DeepSeek帶來中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)的當(dāng)下。
作者 |老高
來源|投資家(ID:touzijias)
DeepSeek帶來中國(guó)資產(chǎn)大爆發(fā)的當(dāng)下。
奶茶、咖啡、醬油、保健品,拼命擠向資本市場(chǎng)。
一個(gè)昔日造成社會(huì)資源巨大浪費(fèi)、玩家死傷無數(shù)的破碎風(fēng)口,要卷土重來了?
投資家網(wǎng)獲悉,資本快遺忘的共享單車賽道近日傳出大消息,“共享單車第一股”永安行發(fā)布公告稱,“公司實(shí)際控制人孫繼勝正籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜,作價(jià)15億元。轉(zhuǎn)讓完成后,哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊將成為永安行實(shí)際控制人。”而入股許久的螞蟻集團(tuán),有望套現(xiàn)離場(chǎng)。
交易達(dá)成,“哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊買下永安行控股股權(quán)”也將成為2025年資本市場(chǎng)的一個(gè)“神奇”案例。創(chuàng)投圈,至今仍難忘記,共享風(fēng)口火爆時(shí)的瘋狂。哈啰曾與摩拜、OFO并稱“共享單車三巨頭”。但隨著摩拜賣身、OFO創(chuàng)始人跑路,泡沫破裂的共享風(fēng)口退出了歷史舞臺(tái)。
哈啰?jiǎng)t依靠“大樹”螞蟻集團(tuán),艱難活了下來。2021年,哈啰計(jì)劃赴美IPO,但因全球資本“不看好只會(huì)燒錢的共享單車”使得哈啰的IPO美夢(mèng)破碎。這次,哈啰?jiǎng)?chuàng)始人與永安行的交易,更像是共享單車的“曲線”逆襲。埋葬資本、拖欠押金的共享風(fēng)口,有新故事了?
一
一位創(chuàng)投圈老媒體人直言,“共享單車稱得上造成社會(huì)資源浪費(fèi)的最大風(fēng)口,沒有之一?!?/strong>
“一排排廢棄的共享單車在草坪上堆積如山?!边@一幕讓深耕一級(jí)市場(chǎng)的VC/PE無比“內(nèi)疚”。很多投資人甚至不敢回憶,“投了共享單車”。風(fēng)口破滅,則讓VC/PE經(jīng)歷了慘痛大洗牌?!澳遣ㄌ珎?,一批知名投資人消失,共享單車的頭部玩家退隱的退隱,跑路的跑路?!?/p>
據(jù)說,“共享單車三巨頭之一OFO拖欠押金的問題,仍未解決?!?/strong>OFO成立在共享風(fēng)口未爆發(fā)的2014年。當(dāng)時(shí),資本還不懂“投硬科技”,覺得共享單車會(huì)是個(gè)規(guī)模龐大的好生意。有投行人士算過一筆賬,“中國(guó)有10多億人口,如果每人騎一次共享單車,市場(chǎng)難以估量?!?/p> 一位VC投資人分析,“共享單車最大的優(yōu)勢(shì)是,彌補(bǔ)汽車等地上交通工具無法到達(dá)的場(chǎng)景,更關(guān)鍵的是,單車是低碳環(huán)保的綠色交通工具?!蹦菚?huì),每次聊到共享單車VC/PE興奮異常,“騎車還能健身,多好啊。共享單車不光會(huì)是最大出行風(fēng)口,還與其它賽道緊密融合。” 2016年,在VC/PE的“共同”造勢(shì)下,共享單車替代O2O躍升第一大風(fēng)口,掀起了“萬物皆可跟風(fēng)共享”的熱潮。風(fēng)口之下,摩拜、OFO火得一塌糊涂。讓老媒體人記憶猶新的是,“共享單車火的時(shí)候,一周能參加幾場(chǎng)發(fā)布會(huì)。開發(fā)布會(huì)的頻次,比大忽悠賈躍亭還多。” 共享單車發(fā)布會(huì),發(fā)布什么?“先交299元押金,單車騎回家?!彪m然,這樣的要求是“霸王條款”??稍诠蚕韱诬嚮鸨瑫r(shí),“大家是愿意付押金的,滿大街騎著共享單車是潮流?!?/p> 資本看到共享單車的商業(yè)模式,“一邊收押金,一邊賺騎行費(fèi)用,更瘋了。”摩拜、OFO在創(chuàng)投圈更是締造出“攀比融資、估值”的奇特畫面。“這邊拿了騰訊、高瓴的錢,那邊馬上引入阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)、小米集團(tuán)。”估值相互較勁,投不進(jìn)來的VC/PE,眼紅了。 共享單車估值水漲船高,投不進(jìn)去。資本想到了“萬物皆可跟風(fēng)共享”,一時(shí)間“共享籃球、共享雨傘、共享汽車、共享電驢、共享伴侶等概念呼之欲出?!?/strong>原本不在共享風(fēng)口的其它公司也眼紅了。“成人用品獨(dú)角獸”他趣,嘗試切入“共享伴侶”,結(jié)果翻車了。 毫不夸張的說,當(dāng)年共享風(fēng)口資本炒作的夸張程度放在今天遠(yuǎn)不是其它風(fēng)口能比的。 瘋了幾年,大廠扛不住了,共享單車繁花背后,虧得一地雞毛。 二 “除了燒錢和押金”共享單車的租車模式根本支撐不了不斷擴(kuò)張的商業(yè)征途。 資本對(duì)應(yīng)著擴(kuò)張。資本入局行業(yè)越快,商業(yè)化越慢,“把錢花出去,先做第一,擠掉對(duì)手,再把錢賺回來?!笨晒蚕韱诬嚨念^部玩家,都是這么想的,但無盡燒錢較勁是不可能的。 2018年,摩拜賣給美團(tuán)結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)多年的資本、資源消耗戰(zhàn)。這筆交易,美團(tuán)花了27億美元,賺大發(fā)了。2017年,摩拜E輪融資投后估值近40億美元,27億美元就“賤賣”說明,大廠、VC/PE真耗不起了,“它們寧可血虧套現(xiàn),盡快遠(yuǎn)離這個(gè)燒不出希望的共享風(fēng)口?!?/strong> 按理來說,超多資本加持的共享單車應(yīng)該去二級(jí)市場(chǎng)找股民接盤。投了那么多錢,大廠、VC/PE首先考慮的是IPO。有觀點(diǎn)說,“共享單車的拉胯業(yè)績(jī)很難IPO,A股、港股、美股用腳投票?!睂?shí)際上,摩拜賣身時(shí)已是爛攤子,年化虧損超30億元,累計(jì)負(fù)債超10億美元。 美團(tuán)若不是考慮多元化布局,拿下單車出行市場(chǎng),不繼續(xù)融資的摩拜估計(jì)就破產(chǎn)了。摩拜多少有個(gè)“圓滿結(jié)局”。長(zhǎng)期較勁的OFO不太幸運(yùn)。沒大廠想接盤共享單車,OFO欠了一屁股押金,創(chuàng)始人跑路美國(guó)?!把航鹜诉€問題拖到2025年,用戶等押金等的頭發(fā),快白了?!?/strong> 一個(gè)賣身,一個(gè)跑路。共享風(fēng)口在激憤中破滅,VC/PE“談共享色變”?!肮蚕韱诬嚾揞^”倒下兩個(gè),最后一個(gè)哈啰低調(diào)求生。共享風(fēng)口時(shí)代,哈啰很幸運(yùn),它們?cè)诤贾萜鸺遥昝辣荛_了摩拜、OFO的北上廣大戰(zhàn)。聲勢(shì)上不及摩拜、OFO的哈啰,靠著螞蟻集團(tuán)、復(fù)星、深創(chuàng)投等“頂流”機(jī)構(gòu)融資,坐上了“共享單車三巨頭”第三把交椅,遙望“兩個(gè)老大打架”。 這里很有意思,螞蟻集團(tuán)投了OFO,又投了哈啰?!板X太多,沒地方花?”據(jù)一位曾經(jīng)跟蹤共享單車的媒體人透露,“阿里系的投資特點(diǎn)是,習(xí)慣派人入駐創(chuàng)業(yè)公司共同管理,OFO創(chuàng)始人太個(gè)性了,完全不把投資人當(dāng)回事。所以阿里系押寶了哈啰,主打一個(gè)創(chuàng)始人聽話?!?/strong> 安徽85后、哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊確實(shí)是個(gè)“聽話”的人。資本不想哈啰卷入戰(zhàn)爭(zhēng),他就帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)老老實(shí)實(shí)的悄悄發(fā)展。楊磊明白“背靠大樹好乘涼”。多輪融資,螞蟻集團(tuán)當(dāng)上了大股東。 哈啰接入支付寶,一路順風(fēng)順?biāo)?strong>其實(shí)在共享風(fēng)口破滅前,“共享單車三巨頭”之外的一家公司率先完成了資本化,它就是“To G”業(yè)務(wù)起家的永安行。
2016年,永安行靠地方單位采購(gòu),做到了中國(guó)超50%的市場(chǎng)覆蓋。次年,永安行登陸A股,趕在“共享單車三巨頭”之前IPO,成為“共享單車第一股”亦是共享單車的資本絕響。
三
“永安行上市了,共享風(fēng)口完蛋了。”
后面的共享單車玩家,難有資本化機(jī)遇。2018年,上市一年的永安行故事就不好講了。財(cái)報(bào)顯示,永安行營(yíng)收8.45億元,同比下降19.87%,凈利潤(rùn)1.19億元,同比下降76.89%。
2019年,共享風(fēng)口破滅,同行基本銷聲匿跡,永安行又行了。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.36億元,同比增長(zhǎng)6.56%,凈利潤(rùn)5.01億元,同比增長(zhǎng)306.13%。但這僅是曇花一現(xiàn)。2020年起,“全球黑天鵝”襲來及資本轉(zhuǎn)向投硬科技,永安行交出了凈利潤(rùn)由正變負(fù)的財(cái)報(bào),虧損3年。
永安行苦中作樂,哈啰負(fù)重前行,螞蟻集團(tuán)不甘寂寞。投了OFO、哈啰,螞蟻集團(tuán)旗下全資子公司“上海云鑫”是永安行的股東。夠熱鬧吧,螞蟻集團(tuán)憑借一己之力給“共享單車風(fēng)口續(xù)命”。別的大廠不玩了,螞蟻集團(tuán)支撐著共享單車夢(mèng)。2021年,永安行在A股如履薄冰,哈啰拾起“接力棒”把螞蟻集團(tuán)的共享單車夢(mèng)寄托給美股,計(jì)劃赴美IPO,然后夢(mèng)碎IPO。
“美股根本就不相信共享單車的故事?!睘楹??美國(guó)本土最大短租共享出行平臺(tái)Lime,2025年也沒IPO。而且Lime共享單車的故事在美國(guó)早就講不下去了,這家獨(dú)角獸轉(zhuǎn)型了共享滑板車、電動(dòng)單車、共享汽車,但故事不好講,Lime的估值持續(xù)暴跌,坑慘了全球VC/PE。
美股沒機(jī)會(huì)了,回到A股、港股IPO難上加難。業(yè)績(jī)方面“老大難”。哈啰的招股書顯示,2018年、2019年、2020年,公司營(yíng)收分別為21.14億元、48.23億元、60.44億元;同期凈虧損分別為22.08億元、15.05億元、11.34億元。招股書的數(shù)據(jù)有點(diǎn)老,可哈啰顯然比永安行要艱辛許多。這樣的數(shù)據(jù),沒資本、風(fēng)口的加持,哈啰想順利IPO簡(jiǎn)直難如登天。
哈啰是想辦法上市,永安行是想辦法轉(zhuǎn)型變身“氫能單車第一股”。2022年,永安行申請(qǐng)的“氫能自行車”專利獲授權(quán)。永安行實(shí)際控制人孫繼勝在江蘇常州的一場(chǎng)活動(dòng)上宣布,“永安行氫能自行車Alpha系列上市?!痹撥囀遣捎玫蛪簝?chǔ)氫和換氫技術(shù)的中國(guó)首款氫能單車。
這車是面向C端的,有人騎過沒?2025年,永安行預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)虧損5500萬元-8000萬元。“氫能自行車”的故事很大,永安行還沒賺到錢,“大家坐不住了”。最近,永安行發(fā)布公告稱,“公司實(shí)際控制人孫繼勝正籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜,作價(jià)15億元。轉(zhuǎn)讓完成后,哈啰?jiǎng)?chuàng)始人楊磊將成為永安行實(shí)際控制人?!倍牍稍S久的螞蟻集團(tuán),有望套現(xiàn)離場(chǎng)。
楊磊終于圓了上市夢(mèng),共享單車泥足深陷的螞蟻集團(tuán)長(zhǎng)舒一口氣,可以安心搞AI了。利好提振下,永安行斬獲“四連板”,市值53.55億元。不過,永安行最新回應(yīng)稱,“目前及未來12個(gè)月內(nèi)不存在籌劃哈啰重組上市的安排?!?/strong>也就是說,一年之內(nèi),永安行業(yè)務(wù)上不會(huì)和哈啰合并,兩家公司各搞各的。讓位永安行的孫繼勝透露,“不會(huì)退出公司?!彼獡肀I。哈啰也在擁抱AI,搞出哈啰云平臺(tái)。此外,哈啰還打造了“小哈換電”靠攏新能源。
“AI、新能源”,風(fēng)口破滅的共享單車,有了新故事。
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