這是 數(shù)說的述說 的 第511篇 原創(chuàng)文章

要不是銀行的肉爛了，誰愿意吐出來？報(bào)表里的不良貸款如同腐肉，不剔骨療傷，誰愿將經(jīng)營多年的銀行牌照拱手相讓？

國家金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年僅上半年全國已有超過100家村鎮(zhèn)銀行改建為分支機(jī)構(gòu)，涵蓋山東、內(nèi)蒙古、新疆、四川等十余省份。而整個中小銀行體系內(nèi)，今年獲準(zhǔn)合并或解散的機(jī)構(gòu)逼近200家，延續(xù)了2024年204家的高速整合趨勢。被兼并者普遍掛著“高危標(biāo)簽”，例如僅公開數(shù)據(jù)，江蘇寶應(yīng)錦程村鎮(zhèn)銀行不良率達(dá)2.35%，宿遷宿城興福村鎮(zhèn)銀行不良率1.30%，均顯著高于行業(yè)均值。吞下這些小銀行的也不好受，例如山西銀行2024年吞下4家村鎮(zhèn)銀行后，凈利潤暴跌93.86%，不良率從1.74%跳升至2.50%。

但無論怎么說，風(fēng)險(xiǎn)化解式并購，已成銀行整合的主流邏輯。

不良率曝光后的資本退場

翻開2025年銀行兼并案例，一條清晰主線浮現(xiàn)，經(jīng)營不善的銀行正被規(guī)模更大的本地機(jī)構(gòu)收編。

常熟銀行吸收合并三家江蘇村鎮(zhèn)銀行，成都銀行將名山錦程村鎮(zhèn)銀行改建為雅安分行，成都農(nóng)商行更是一次性“吞下”6家川內(nèi)村鎮(zhèn)銀行。被收購方普遍存在資產(chǎn)質(zhì)量隱疾。宿遷宿城興福村鎮(zhèn)銀行賬面不良率1.30%，江蘇寶應(yīng)錦程村鎮(zhèn)銀行賬面不良率高達(dá)2.35%，均遠(yuǎn)超商業(yè)銀行平均水平。更典型的案例來自山西銀行。2024年吸收合并4家村鎮(zhèn)銀行后，該行凈利潤驟降93.86%，不良率從1.74%飆升到2.50%，撥備覆蓋率大幅下滑近50個百分點(diǎn)。遼沈銀行合并遼陽銀行和營口沿海銀行后，2024年不良率仍高達(dá)4.14%，合并口徑下持續(xù)虧損。

這些還是暴露出來的表面數(shù)據(jù)，底下的真實(shí)數(shù)據(jù)沒人知道。最簡單來說如果被合并的銀行還都是肉，原股東們怎么甘心“愿意吐肉”。審計(jì)后的真實(shí)報(bào)表揭開了遮羞布，當(dāng)監(jiān)管穿透式檢查揭示真實(shí)不良率，許多銀行已技術(shù)性資不抵債。山西銀行接手的4家村鎮(zhèn)銀行中，半數(shù)為高風(fēng)險(xiǎn)或邊緣機(jī)構(gòu)，甚至存在資不抵債“零對價”清退股東的極端案例。

“減量提質(zhì)”成為監(jiān)管明確方向。國家金融監(jiān)督管理總局將“加快推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)”列為年度首要任務(wù)。

當(dāng)資本發(fā)現(xiàn)銀行牌照下埋著不良資產(chǎn)的地雷，割肉離場反而成了止損的最優(yōu)解。

股東塌陷下的銀行命運(yùn)

除了被合并行本身經(jīng)營不善，銀行兼并潮中，另一股推力來自股東自身的生存危機(jī)。當(dāng)大股東深陷經(jīng)營泥潭，旗下銀行即使尚能運(yùn)轉(zhuǎn)，也難以逃脫被整合的命運(yùn)。

民營銀行的數(shù)據(jù)揭示行業(yè)困境，2024年民營銀行凈息差從一季度的4.32%滑落至四季度的4.11%，但要知道4個點(diǎn)以上的凈息差會讓多少銀行羨慕，但也有部分銀行報(bào)表更觸目驚心，新安銀行凈息差跌至0.76%，天津金城銀行凈利潤同比“腰斬”47.50%。

民營銀行因?yàn)榇蟛糠侄际侵J業(yè)務(wù)，所以目前短期的生存壓力都還好，但也有股東自身難保直接沖擊銀行治理的問題。例如目前已經(jīng)有新安銀行和裕民銀行實(shí)際大股東已經(jīng)變更為國資，不再是民營，甚至當(dāng)?shù)卣彩瞧炔坏靡咽障碌拇蠊蓶|權(quán)益。銀行股權(quán)從“香餑餑”變成“燙手山芋”的轉(zhuǎn)變，折射出金融資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度綁定。當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本自身流動性枯竭，旗下金融機(jī)構(gòu)必然成為最早被剝離的資產(chǎn)。

盲目擴(kuò)張的反噬

當(dāng)前銀行兼并潮的根源，可追溯至此前十余年的野蠻生長。為追求規(guī)模擴(kuò)張，中銀行不惜代價高息攬儲甚至跨區(qū)域經(jīng)營，埋下今日風(fēng)險(xiǎn)的伏筆。

村鎮(zhèn)銀行曾是高息存款的重災(zāi)區(qū)。為突破地域限制，它們推出“加息券”、“成長值”等變相高息手段，導(dǎo)致負(fù)債成本高企。當(dāng)市場利率下行，這些長期存款變成沉重包袱，所以目前村鎮(zhèn)銀行是被合并吸收最多的銀行。當(dāng)然民營銀行業(yè)逃不掉類似的命運(yùn)，監(jiān)管數(shù)據(jù)揭示惡性循環(huán)，2024年民營銀行凈息差持續(xù)下滑，從一季度的4.32%降至四季度的4.11%。藍(lán)海銀行凈息差較上年末劇降199個基點(diǎn)至2.35%，民商銀行下降52個基點(diǎn)至2.23%。

銀行兼并大潮揭示行業(yè)本質(zhì)，金融從來是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的鏡像。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整周期，銀行資產(chǎn)質(zhì)量必然承壓。實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率下降推高不良貸款，利率市場化壓縮傳統(tǒng)息差，前期盲目擴(kuò)張積累風(fēng)險(xiǎn)集中暴露。

除了二級市場的投資者可以買了以后快速在二級市場套現(xiàn)走人，大部分的銀行股東還是需要和銀行共進(jìn)退的。銀行股東們需重新審視經(jīng)營邏輯，告別規(guī)模情結(jié)，專注質(zhì)量提升。所以始終不建議在這個經(jīng)濟(jì)周期再去苛求銀行的資產(chǎn)規(guī)模、收入和利潤再有高速增長。

甚至武斷一點(diǎn)說，當(dāng)下的環(huán)境，這些指標(biāo)不增長的銀行才是好銀行，是對未來負(fù)責(zé)的銀行。銀行終究是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的倒影。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)肌體需要刮骨療毒，依附其上的金融毛發(fā)自然需要修剪。這200家銀行的消失不是終點(diǎn)，而是行業(yè)回歸理性的起點(diǎn)。