當下A股市場與七八月的格局已截然不同，投資者普遍陷入“大盤震蕩走高卻難跟節(jié)奏”的迷?！捌诳萍及鍓K尚能讓人分享部分收益，如今普漲行情不再，十月后操作難度顯著上升。這種分化背后，既藏著市場階段切換的信號，也孕育著新的結構性機會，而人民日報對“建設體育強國”的權威發(fā)聲，恰好為我們指明了一條長期主線，同時3900點的得失也成為判斷牛市成色的核心標尺。

一、體育板塊：政策+產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動，長期價值正逐步兌現(xiàn)

近期人民日報發(fā)表評論員文章聚焦“體育強國建設”，并非偶然，而是產(chǎn)業(yè)趨勢與政策導向的雙重共振：一方面，第五屆全運會（史上規(guī)模最大）開幕直接帶動相關消費——賽事期間酒店預訂熱度同比大幅攀升，印證重大體育賽事已成為經(jīng)濟增長的“新引擎”；另一方面，2035年建成體育強國的明確目標，意味著未來十年體育行業(yè)將進入確定性高速增長期，無論是場館建設、器材制造等“硬件”領域，還是賽事運營、體育培訓等“軟件”板塊，都將迎來廣闊空間。

從技術面看，體育產(chǎn)業(yè)板塊的長期底部已明確突破：2018年至2024年，板塊指數(shù)始終被月線級長期趨勢線壓制，反彈觸及便回落調(diào)整；但2024年底這一格局被打破——指數(shù)在趨勢線附近震蕩企穩(wěn)，短中期趨勢線逐步上穿長期趨勢線，標志著底部震蕩結束、上行趨勢確立。更關鍵的是，當前板塊點位僅為2015年高點的一半左右，不僅大幅落后于大盤，更遠低于部分已突破歷史高點的板塊，結合行業(yè)“非夕陽屬性”，其長期上漲空間已清晰可見。

二、牛市成色幾何？3900點是核心分水嶺，內(nèi)外條件均具支撐

判斷當前是否為牛市，關鍵看“3900點區(qū)域的得失”：若短期震蕩調(diào)整中能守住3900點上方，牛市基礎便依然穩(wěn)固；若再度回落至3900點以下，則牛市邏輯將不成立，后續(xù)幾年或陷入震蕩回落。從當前態(tài)勢看，內(nèi)外條件均支持牛市延續(xù)：

外部環(huán)境：兩大風險已解除，資金面迎利好

美聯(lián)儲已開啟降息進程且后續(xù)仍有空間，這不僅擴大了我國貨幣政策操作空間，更將推動人民幣匯率逐步企穩(wěn)升值（長期回到7以下具備確定性）。匯率走強將吸引外資持續(xù)流入A股，為估值提升提供動力；同時，此前影響市場的關稅戰(zhàn)已告一段落，對方基本取消絕大部分關稅，且A股多次經(jīng)受考驗未受長期趨勢沖擊，這一外部擾動已可忽略。

內(nèi)部政策：寬松基調(diào)不轉向，主力控盤穩(wěn)節(jié)奏

近期相關部門釋放的信號明確：貨幣政策與財政政策將長期保持寬松積極，核心目標是推動實體經(jīng)濟復蘇、維持資本市場活躍向好。在政策方向清晰、目標明確的背景下，大主力不存在“砸盤出貨”的動力——當前大盤呈現(xiàn)“漲一波、休整一番”的慢牛節(jié)奏，既避免了市場大幅波動，也讓投資者逐步適應趨勢，情緒對短期消息的敏感度顯著降低，這種穩(wěn)健走勢正是牛市可持續(xù)的重要特征。

三、下周行情預判：短期震蕩需謹慎，聚焦低位滯漲機會

盡管本周大盤上漲約1%，但下周大概率面臨震蕩調(diào)整，周K線收跌可能性較大：周五大盤未能持續(xù)放量上攻，周四短暫放量后迅速縮量，且未觸碰前期高點，已透露出大主力短期無強攻意愿；同時上證50權重指數(shù)量能持續(xù)下降，進一步印證主力“鳴金收兵”的短期策略。

對于下周操作，需把握兩個關鍵：一是關注5日均線支撐，若指數(shù)跌破5日均線，需及時調(diào)整短期策略；二是堅守3880點區(qū)域的調(diào)整底線——只要不跌破這一區(qū)間，市場便無大級別下跌風險，止跌企穩(wěn)后反而會出現(xiàn)短期布局機會。此外，創(chuàng)業(yè)板暫不具備持續(xù)走強條件，仍需經(jīng)歷一段時間震蕩調(diào)整，不宜過度期待。

當前市場的核心策略仍是“輕指數(shù)、重板塊個股”：即便大盤調(diào)整，仍有不少板塊表現(xiàn)突出，科技板塊的調(diào)整并非整體市場走弱，而是板塊輪動的正常表現(xiàn)。對于投資者而言，無需糾結于大盤短期震蕩，應將目光轉向低位滯漲板塊——像體育產(chǎn)業(yè)這類政策支撐明確、長期空間廣闊且剛突破底部的板塊，正是當前市場中值得重點關注和長期布局的方向。

總體來看，當下A股雖有短期震蕩壓力，但牛市基礎未變，3900點的堅守與體育板塊的長期紅利，將共同構成市場的“機會窗口”。投資者需擺脫短期迷茫，聚焦政策驅(qū)動的長期主線與低位補漲機會，方能在分化行情中把握確定性收益。