摩登財(cái)經(jīng)

2024年，新華保險(xiǎn)連收7座萬達(dá)廣場(chǎng)，要玩重資產(chǎn)？

近日，銀川金鳳區(qū)萬達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司發(fā)生工商變更，原股東大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司退出，股權(quán)由坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）100%受讓，公司主要人員同步發(fā)生變更。

銀川金鳳區(qū)萬達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司成立于2009年，是一家以從事住宿業(yè)為主的企業(yè)。經(jīng)營(yíng)范圍包括房屋出租；汽車租賃；會(huì)議會(huì)展、婚慶禮儀活動(dòng)策劃及承辦服務(wù)等，企業(yè)注冊(cè)資本為1億元。

坤華投資成立于2023年12月，由新華保險(xiǎn)、中金資本分別持股99.99%、0.01%。成立至今，該公司已接手萬達(dá)商管旗下多家萬達(dá)廣場(chǎng)，包括北京萬達(dá)廣場(chǎng)實(shí)業(yè)有限公司、煙臺(tái)芝罘萬達(dá)廣場(chǎng)有限公司、南京萬達(dá)茂投資有限公司、成都萬達(dá)商業(yè)廣場(chǎng)投資有限公司等。

新華保險(xiǎn)“掃貨”萬達(dá)廣場(chǎng)

今年以來，新華保險(xiǎn)在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域大顯身手，通過其旗下的坤華投資連續(xù)接收7座萬達(dá)廣場(chǎng)，包括南京、煙臺(tái)、赤峰、北京、銀川、晉江和成都等地的項(xiàng)目。

坤華投資成立于2023年12月，由新華保險(xiǎn)持股99.9%，中金資本持股0.1%。該公司投資策略為以股權(quán)及適用法律允許的其他方式，直接或間接地主要投向持有型不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)的被投資企業(yè)，為合伙人實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。

新華保險(xiǎn)2024年半年報(bào)顯示，坤華投資實(shí)收投資款為43.78億元，業(yè)務(wù)性質(zhì)為私募股權(quán)基金。其2023年年報(bào)顯示，2023年12月31日，公司與中金資本運(yùn)營(yíng)有限公司簽署有限合伙協(xié)議以共同設(shè)立基金。

根據(jù)協(xié)議，該基金規(guī)模為100億元，坤華投資（作為有限合伙人）擬認(rèn)購(gòu)99.99億元，中金資本（作為普通合伙人）擬認(rèn)購(gòu)100萬元。合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)期限為8年。于2024年1月17日，上述基金已完成基金備案手續(xù)。

新華保險(xiǎn)大規(guī)模接收萬達(dá)廣場(chǎng)，背后有多方面原因。首先，萬達(dá)廣場(chǎng)多處于城市相對(duì)核心的位置，人流量大、消費(fèi)能力強(qiáng)，能夠帶來穩(wěn)定的租金收入，這與保險(xiǎn)資金追求長(zhǎng)期、穩(wěn)定收益的需求高度契合。

其次，投資萬達(dá)廣場(chǎng)等優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目，有助于新華保險(xiǎn)降低資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高整體投資組合的穩(wěn)健性。

此外，新華保險(xiǎn)還看到了萬達(dá)廣場(chǎng)在業(yè)務(wù)協(xié)同方面的潛力，借助萬達(dá)廣場(chǎng)的平臺(tái)，新華保險(xiǎn)可以開展相關(guān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的宣傳和推廣，拓展客戶群體，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與不動(dòng)產(chǎn)投資的協(xié)同發(fā)展。

實(shí)際上，險(xiǎn)資布局不動(dòng)產(chǎn)并非新華保險(xiǎn)一家。近年來，陽光人壽、大家保險(xiǎn)、橫琴人壽等險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)也頻繁出手，截至目前，險(xiǎn)資共計(jì)入手17宗萬達(dá)旗下資產(chǎn)。

在資產(chǎn)荒背景下，險(xiǎn)資存在拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債配置的需求，而商業(yè)地產(chǎn)作為相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，目前正處于價(jià)格低點(diǎn)，險(xiǎn)資積極布局不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目，既契合其長(zhǎng)周期投資的特性，又能在一定程度上緩解資產(chǎn)荒的困境。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后的隱憂

2024年，新華保險(xiǎn)取得一定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但在光鮮的業(yè)績(jī)背后，仍存在一些不容忽視的問題。

今年上半年，新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入555.91億元，同比增長(zhǎng)13.6%；凈利潤(rùn)107.95億元，同比增長(zhǎng)16%；新業(yè)務(wù)價(jià)值39.02億元，同比增長(zhǎng)57.7%。

然而，新華保險(xiǎn)是今年上半年A股五家上市險(xiǎn)企中唯一一家保費(fèi)下滑的險(xiǎn)企，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入988.32億元，較去年同期的1078.51億元同比下降8.4%。其中，銀保渠道保費(fèi)收入受“報(bào)行合一”影響下滑明顯，同比下降24.1%，長(zhǎng)期險(xiǎn)首年保費(fèi)同比大降60.8%。個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)收入雖占總保費(fèi)的69.5%，但該渠道渠道保費(fèi)收入為687.20億元，同比也微降0.7%。

截至2024年6月末，新華保險(xiǎn)保險(xiǎn)營(yíng)銷員數(shù)量為13.9萬人，較去年末的15.5萬人減少1.6萬人，較去年同期的17.1萬人減少3.2萬人。人員的流失可能影響公司的業(yè)務(wù)拓展和客戶服務(wù)質(zhì)量，增加公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

新華保險(xiǎn)的償付能力雖總體充足，但有下降趨勢(shì)。截至2024年二季度末，新華保險(xiǎn)綜合償付能力充足率225.20%、核心償付能力充足率122.57%，較上季度末分別下降26.86個(gè)百分點(diǎn)、20.05個(gè)百分點(diǎn)。

新華保險(xiǎn)在合規(guī)經(jīng)營(yíng)方面也存在短板。2024年1月，新華保險(xiǎn)因“未按照規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)；未按規(guī)定報(bào)送大額交易報(bào)告或者可疑交易報(bào)告”，被中國(guó)人民銀行北京市分行處以罰款428.74萬元。

新華保險(xiǎn)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，行業(yè)內(nèi)其他險(xiǎn)企在產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量、市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪等方面都給新華保險(xiǎn)帶來了巨大的壓力。如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，提升市場(chǎng)份額和品牌影響力，是新華保險(xiǎn)亟待解決的問題。

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