美團(tuán)二季度財(cái)報(bào)里“經(jīng)調(diào)整凈利同比大跌89%”的數(shù)字，給熱鬧的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)潑了盆冷水。

　　同期營收仍有所增長，這種“增收不增利”的反差，直白揭開了外賣行業(yè)的困境：市場還在擴(kuò)容，巨頭們卻在利潤泥潭里越陷越深。

　　外賣戰(zhàn)場的硝煙如此濃烈。為守龍頭地位，美團(tuán)把真金白銀砸進(jìn)補(bǔ)貼，二季度銷售及營銷開支激增；京東、阿里也輪番入局，“燒錢換市場”的戲碼不斷上演。

　　如今美團(tuán)站在凈利暴跌的十字路口，一邊是海外Keeta計(jì)劃的藍(lán)圖，一邊是阿里在國內(nèi)的步步緊逼。

　　更值得深思的是，AI浪潮正席卷行業(yè)，巨頭把資源耗在外賣內(nèi)卷里，是爭市場還是浪費(fèi)時(shí)代機(jī)遇？這個(gè)問題，比財(cái)報(bào)數(shù)字更該被追問。

　　美團(tuán)暴跌89%！王興無奈

　　美團(tuán)2025年第二季度財(cái)報(bào)重磅發(fā)布。數(shù)據(jù)顯示，其營收實(shí)現(xiàn)了918億元人民幣，較去年同期增長11.7%。

　　然而，與之形成鮮明反差的是，經(jīng)營利潤卻急劇下滑，僅為2.26億元，同比跌幅高達(dá)98%，經(jīng)調(diào)整凈利潤也大幅縮水，降至14.93億元，同比下降89%，近乎“腳踝斬”。

　　▲圖源：微博

　　周四一開盤，美團(tuán)港股一度大跌9.72%。

　　美團(tuán)曾在本地生活服務(wù)領(lǐng)域一路高歌猛進(jìn)，無論是外賣、到店酒旅還是新興的即時(shí)零售業(yè)務(wù)，都展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場競爭力，一度成為行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無愧的巨頭。

　　如今美團(tuán)利潤暴跌，背后的原因究竟是什么？

　　美團(tuán)利潤暴跌，外賣大戰(zhàn)中的高額補(bǔ)貼無疑是“罪魁禍?zhǔn)住薄?/strong>

　　2025年第二季度，其銷售及營銷開支高達(dá)225億元，比去年同期的148億元增加了77億元，增幅達(dá)到51.8%，占收入的百分比也從18%大幅躍升至24.5%。這些資金大多被投入到推廣、廣告以及用戶激勵(lì)等方面，以在激烈的外賣競爭中吸引用戶和商家。

　　這種燒錢競爭的激烈程度，已近乎瘋狂。各大平臺為了爭奪市場份額，紛紛祭出補(bǔ)貼大旗，用戶端滿減、折扣、紅包不斷，商家端減免傭金、提供補(bǔ)貼，騎手端也有各種獎(jiǎng)勵(lì)政策。

　　美團(tuán)CEO王興在多個(gè)場合表達(dá)了對當(dāng)前競爭態(tài)勢的擔(dān)憂，他認(rèn)為這種競爭是非理性的，補(bǔ)貼燒錢的模式不可持續(xù)。

　　“外賣行業(yè)發(fā)展了十幾年，中間也經(jīng)過了幾輪的競爭和調(diào)整，現(xiàn)在應(yīng)該已經(jīng)到了一個(gè)能夠相對健康發(fā)展的階段。如果再來一輪新的‘以大額促銷、以低于成本價(jià)促銷’為特征的沖擊，其實(shí)對整個(gè)行業(yè)長期健康發(fā)展是不利的?！?/p>

　　王興的話語，道出了美團(tuán)的無奈。

　　京東攪局，

　　劉強(qiáng)東虧損換市場？

　　在這場外賣大戰(zhàn)中，京東的入局堪稱“攪局者”。

　　京東并沒有另起爐灶打造一個(gè)全新的外賣軟件，而是巧妙地在京東app上開辟了京東外賣入口，這種“借船出?！钡牟呗裕裙?jié)省了開發(fā)成本，又能借助京東原有的用戶基礎(chǔ)和品牌影響力，快速切入外賣市場。

　　自2025年2月正式官宣啟動(dòng)“品質(zhì)堂食餐飲商家”招募計(jì)劃以來，京東外賣便以“全年免傭金（2025年5月前入駐）”的重磅政策，吸引了眾多商家的目光。

　　同時(shí)，京東還宣布自2025年3月1日起，逐步為全職外賣騎手繳納五險(xiǎn)一金，為兼職騎手提供意外險(xiǎn)和健康醫(yī)療險(xiǎn)，在騎手權(quán)益保障方面走在了行業(yè)前列，這一舉措也為其贏得了不少口碑。

　　為了在激烈的競爭中分得一杯羹，京東不惜投入大量資金進(jìn)行補(bǔ)貼，以吸引用戶和商家。

　　但也導(dǎo)致了京東的巨虧。據(jù)京東2025年第二季度財(cái)報(bào)顯示，其新業(yè)務(wù)板塊收入同比飆升198.8%，主要由京東外賣驅(qū)動(dòng)，然而，該板塊的運(yùn)營虧損卻從去年同期的7億元急劇擴(kuò)大至148億元，運(yùn)營利潤率為負(fù)106.7%，可謂是“賠本賺吆喝”。

　　▲圖源：微博

　　值得注意的是，根據(jù)相關(guān)報(bào)道，京東外賣的市場份額從2025年第二季度的13%降至7%。

　　盡管京東在外賣業(yè)務(wù)上投入了大量資金進(jìn)行補(bǔ)貼，日訂單也突破了2500萬單，但由于美團(tuán)的強(qiáng)勢應(yīng)對以及阿里整合餓了么資源推出淘寶閃購等因素，京東的市場份額未能提升，反而出現(xiàn)了下降。

　　另一方面，阿里在外賣市場的布局可謂是耐力十足。

　　面對京東在外賣領(lǐng)域的攪局，阿里迅速做出反應(yīng)，將餓了么外賣入口接入淘寶，推出淘寶閃購，再次向外賣市場發(fā)起沖擊。

　　淘寶閃購自2025年5月2日正式上線以來，成績斐然。

　　淘寶閃購之所以能取得如此亮眼的成績，一方面得益于餓了么多年在外賣領(lǐng)域的積累，包括商家資源、配送體系等。

　　另一方面，淘寶自身龐大的用戶基礎(chǔ)和強(qiáng)大的平臺影響力，也為淘寶閃購的發(fā)展提供了有力支撐。

　　從目前的市場表現(xiàn)來看，阿里無疑是這場外賣大戰(zhàn)中的大贏家。

　　淘寶閃購的崛起，讓阿里在外賣市場的份額不斷提升，也讓餓了么重新找回了競爭的底氣。

　　▲圖源：微博

　　與京東相比，美團(tuán)或許更忌憚阿里，畢竟阿里在外賣業(yè)務(wù)上有著餓了么的深厚積累，再加上其雄厚的資金儲備，一旦展開燒錢大戰(zhàn)，美團(tuán)恐怕難以招架。

　　巨頭相爭，

　　美團(tuán)未來何去何從？

　　在國內(nèi)市場競爭白熱化的當(dāng)下，美團(tuán)將目光投向了海外，試圖在更廣闊的國際市場中尋找新的增長曲線，Keeta計(jì)劃應(yīng)運(yùn)而生。

　　美團(tuán)為Keeta制定了一個(gè)宏偉的目標(biāo)：在10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)1000億美元的GMV運(yùn)營率，這一目標(biāo)自2023年5月啟動(dòng)以來，便承載著美團(tuán)國際化的厚望。

　　▲圖源：微博

　　盡管美團(tuán)積極拓展海外業(yè)務(wù)，但國內(nèi)市場依然是其根基所在，穩(wěn)住國內(nèi)外賣市場的龍頭地位，對于美團(tuán)來說至關(guān)重要。

　　面對京東、阿里等競爭對手的強(qiáng)勢沖擊，美團(tuán)也采取了一系列策略來捍衛(wèi)自己的市場地位。

　　在用戶端，美團(tuán)加大了補(bǔ)貼力度，通過發(fā)放優(yōu)惠券、紅包等方式吸引用戶下單；在售后服務(wù)方面，美團(tuán)建立了24小時(shí)客服團(tuán)隊(duì)，及時(shí)處理用戶的投訴和建議。在商家端，美團(tuán)推出了一系列扶持政策，幫助商家降低運(yùn)營成本，提升經(jīng)營效益。

　　回頭看，雖然競爭是推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步的動(dòng)力，但絕不應(yīng)演變成盲目燒錢的內(nèi)卷。

　　真正的商業(yè)競爭，應(yīng)當(dāng)回歸理性，聚焦于創(chuàng)新和提升用戶體驗(yàn)。

　　只有通過不斷創(chuàng)新，開發(fā)出更具差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，才能滿足用戶日益多樣化的需求。

　　只有持續(xù)提升用戶體驗(yàn)，提供更高效、更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，才能贏得用戶的信任和忠誠，從而在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

　　參考消息

　　金羊網(wǎng)：《“外賣大戰(zhàn)”后美團(tuán)二季度凈利潤下滑89%，王興：未來會回到合理水平》

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