當(dāng)?shù)貢r間7月30日，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）公布最新利率決議，連續(xù)第五次將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%—4.50%不變，符合市場預(yù)期。

但這一次美聯(lián)儲內(nèi)部出現(xiàn)分歧，有兩人支持降息，這是自1993年末以來首次出現(xiàn)多位理事對利率決議投反對票的情況。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在發(fā)布會上表示，尚未就是否在9月調(diào)整政策作出決定。這一表態(tài)壓制了降息預(yù)期，美股回落。標(biāo)普500指數(shù)在盤中一度上漲0.4%，最終轉(zhuǎn)跌0.12%，收于6362.90點；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌171.71點，跌幅0.38%，收于44461.28點；納斯達(dá)克綜合指數(shù)逆勢微漲0.15%，收于21129.67點。

經(jīng)濟(jì)放緩

美聯(lián)儲貨幣政策公布之前，美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，第二季度GDP年化增長率達(dá)3%，遠(yuǎn)超預(yù)期。盡管增幅主要源于一季度關(guān)稅前進(jìn)口激增后的回調(diào)，但報告仍印證經(jīng)濟(jì)根基穩(wěn)固。

不過，美聯(lián)儲聲明指出，盡管凈出口波動繼續(xù)影響數(shù)據(jù)，但近期指標(biāo)顯示，上半年經(jīng)濟(jì)活動增長有所放緩。失業(yè)率保持在低位，勞動力市場狀況依然穩(wěn)健。通脹率仍然略高。FOMC力求在長期內(nèi)實現(xiàn)就業(yè)最大化，并將通脹率保持在2%左右。經(jīng)濟(jì)前景的不確定性依然高漲。FOMC正密切關(guān)注其雙重使命可能帶來的風(fēng)險。

值得注意的是，本次美聯(lián)儲聲明較上次有三處變化，除了有兩人支持降息這一變化外，美聯(lián)儲承認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)有所降溫，將“經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)穩(wěn)步擴張”表述，修改為“上半年經(jīng)濟(jì)活動增長有所放緩”。

此外，美聯(lián)儲還修改了對經(jīng)濟(jì)前景不確定性的表述，從6月會議的“經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所下降，但仍處于較高水平”改為“經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍處于較高水平”。

鮑威爾表示，近期的一些數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)活動增速有所放緩，主要是因為消費者支出（包括出口）有所減少。相比之下，企業(yè)在設(shè)備和無形資產(chǎn)上的投資比去年有所上升。住房市場的活動仍然疲弱。

通脹方面，通脹率自2022年年中高點大幅回落，但仍略高于2%的長期目標(biāo)。受到關(guān)稅的影響，近期一些衡量通脹預(yù)期的指標(biāo)整體有所上升。但從更長期來看，大多數(shù)通脹預(yù)期指標(biāo)仍然與美聯(lián)儲2%的目標(biāo)相符。

鮑威爾在回答記者提問時表示，關(guān)稅對商品通脹的影響才剛剛開始顯現(xiàn)。它的實際影響可能比大家估計的多，也可能比估計的少，但肯定不會是零?！跋M者會承擔(dān)一部分，企業(yè)會承擔(dān)一部分，零售商也會承擔(dān)一部分。我們只能繼續(xù)觀察事態(tài)如何發(fā)展”。

鮑威爾說，就業(yè)情況整體狀況依然穩(wěn)健，失業(yè)率仍處于較低水平，并且在過去一年內(nèi)波動幅度不大。同時，工資增長仍在放緩，但仍快于通脹。整體來看，多項指標(biāo)都顯示勞動力市場大體平衡，符合最大就業(yè)的狀態(tài)。

9月或降息

雖然鮑威爾并未就9月降息給出指引，但根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的美聯(lián)儲觀察（Fed watch）最新數(shù)據(jù)，9月會議降息的概率將近65%。

在本次FOMC會議上投票的11名委員中，美聯(lián)儲理事沃勒和特朗普提名的美聯(lián)儲負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的副主席鮑曼投下反對票，他們都主張本次會議降息25個基點。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos評論稱，本次“罕見”地有兩名官員反對維持利率不變，要求立即降息。這些反對意見凸顯了，在討論關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)和通脹的影響時，聯(lián)儲決策者的共識正在破裂。

6月美聯(lián)儲議息會議以來，沃勒幾次公開發(fā)出7月就降息的呼聲，鮑曼也在本月稍早前表示，準(zhǔn)備最早7月降息。

Timiraos指出，鮑曼近年來一直是緊縮貨幣的主要倡導(dǎo)者，并且去年9月美聯(lián)儲啟動降息時，他還反對降息，如今態(tài)度轉(zhuǎn)變似乎是在爭取被特朗普提名為下任美聯(lián)儲主席。

高盛資管公共投資首席投資官Ashish Shah表示，未來兩個月數(shù)據(jù)至關(guān)重要，若關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力被證實只是暫時現(xiàn)象，美聯(lián)儲有望在秋季重啟寬松周期。

在美聯(lián)儲本次公布貨幣政策前夕，美國總統(tǒng)特朗普24日造訪美聯(lián)儲總部催促美聯(lián)儲降息，特朗普政府的官員和共和黨人一再借“裝修門”施壓，美聯(lián)儲仍不為所動。

鮑威爾對此表示，獨立的中央銀行制度是一種對公眾非常有益的制度安排，它應(yīng)該被保留并受到尊重，“堅持央行獨立性非常重要”。