guān)稅引發(fā)的經(jīng)濟(jì)雪崩不同，2025年關(guān)稅政策的市場反應(yīng)相對溫和。主要原因還是因?yàn)?，美國進(jìn)口商承擔(dān)了大部分關(guān)稅成本，但通過供應(yīng)鏈調(diào)整和價格傳導(dǎo)機(jī)制，消費(fèi)端影響滯后，這也會導(dǎo)致美國家庭每年多花2400美元。

另外今年6月份，美國的關(guān)稅收入已達(dá)272億美元，8月進(jìn)一步增至313億美元，但成本還是轉(zhuǎn)嫁給了美國企業(yè)和消費(fèi)者。

可以說，和1933年不同的是，今年特朗普的關(guān)稅策略，的確比較溫和，不管是從股市還是美國經(jīng)濟(jì)自身的表現(xiàn)來看，似乎都要比預(yù)期更強(qiáng)。

但這能夠說明特朗普關(guān)稅是成功的嗎？未必。

與1933年美國關(guān)稅引發(fā)全面報復(fù)不同，今天特朗普關(guān)稅，最主要的一點(diǎn)就是采取對等反制的國家很少很少。其中僅僅只有我國在面臨美國高關(guān)稅時采取了反制措施，而其他歐洲國家，幾乎都選擇了談判。

談判的結(jié)果變成了歐洲日韓通過在美投資，以換取10%-20%較低的稅率。

換句話說，1933年沒有做到的事情，在今天做到了，全球多邊機(jī)制和談判仍然具有可能性，最終避免了1930年代的全面貿(mào)易戰(zhàn)。

1933年與2025年全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的根本差異，是解釋當(dāng)前關(guān)稅沖擊相對溫和的關(guān)鍵因素：

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)?：1933年全球經(jīng)濟(jì)以農(nóng)業(yè)和制造業(yè)為主導(dǎo)，貿(mào)易商品主要是農(nóng)產(chǎn)品和初級工業(yè)品；2025年服務(wù)業(yè)占全球GDP比重超過60%，科技產(chǎn)業(yè)成為增長主要動力。

貿(mào)易模式?：1933年以雙邊貿(mào)易為主，供應(yīng)鏈區(qū)域化程度低；2025年全球價值鏈深度整合，中間品貿(mào)易占全球貿(mào)易70%以上。

經(jīng)濟(jì)韌性?：現(xiàn)代金融體系、政策工具和技術(shù)進(jìn)步（如AI和數(shù)字化）提高了經(jīng)濟(jì)抗震能力。1933年缺乏這些緩沖機(jī)制。

最重要的還是，1933年時各國同步報復(fù)，形成了惡性循環(huán)；而今年各國反應(yīng)不一，部分國家尋求談判，最終讓貿(mào)易問題并沒有進(jìn)一步擴(kuò)大。

1933年斯姆特-霍利關(guān)稅法案與2025年特朗普“對等關(guān)稅”政策，雖然都是貿(mào)易保護(hù)，但實(shí)施背景、經(jīng)濟(jì)影響和歷史評價卻天差地別。1933年的關(guān)稅政策被公認(rèn)為一場經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，加劇了大蕭條，破壞了多邊貿(mào)易體系，甚至為二戰(zhàn)埋下伏筆；而2025年的關(guān)稅政策，盡管同樣具有保護(hù)主義色彩，但由于全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化和緩沖機(jī)制的存在，其短期沖擊相對有限。

但長期來看，變數(shù)仍然還存在。

歷史告訴我們，貿(mào)易保護(hù)主義從來不是解決經(jīng)濟(jì)問題的良方。1933年的慘痛教訓(xùn)警示我們：在全球化時代，單邊筑高貿(mào)易壁壘必然導(dǎo)致“回旋鏢效應(yīng)”。

當(dāng)前相對溫和的反應(yīng)不應(yīng)讓我們放松警惕，因?yàn)殛P(guān)稅戰(zhàn)的長期影響可能仍在發(fā)酵。最終，維護(hù)開放、包容的多邊貿(mào)易體系，仍是全球經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的最佳保障。

end.