原創(chuàng) 大財可富司機

美股有英偉達，A股有"銀偉大"！

當(dāng)銀行股帶著滬指沖上3500點，這波行情徹底改寫了市場認知——近一年，中證銀行指數(shù)不僅跑贏大盤，甚至把納斯達克100指數(shù)甩在了身后。

銀行股正上演著一出“別人都不看好你，偏偏你最爭氣”的逆襲大戲！曾經(jīng)嫌棄它“增速慢、沒故事”的投資者，如今只能拍著大腿感慨：“年少不知銀行香，錯把白酒加滿倉；而今后悔拍大腿，細看銀行她最美！”

財經(jīng)大V、私募大佬有兩個是銀行股的死忠粉：一個是云蒙；一個是董寶珍。

云蒙最近終于翻身，基金凈值從0.17的谷底爬升到了0.65。雖然凈值還在水下，也沒幾個投資人是盈利的，但云蒙靠著在底部用自有資金抄底，早已回本盈利。

董寶珍的故事更具傳奇色彩。自2018年賣掉茅臺、all in銀行股后，他就成了銀行股的“首席代言人”：“銀行股的確定性機會100%”“翻倍空間就在眼前”“價值投資的春天藏在銀行股里”……這些年，他跑遍全國開分享會，嘴里永遠離不開“銀行低估”四個字。

比起高調(diào)的言論，董寶珍旗下基金的業(yè)績卻顯得神秘，公開報道里鮮有蹤跡。私募排排網(wǎng)2024年1-5月的業(yè)績排行榜上，凌通盛泰旗下一只產(chǎn)品沖進前五。

2025年銀行股頻創(chuàng)新高，董寶珍贏麻了？網(wǎng)上不少投資者都在問董寶珍業(yè)績?nèi)绾?，但沒有一個答案。

今天，司機就來揭秘這份“神秘成績單”，大家一起評評這個業(yè)績，你覺得怎么樣？

董寶珍的凌通盛泰成立于2012年，截至2025年1季度，管理規(guī)模為20-50億，相比去年截至5月份的規(guī)模只有5-10億，可以看出基金的發(fā)展勢頭不錯。目前還在運作的產(chǎn)品還有26只。

其中，2017年8月成立的一只產(chǎn)品最具代表性。截至2025年7月4日，最新凈值1.9030，成立以來收益90.30%，今年以來收益為45.27%。

從凈值曲線看，這只產(chǎn)品堪稱“先苦后甜”——前幾年多數(shù)時間在1以下波動，甚至幾次跌破0.6，直到2024年回到凈值1以上，才借著銀行股牛市一飛沖天，近一年收益直接飆到102.45%。

簡單算筆賬：產(chǎn)品成立近八年賺了90%，年化收益約8.5%，整體來看收益率相當(dāng)不錯。但問題是，這90%的收益幾乎都是近一年賺的。那些早年上車的投資者，能熬到現(xiàn)在的有多少？怕是沒幾個能扛住凈值腰斬的煎熬。

另外一只2023年4月成立的產(chǎn)品更“猛”，單位凈值達到2.045，今年以來收益率更是達到驚人的63.71%。但同樣是“近一年業(yè)績撐起全場”。

現(xiàn)在問題來了：董寶珍買銀行是明牌，銀行股大漲也是明牌，為什么非要買他的私募？

以跟蹤中證銀行指數(shù)的易方達中證銀行ETF為例，Wind顯示，近三年來收益68.63%，近一年來收益41.97%。自2021年5月成立以來總回報46.03%，年化回報9.56%。

這個回報甚至比董寶珍2017年成立的這只產(chǎn)品更高，而且門檻更低，總費率也只不過0.20%。

反觀私募，100萬起購是標(biāo)配，還要收1%的認購費、1%的管理費、20%的業(yè)績報酬計提比例，外加一定的鎖定期。這筆賬算下來，孰優(yōu)孰劣一目了然。

對于銀行股的未來，堅守了7年的董寶珍怎么看？他最近放話：“跟著國家隊吃肉的時代來了，銀行股就是這輪牛市的領(lǐng)航旗艦！”

董寶珍在閉門分享會上旗幟鮮明地指出，當(dāng)前A股銀行股是市場最大的價值洼地，5%-7%的高股息率遠超國債和存款利率，疊加國家隊和險資持續(xù)買入的推動，已經(jīng)開啟估值修復(fù)行情。

他強調(diào)，價值投資的超額收益主要來自市場情緒糾錯帶來的估值修復(fù)，而非企業(yè)增長本身，因此投資者應(yīng)在市場恐慌時大膽布局低估值標(biāo)的。

他直言不諱地反對追逐AI、新能源等熱門賽道，認為普通投資者只需緊盯市盈率、市凈率和股息率這三個核心指標(biāo)，選擇銀行這類永續(xù)行業(yè)就能"躺贏"。

他還提到，中國銀行體系有國家信用托底，破產(chǎn)風(fēng)險極低，建議投資者直接配置銀行指數(shù)基金，簡單有效地把握這輪由國家隊主導(dǎo)的行情。

他總結(jié)自己的投資哲學(xué)為：堅守能力圈，逆向布局，與政策導(dǎo)向同行，用最簡單的估值指標(biāo)捕捉市場錯誤定價帶來的機會。

林園說過：“怕高都是苦命人”，銀行股漲了這么多，究竟還要不要追？