11月1日，我國黃金交易稅收政策進行了重大升級，其中規(guī)定了未來所有的標準金（包括源頭形式上為標準金）的場外黃金現(xiàn)貨交易，必須繳納增值稅，這一升級改變了我國黃金市場的傳統(tǒng)交易結構和市場特征，由此也導致了銀行間場外交易市場的全面收緊！

首先我先說明下如意金積存是什么:

實際上所有大型銀行都有類似業(yè)務，工行“如意金積存”是一款黃金類投資業(yè)務，核心是“小額累積黃金份額”:用戶可按固定金額/克數(shù)（定期或不定期）買入黃金，份額累積后既能兌換實物黃金（如工行如意金條），也能直接贖回為現(xiàn)金，屬于兼顧“攢黃金”和“資產(chǎn)配置”的工具。

而我們再來看看，11月1日的政策核心重點:

首先是，區(qū)分“投資性/非投資性黃金”：如意金（金條類）屬于“投資性黃金”，需適用“增值稅即征即退+再銷售不得開專票”的規(guī)則；

接著是強化場內(nèi)交易與合規(guī)申報：要求通過上海黃金交易所等場內(nèi)平臺交易，且需嚴格申報黃金用途、規(guī)范發(fā)票管理，違規(guī)將被限制業(yè)務；而如意金是否涉及場外交易，如銀行間的交易，我暫時沒有查到，但我認為應該會有。

最后是細化實物交割管理：實物提?。ń桓畛鰩欤┖笮杳鞔_用途，且用途變更僅允許1次，需向交易所報備，這個就肯定涉及如意金當下的現(xiàn)貨提取了。

那么基于上述的變化，工行等銀行端進行黃金理財?shù)恼{(diào)整，也是合規(guī)使然的必要應對，這次調(diào)整后，散戶進行現(xiàn)貨紙黃金的理財交易，或許會受到一定程度的投機抑制！

這是因為，如意金積存、實物提取涉及“投資性用途申報、發(fā)票開具、與交易所系統(tǒng)對接”等環(huán)節(jié)，而新政對這些流程的合規(guī)要求大幅提升（比如用途申報的必填項、發(fā)票類型限制）。

工行現(xiàn)有業(yè)務系統(tǒng)未完全匹配新政，需暫停部分業(yè)務完成系統(tǒng)改造（如新增用途申報模塊、調(diào)整發(fā)票開具邏輯）。

接著，新政規(guī)定“投資性黃金再銷售不得開具增值稅專用發(fā)票”，而如意金的贖回、轉讓環(huán)節(jié)原本的發(fā)票流程可能不符合新規(guī)；同時實物提取后的用途跟蹤要求更嚴，工行需要重新梳理積存、提取的全流程合規(guī)審核機制，避免因流程疏漏觸發(fā)“開票限制”等處罰，因此暫停部分業(yè)務做流程優(yōu)化。

最后，新政鼓勵全面通過上海黃金交易所等場內(nèi)平臺交易以享受稅收優(yōu)惠，工行如意金積存業(yè)務需與交易所系統(tǒng)做更精準的對接（比如確保積存份額對應場內(nèi)標準黃金），但當前對接流程尚未完全適配新政要求，需暫停業(yè)務完成系統(tǒng)打通，確?？蛻裟芟硎芎弦?guī)的稅收優(yōu)惠。

所以，從當下看，工行暫停業(yè)務并非停止或者收縮黃金業(yè)務，而是需要在新政對“投資性黃金”的合規(guī)要求（用途申報、發(fā)票、交割管理）大幅升級后！

而為了避免違規(guī)風險、適配新規(guī)則而做的流程優(yōu)化妝待系統(tǒng)升級、流程梳理完成后，業(yè)務會逐步恢復，且合規(guī)性會更強，但是新規(guī)實際上是對場外套利的抑制，各種稅收成本上浮后，銀行理財端的黃金交易市場定位就變的很奇怪，因為如果純做紙黃金，不如做證券端的場內(nèi)ETF，而如果實物金之類的交易，上海金交所暫時不接受散戶交易，其是全球最大的場內(nèi)黃金交易市場！

在我國，黃金和外匯的管制力度，實際上相近，一切為了匯率，重點在于反洗錢和抑制投機，同時因為我國在建實物金的交割倉庫，也需要黃金進一步回流場內(nèi)，以加強人民幣對黃金的定價能力！