2025年A股上市銀行三季報已悉數(shù)披露，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的背景下，銀行業(yè)整體交出了一份“總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)、分化顯”的成績單。

縱觀前三季度，上市銀行營業(yè)收入保持穩(wěn)健增長，凈利潤整體平穩(wěn)，彰顯出行業(yè)極強的經(jīng)營韌性。然而，作為盈利核心驅(qū)動力的凈息差指標(biāo)普遍承壓收窄，持續(xù)對銀行業(yè)盈利模式構(gòu)成挑戰(zhàn)。

尤為引人注目的是，不同類型的銀行在應(yīng)對共同壓力時，策略成效顯著分化，國有大行發(fā)揮“壓艙石”作用，而部分股份制銀行與扎根區(qū)域的城農(nóng)商行則憑借差異化競爭實現(xiàn)韌性增長。

營收增長韌性凸顯

2025年前三季度，超六成A股上市銀行實現(xiàn)營業(yè)收入同比正增長，這背后是銀行業(yè)在支持實體經(jīng)濟(jì)過程中，通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、發(fā)力非息業(yè)務(wù)取得的成效。然而，細(xì)究起來，增長的動力源和強度在不同體量的銀行間呈現(xiàn)出清晰的結(jié)構(gòu)性分化。

數(shù)據(jù)來源：記者整理

國有大行穩(wěn)字當(dāng)頭，規(guī)模優(yōu)勢構(gòu)筑營收基本盤。六大國有銀行憑借其龐大的資產(chǎn)規(guī)模和廣泛的客戶基礎(chǔ)，營收保持了絕對體量上的領(lǐng)先和整體正增長。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行營收同比增幅均超過1.5%，成為穩(wěn)定行業(yè)收入的“中流砥柱”。然而，其增速普遍溫和，反映出在規(guī)?；鶖?shù)上實現(xiàn)高增長的難度。

部分股份行與優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行進(jìn)勢凌厲，成長性凸顯。與國有大行的穩(wěn)健步伐相比，部分股份制銀行和頭部城商行展現(xiàn)出更強的增長彈性。民生銀行營收增速達(dá)6.74%，顯著高于行業(yè)平均水平。更引人注目的是優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行的表現(xiàn)，江蘇銀行營收增速達(dá)到7.83%，這反映出部分中小銀行通過深耕特定區(qū)域或特色業(yè)務(wù)，成功開辟了差異化增長路徑。

優(yōu)質(zhì)中小銀行盈利彈性大

盡管營收實現(xiàn)增長，但有些上市銀行的凈利潤增速低于營收增速，甚至部分銀行出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。這清晰地表明，凈息差收窄等因素侵蝕了營收增長向利潤傳導(dǎo)的效率，銀行間的盈利轉(zhuǎn)化能力正在經(jīng)歷嚴(yán)峻考驗。

國有大行凈利潤增速平穩(wěn)，凸顯極強風(fēng)險抵御能力。在息差明顯收窄的不利背景下，國有大行凈利潤仍能保持正增長，且增速與營收增速的差距相對可控，這得益于其強大的客戶基礎(chǔ)、低廉的負(fù)債成本優(yōu)勢和卓越的風(fēng)險管理能力，顯示出盈利模式的穩(wěn)健性。

優(yōu)質(zhì)中小銀行盈利彈性大，管理效能成為勝負(fù)手。部分中小銀行在凈利潤增長上展現(xiàn)了很大的彈性。杭州銀行凈利潤同比大幅增長14.53%，江蘇銀行增幅達(dá)8.87%，齊魯銀行更是錄得16.14%的高增長。這些銀行在息差普遍承壓的大環(huán)境下，能夠?qū)崿F(xiàn)利潤的快速增長，很大程度上源于其精準(zhǔn)的客群定位、高效的負(fù)債成本管控以及中間業(yè)務(wù)收入的有效補充，經(jīng)營管理的精細(xì)化程度成為關(guān)鍵比較優(yōu)勢。

凈息差深度承壓成行業(yè)共性

凈息差持續(xù)收窄無疑是2025年前三季度銀行業(yè)面臨的最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如表2所示，上市銀行凈息差普遍呈現(xiàn)下行態(tài)勢，這主要是受貸款市場報價利率（LPR）下行、存量房貸利率調(diào)整等多重因素影響。然而，面對這一行業(yè)性挑戰(zhàn)，不同類型銀行的應(yīng)對策略和實際效果出現(xiàn)了顯著分化。

數(shù)據(jù)來源：記者整理

國有大行與部分股份行息差降幅顯著，負(fù)債成本優(yōu)勢與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整是關(guān)鍵。國有大行凈息差普遍下降15個基點左右，郵儲銀行因獨特的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，息差降幅更大，達(dá)21個基點。零售龍頭招商銀行息差也下降12個基點，但1.87%的水平仍在行業(yè)中維持前列。這表明，即使是以負(fù)債成本低著稱的大行和以資產(chǎn)定價能力見長的招行，也難以完全抵消資產(chǎn)端收益率下行的壓力。如何進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)投向、穩(wěn)住負(fù)債成本，是它們面臨的首要課題。

部分銀行息差展現(xiàn)韌性，差異化經(jīng)營顯成效。在普降的大趨勢中，亦有亮點。民生銀行凈息差逆勢微升2個基點，顯示出其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在應(yīng)對利率波動時具備一定的韌性。部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行，如寧波銀行，息差收窄幅度明顯小于行業(yè)平均。常熟銀行息差從高位回落18個基點，但仍以2.57%的水平遙遙領(lǐng)先，其堅持服務(wù)小微、深耕本土的模式，保證了資產(chǎn)端較強的議價能力。這種分化恰恰印證了在利率市場化深化背景下，差異化、特色化經(jīng)營是銀行抵御周期波動的法寶。

“總體來看，2025年前三季度的上市銀行財報描繪出一幅在壓力中前行、在分化中成長的行業(yè)圖景?！?/strong>某資深銀行業(yè)分析人士對記者表示，營收的穩(wěn)健增長驗證了銀行業(yè)與實體經(jīng)濟(jì)共生的韌性，而凈利潤的平穩(wěn)表現(xiàn)則體現(xiàn)了行業(yè)強大的經(jīng)營管理能力。凈息差的普遍收窄是當(dāng)前階段不可回避的挑戰(zhàn)，但也正倒逼銀行從傳統(tǒng)的規(guī)模擴(kuò)張模式，加速向精細(xì)化管理、多元化收入結(jié)構(gòu)的高質(zhì)量發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。

他認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的持續(xù)顯效，銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境有望逐步改善。然而，機(jī)構(gòu)間的分化趨勢預(yù)計將進(jìn)一步延續(xù)。對于大型銀行而言，如何利用科技賦能鞏固其綜合化服務(wù)優(yōu)勢、穩(wěn)住息差基本盤是核心；對于中小銀行而言，能否堅守定位，在特定領(lǐng)域或區(qū)域做深做精，形成不可替代的競爭力，將決定其能否在分化格局中成功突圍。