轉(zhuǎn)載于：中國金融雜志 ｜ 作者：王建力｜責(zé)任編輯：植鳳寅

作者｜王建力「中金公司黨委委員、管委會(huì)成員，中金財(cái)富總裁」

文章｜《中國金融》2025年第13期

導(dǎo)語

今年4月，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》后不久，各種相關(guān)機(jī)構(gòu)代表匯聚在中國普惠金融研究院（CAFI），共議資本市場如何發(fā)力普惠金融領(lǐng)域。會(huì)后，部分專家代表將觀點(diǎn)和思考撰寫成文，由《中國金融》雜志編輯組成專題并發(fā)表。此專題的所有文章已于近期陸續(xù)全部推送，歡迎公眾號(hào)內(nèi)檢索閱讀。

中央金融工作會(huì)議明確提出要做好金融“五篇大文章”，發(fā)展普惠金融作為其中的重要一環(huán)，關(guān)系千家萬戶、民生福祉，在加快建設(shè)金融強(qiáng)國中承擔(dān)著非常重要的使命，是中國特色金融發(fā)展之路的重要特征，也是推進(jìn)共同富裕的重要保障。隨著國務(wù)院辦公廳《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》和證監(jiān)會(huì)《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》的出臺(tái)，發(fā)展普惠金融的路徑日益清晰。如何通過金融創(chuàng)新破局居民財(cái)富多元化投資，切實(shí)增強(qiáng)金融服務(wù)的多樣性、普惠性和可及性，已成為我國財(cái)富管理機(jī)構(gòu)面臨的重要命題。中金財(cái)富作為行業(yè)率先推動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的金融機(jī)構(gòu)之一，始終踐行金融為民使命，創(chuàng)新引領(lǐng)財(cái)富管理行業(yè)向買方投資顧問轉(zhuǎn)型，推動(dòng)普惠金融實(shí)踐，強(qiáng)化數(shù)字金融賦能，積極探索具有中國特色的財(cái)富管理高質(zhì)量發(fā)展路徑，譜寫居民財(cái)富管理新篇章。

居民財(cái)富管理面臨的挑戰(zhàn)

居民財(cái)富積累依賴于勞動(dòng)性收入與財(cái)產(chǎn)性收入的協(xié)同增長，資本市場通過股票、基金等金融工具為居民提供了資產(chǎn)多元化配置的渠道。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者群體在資產(chǎn)配置策略上呈現(xiàn)差異化特征，部分投資者受多重因素影響，其資產(chǎn)配置效能仍有提升空間。究其原因有以下三項(xiàng)。

一是金融素養(yǎng)不均衡。部分投資者在金融知識(shí)儲(chǔ)備和投資決策能力方面存在提升空間。行為金融學(xué)研究表明，個(gè)人投資者易受到市場情緒波動(dòng)影響，在資產(chǎn)配置過程中可能產(chǎn)生非理性操作。同時(shí)，對復(fù)雜金融產(chǎn)品的認(rèn)知差異也制約了資產(chǎn)配置的優(yōu)化空間。

二是監(jiān)管保護(hù)與市場準(zhǔn)入限制。監(jiān)管機(jī)構(gòu)基于風(fēng)險(xiǎn)適配原則建立的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益方面發(fā)揮了重要作用。這種制度設(shè)計(jì)既體現(xiàn)了審慎監(jiān)管要求，也需要通過持續(xù)優(yōu)化準(zhǔn)入機(jī)制來拓寬普惠金融服務(wù)的覆蓋面。

三是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的集中性。資本市場存在顯著的資源集聚效應(yīng)，部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場化運(yùn)作，而普通投資者主要通過標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品參與價(jià)值共享。這就要求進(jìn)一步完善多層次資本市場建設(shè)，拓寬居民財(cái)富管理渠道。

作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，資本市場在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，長期來看具有促進(jìn)居民財(cái)富保值增值的積極作用。通過加強(qiáng)投資者教育、優(yōu)化制度供給、完善產(chǎn)品體系等系統(tǒng)性措施，有助于推動(dòng)形成更均衡的財(cái)富管理格局，使不同群體更好地分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。

中金財(cái)富普惠金融的創(chuàng)新實(shí)踐

• 創(chuàng)新構(gòu)建全譜系買方投資顧問體系，重塑行業(yè)服務(wù)生態(tài)

中金財(cái)富以客戶需求為出發(fā)點(diǎn)，整合中金公司各類資源，發(fā)揮中金公司專業(yè)優(yōu)勢，自2019年在行業(yè)率先提出“買方投資顧問”理念以來，中金財(cái)富始終堅(jiān)持以客戶需求為核心，推動(dòng)服務(wù)模式從產(chǎn)品銷售向全生命周期買方投資顧問轉(zhuǎn)變。通過構(gòu)建“中國50”“公募50”“ETF50”等買方投資顧問體系，為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金屬性和投資目標(biāo)的客戶提供定制化配置方案，努力為各類投資者創(chuàng)造更多的投資回報(bào)。截至2025年5月，中金財(cái)富買方投資顧問保有資產(chǎn)近千億元。這一模式不僅可以幫助客戶平滑市場波動(dòng)，更通過顧問服務(wù)“金字塔”分層體系，逐級(jí)深化服務(wù)內(nèi)涵，結(jié)合財(cái)富規(guī)劃賬戶，助力客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富與人生的長期規(guī)劃。

• 深入踐行普惠金融使命，提升居民財(cái)富獲得感

中金財(cái)富持續(xù)拓展普惠金融服務(wù)的廣度與深度。一方面，通過“公募50”等低門檻產(chǎn)品，將專業(yè)投資顧問服務(wù)延伸至大眾客群，推出“金享”顧問服務(wù)，推進(jìn)服務(wù)下沉和觸達(dá)。截至2024年末，“公募50”保有規(guī)模近170億元，較上年末增長139%；另一方面，依托ETF（交易型開放式指數(shù)基金）幫助個(gè)股投資者分散配置，提升資本市場參與度，享受國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期紅利，助力提升居民獲得感。近期，中金財(cái)富還對“ETF50”做了全新升級(jí)，推出“ETF-50恒享”，區(qū)別于過去只賺交易傭金的業(yè)務(wù)模式。新增ATM收費(fèi)模式,告別短視邏輯,站在買方視角,專注客戶的長期資產(chǎn)增值與良好投資體驗(yàn)。此外，通過“金慧診”賬戶診斷服務(wù)，幫助投資者把脈全賬戶基金持倉，生成簡單清晰的優(yōu)化方案。結(jié)合“金智投”智能定投工具，根據(jù)市場估值與交易擁擠度動(dòng)態(tài)調(diào)整定投金額，有效平滑市場波動(dòng)。

• 全面強(qiáng)化數(shù)字金融賦能，構(gòu)建普惠服務(wù)新范式

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是提高金融普惠性和財(cái)富管理高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。中金財(cái)富以SMART數(shù)智化戰(zhàn)略為引領(lǐng)，實(shí)現(xiàn)“中金財(cái)富App”“RITAS買方投顧數(shù)字化平臺(tái)”“E-Space投顧平臺(tái)”三端聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建覆蓋“投前—投中—投后”的全流程智慧服務(wù)體系。中金財(cái)富積極布局AIGC（生成式人工智能）新質(zhì)生產(chǎn)力，上線IC copilot、AI assistant、AI brain三大場景，持續(xù)提質(zhì)增效，借助AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)信息平權(quán)。隨著中金財(cái)富對智能投資顧問業(yè)務(wù)、AI大模型、數(shù)字人員工Jinn的引入，解決了純?nèi)肆ν顿Y顧問中對客群覆蓋的深度和廣度問題，在很大程度上提升了財(cái)富管理的服務(wù)效能和普惠價(jià)值。通過AI模型學(xué)習(xí)買方投資顧問積累的資產(chǎn)、基金、資產(chǎn)配置、投資知識(shí)庫，中金財(cái)富能為客戶提供更專業(yè)高效、成本更低的買方投資顧問服務(wù)，提高服務(wù)的覆蓋率、可得性、滿意度，真正實(shí)現(xiàn)“普惠”與“品質(zhì)”的平衡。

• 堅(jiān)持以投資者為本，持續(xù)加強(qiáng)投資者教育

加強(qiáng)投資者教育是做好普惠金融的重要前提和保障。中金財(cái)富持續(xù)健全投資者教育和保護(hù)的工作機(jī)制與流程，不斷創(chuàng)新活動(dòng)形式、廣泛開展聯(lián)動(dòng)合作、深耕新媒體投教平臺(tái)，打造多層次投教體系，切實(shí)推動(dòng)“四個(gè)相信”（相信專業(yè)、相信配置、相信復(fù)利、相信應(yīng)對）理念深入人心。2024年，中金財(cái)富持續(xù)打造高質(zhì)量“線上+線下”品牌活動(dòng)矩陣，開展九大品牌線下活動(dòng)近5000場，線上直播觀看近1600萬人次；創(chuàng)作原創(chuàng)投資者教育產(chǎn)品1.2萬份，累計(jì)覆蓋投資者達(dá)1.2億人次。三家實(shí)體投教基地及互聯(lián)網(wǎng)投教持續(xù)發(fā)揮示范效應(yīng)，切實(shí)提升了投資者金融素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。此外，中金財(cái)富還重視在“可教時(shí)刻”，即用戶投資的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的投資者教育，將知識(shí)、工具、測評有機(jī)結(jié)合，以實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)有效的教育效果。

構(gòu)建可持續(xù)的普惠金融服務(wù)生態(tài)

面向未來，在產(chǎn)品和服務(wù)體系建設(shè)上，中金財(cái)富將持續(xù)強(qiáng)化“長期勝算更高”的資產(chǎn)供給，如ETF、指數(shù)基金等被動(dòng)型產(chǎn)品，既為資本市場引入更多長期資金，又能讓投資者分享到國家經(jīng)濟(jì)長期增長紅利；更好地發(fā)揮頭部機(jī)構(gòu)品牌優(yōu)勢，為普惠金融產(chǎn)品提供更多的優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)；通過構(gòu)建智能投資顧問工具，將專業(yè)資產(chǎn)配置邏輯轉(zhuǎn)化為大眾可理解的服務(wù)，輔以嚴(yán)格的投資紀(jì)律及有溫度的“投后”陪伴。

同時(shí)，發(fā)展圍繞居民養(yǎng)老需求等生命周期型產(chǎn)品，通過機(jī)制設(shè)計(jì)幫助投資者淡化短期波動(dòng)。值得注意的是，養(yǎng)老金融產(chǎn)品兼具長期投資屬性與生命周期匹配優(yōu)勢，但當(dāng)前社會(huì)認(rèn)知仍需培育，需要政策在稅收優(yōu)惠、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面給予持續(xù)支持，推動(dòng)投資者投資觀念的轉(zhuǎn)變。

中金財(cái)富將始終堅(jiān)持金融工作的政治性、人民性，堅(jiān)守提升居民財(cái)產(chǎn)性收入、助力居民財(cái)富保值增值的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，以推動(dòng)財(cái)富管理高質(zhì)量發(fā)展來持續(xù)深化普惠金融實(shí)踐，通過不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)模式，切實(shí)提升金融服務(wù)的覆蓋率、可得性和滿意度，為促進(jìn)共同富裕、實(shí)現(xiàn)人民對美好生活的向往貢獻(xiàn)更大力量。

THE END

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