財(cái)聯(lián)社11月11日電，中信證券發(fā)布A股市場(chǎng)2026年投資策略：A股上市公司正陸續(xù)從本國(guó)敞口的本土化企業(yè)轉(zhuǎn)型為全球敞口的跨國(guó)公司，中國(guó)資本市場(chǎng)也正從新興市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)型為成熟市場(chǎng)，A股不僅是中國(guó)的A股，也是全球的A股?！笆逦濉逼陂g，中企在全球價(jià)值鏈分配中的位置有望進(jìn)一步抬升，把份額優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為定價(jià)權(quán)，這是A股行情邁向低波動(dòng)慢牛的基礎(chǔ)。展望2026年，從大勢(shì)研判來(lái)看，A股全球營(yíng)收敞口企業(yè)已不局限于少數(shù)公司，而是足以推動(dòng)整個(gè)A股的行情，未來(lái)A股的基本面要放在全球市場(chǎng)需求去看，而不是單看本土需求。在此框架下，中美格局決定了行情的節(jié)奏和順暢程度，兩個(gè)節(jié)點(diǎn)（中美簽署貿(mào)易協(xié)議、美國(guó)中期選舉）可能將2026年的行情劃為三段，中美簽署協(xié)議后到美國(guó)中期選舉前，中美格局相對(duì)最穩(wěn)定，這個(gè)階段是做多權(quán)益市場(chǎng)的黃金期。從市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)看，追求穩(wěn)健回報(bào)的絕對(duì)收益資金持續(xù)入市，應(yīng)該是未來(lái)資本市場(chǎng)增量流動(dòng)性格局的核心特征，一定程度上推動(dòng)了A股寬基指數(shù)波動(dòng)率步入長(zhǎng)期下行趨勢(shì)；工具型產(chǎn)品逐步搶占傳統(tǒng)主觀多頭產(chǎn)品市場(chǎng)份額，可能會(huì)階段性放大局部板塊和主題的波動(dòng)，但并不影響大局。從行業(yè)配置來(lái)看，三大線(xiàn)索值得重視：一是資源/傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，把份額優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為定價(jià)權(quán)和利潤(rùn)率持續(xù)抬升；二是中企出海與全球化，大幅打開(kāi)利潤(rùn)增長(zhǎng)想象空間和市值天花板；三是AI進(jìn)一步拓寬商業(yè)化應(yīng)用版圖，延續(xù)科技板塊的趨勢(shì)，并放大中國(guó)企業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。