2026年人民幣怎么走？會(huì)像某些專家預(yù)測(cè)的那樣大幅升值嗎？

升值還是不升值？人民幣走到了重大歷史關(guān)頭。如果升值，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有什么影響？老百姓的錢袋子會(huì)受到什么影響？最近信號(hào)非常微妙，美國(guó)人又開始耍陰謀了。

2026年人民幣怎么走？最近華爾街發(fā)布了非常大膽的預(yù)測(cè)。

高盛發(fā)布重磅報(bào)告，明確指出，人民幣是目前其“最高確信度”的交易標(biāo)的之一，模型測(cè)算顯示，人民幣兌美元匯率被嚴(yán)重低估大約25%。

如果按照高盛的這個(gè)模型計(jì)算，人民幣兌美元大概在5:1左右，遠(yuǎn)高于目前的7.05。

德銀的報(bào)告預(yù)測(cè)，2026年人民幣匯率將升值至6.7-6.8區(qū)間，相比高盛的激進(jìn)，德銀顯然更務(wù)實(shí)。

此外，德銀還有兩個(gè)重要判斷。

第一，政策推動(dòng)的國(guó)際化進(jìn)程、持續(xù)擴(kuò)大的貿(mào)易結(jié)算規(guī)模、收窄的資本賬戶逆差，以及逐步縮小的中美利差，這四大因素形成合力，將推動(dòng)2026年人民幣持續(xù)升值。

第二，中國(guó)出口強(qiáng)勁，主要是基于長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略布局和中國(guó)制造本身的競(jìng)爭(zhēng)力，所以，人民幣匯率走強(qiáng)對(duì)出口的影響將非常有限，這個(gè)判斷打破了很多人對(duì)人民幣升值的擔(dān)憂。

換句話說(shuō)，德銀認(rèn)為，即使人民幣升值到6.7-6.8區(qū)間，仍然不足以抵消中國(guó)制造的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，所以，這將成為中國(guó)官方也能接受的升值幅度。

這個(gè)判斷，恰恰就是我們認(rèn)為德銀比較務(wù)實(shí)的原因。

相反，高盛的報(bào)告有鼓吹人民幣升值的嫌疑，在某種程度上代表了美國(guó)對(duì)人民幣升值的期待。

換句話說(shuō)，目前美國(guó)正在極力鼓吹人民幣升值。

這讓我們想起來(lái)，12月10日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的官員結(jié)束了為期10天的訪華行程，他們撂下了兩個(gè)非常重要的觀點(diǎn)。

第一，中國(guó)應(yīng)該允許人民幣升值，讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更依賴國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出，而非大規(guī)模的出口順差。

他們鼓動(dòng)說(shuō)，人民幣面臨事實(shí)上的升值壓力，如果中國(guó)不干預(yù)匯率，人民幣每年將至少升值5%。

很顯然，相比華爾街的貪婪，國(guó)際貨幣基金組織的這個(gè)方案相對(duì)穩(wěn)健，有一定的可行性。

這個(gè)組織雖然是美國(guó)人操縱的，畢竟頂著國(guó)際組織的名頭，所以給自己披上外衣，貌似公正。

第二，國(guó)際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃12月10日在北京拋出了一個(gè)觀點(diǎn)：中國(guó)未雨綢繆的儲(chǔ)蓄傾向，抑制了內(nèi)需消費(fèi)。

她建議在場(chǎng)的年輕記者鼓勵(lì)親友消費(fèi)，幫助父母、祖父母改變他們的觀念，讓他們知道花錢。她還蠱惑說(shuō)，提升中國(guó)的消費(fèi)水準(zhǔn)是愛國(guó)的表現(xiàn)。

這種話非常具有迷惑性，但暴露了國(guó)際貨幣基金組織此行的兩個(gè)目的，一是推動(dòng)人民幣升值，二是推動(dòng)中國(guó)提升消費(fèi)，最終的落腳點(diǎn)還是解決所謂的產(chǎn)能過剩問題，減少出口。

所以很多人說(shuō)，美國(guó)人就是想復(fù)制當(dāng)年日本廣場(chǎng)協(xié)議的歷史，當(dāng)年日元?jiǎng)×疑?，沉重打擊了?dāng)時(shí)非常強(qiáng)大的日本制造，日本經(jīng)濟(jì)從此一蹶不振。

毫無(wú)疑問，這是個(gè)巨大的陷阱。

上世紀(jì)四五十年代，美國(guó)制造占全球比重曾經(jīng)高達(dá)50%，他們?cè)趺礇]說(shuō)自己產(chǎn)能過剩呢？

那么問題來(lái)了，人民幣到底要不要升值？中國(guó)要不要擴(kuò)大內(nèi)需呢？

這兩個(gè)問題的答案顯而易見，特別是第二個(gè)問題，最近的高層會(huì)議已經(jīng)給出了明確答案。

會(huì)議把“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”作為2026年經(jīng)濟(jì)的首要任務(wù)。

最近幾年，擴(kuò)大內(nèi)需刺激消費(fèi)，已經(jīng)成了我們最重要的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略之一。

所以，不用國(guó)際貨幣基金組織說(shuō)，我們自己都會(huì)提升消費(fèi)水平。但是，我們的目的跟他們是有本質(zhì)區(qū)別的。

美國(guó)想讓我們減少出口，好給他們一條活路；我們是想建設(shè)更加健康的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)：立足國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)，暢通經(jīng)濟(jì)大循環(huán)，增強(qiáng)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。

早在2020年，我們就提出了“構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”的發(fā)展格局，所以這是既定戰(zhàn)略。

提升消費(fèi)水平，既是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的重要保障，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也是投資于人，提升人民福祉的重要戰(zhàn)略。

那么，人民幣到底要不要升值呢？其實(shí)答案已經(jīng)很清楚了。

我們多次講過，中國(guó)這么大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體，幣值穩(wěn)定非常重要，過快升值和過快貶值都是不利的，最好是緊密配合經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏，溫和升值。

我們的經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大，體系復(fù)雜，今天已經(jīng)不能單純盯著貨幣升值影響出口這個(gè)單一因素了。

如果出口商品賣不上價(jià)錢，相當(dāng)于拿我們的勞動(dòng)力補(bǔ)貼全球。

如果貨幣總是貶值，購(gòu)買力受損，進(jìn)口怎么辦？幣值不穩(wěn)定，誰(shuí)還敢持有人民幣呢？如果貶值過快，人家都不敢收人民幣。

所以，人民幣可以升值，消費(fèi)水平一定要提高，但要跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏保持同步。

換句話說(shuō)，我們自己要主導(dǎo)這個(gè)進(jìn)程，而不是像當(dāng)年日本那樣，為了美國(guó)作出犧牲。