美團二季度財報里“經(jīng)調整凈利同比大跌89%”的數(shù)字，給熱鬧的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)潑了盆冷水。

　　同期營收仍有所增長，這種“增收不增利”的反差，直白揭開了外賣行業(yè)的困境：市場還在擴容，巨頭們卻在利潤泥潭里越陷越深。

　　外賣戰(zhàn)場的硝煙如此濃烈。為守龍頭地位，美團把真金白銀砸進補貼，二季度銷售及營銷開支激增；京東、阿里也輪番入局，“燒錢換市場”的戲碼不斷上演。

　　如今美團站在凈利暴跌的十字路口，一邊是海外Keeta計劃的藍圖，一邊是阿里在國內的步步緊逼。

　　更值得深思的是，AI浪潮正席卷行業(yè)，巨頭把資源耗在外賣內卷里，是爭市場還是浪費時代機遇？這個問題，比財報數(shù)字更該被追問。

　　美團暴跌89%！王興無奈

　　美團2025年第二季度財報重磅發(fā)布。數(shù)據(jù)顯示，其營收實現(xiàn)了918億元人民幣，較去年同期增長11.7%。

　　然而，與之形成鮮明反差的是，經(jīng)營利潤卻急劇下滑，僅為2.26億元，同比跌幅高達98%，經(jīng)調整凈利潤也大幅縮水，降至14.93億元，同比下降89%，近乎“腳踝斬”。

　　▲圖源：微博

　　周四一開盤，美團港股一度大跌9.72%。

　　美團曾在本地生活服務領域一路高歌猛進，無論是外賣、到店酒旅還是新興的即時零售業(yè)務，都展現(xiàn)出強大的市場競爭力，一度成為行業(yè)內當之無愧的巨頭。

　　如今美團利潤暴跌，背后的原因究竟是什么？

　　美團利潤暴跌，外賣大戰(zhàn)中的高額補貼無疑是“罪魁禍首”。

　　2025年第二季度，其銷售及營銷開支高達225億元，比去年同期的148億元增加了77億元，增幅達到51.8%，占收入的百分比也從18%大幅躍升至24.5%。這些資金大多被投入到推廣、廣告以及用戶激勵等方面，以在激烈的外賣競爭中吸引用戶和商家。

　　這種燒錢競爭的激烈程度，已近乎瘋狂。各大平臺為了爭奪市場份額，紛紛祭出補貼大旗，用戶端滿減、折扣、紅包不斷，商家端減免傭金、提供補貼，騎手端也有各種獎勵政策。

　　美團CEO王興在多個場合表達了對當前競爭態(tài)勢的擔憂，他認為這種競爭是非理性的，補貼燒錢的模式不可持續(xù)。

　　“外賣行業(yè)發(fā)展了十幾年，中間也經(jīng)過了幾輪的競爭和調整，現(xiàn)在應該已經(jīng)到了一個能夠相對健康發(fā)展的階段。如果再來一輪新的‘以大額促銷、以低于成本價促銷’為特征的沖擊，其實對整個行業(yè)長期健康發(fā)展是不利的。”

　　王興的話語，道出了美團的無奈。

　　京東攪局，

　　劉強東虧損換市場？

　　在這場外賣大戰(zhàn)中，京東的入局堪稱“攪局者”。

　　京東并沒有另起爐灶打造一個全新的外賣軟件，而是巧妙地在京東app上開辟了京東外賣入口，這種“借船出?！钡牟呗裕裙?jié)省了開發(fā)成本，又能借助京東原有的用戶基礎和品牌影響力，快速切入外賣市場。

　　自2025年2月正式官宣啟動“品質堂食餐飲商家”招募計劃以來，京東外賣便以“全年免傭金（2025年5月前入駐）”的重磅政策，吸引了眾多商家的目光。

　　同時，京東還宣布自2025年3月1日起，逐步為全職外賣騎手繳納五險一金，為兼職騎手提供意外險和健康醫(yī)療險，在騎手權益保障方面走在了行業(yè)前列，這一舉措也為其贏得了不少口碑。

　　為了在激烈的競爭中分得一杯羹，京東不惜投入大量資金進行補貼，以吸引用戶和商家。

　　但也導致了京東的巨虧。據(jù)京東2025年第二季度財報顯示，其新業(yè)務板塊收入同比飆升198.8%，主要由京東外賣驅動，然而，該板塊的運營虧損卻從去年同期的7億元急劇擴大至148億元，運營利潤率為負106.7%，可謂是“賠本賺吆喝”。

　　▲圖源：微博

　　值得注意的是，根據(jù)相關報道，京東外賣的市場份額從2025年第二季度的13%降至7%。

　　盡管京東在外賣業(yè)務上投入了大量資金進行補貼，日訂單也突破了2500萬單，但由于美團的強勢應對以及阿里整合餓了么資源推出淘寶閃購等因素，京東的市場份額未能提升，反而出現(xiàn)了下降。

　　另一方面，阿里在外賣市場的布局可謂是耐力十足。

　　面對京東在外賣領域的攪局，阿里迅速做出反應，將餓了么外賣入口接入淘寶，推出淘寶閃購，再次向外賣市場發(fā)起沖擊。

　　淘寶閃購自2025年5月2日正式上線以來，成績斐然。

　　淘寶閃購之所以能取得如此亮眼的成績，一方面得益于餓了么多年在外賣領域的積累，包括商家資源、配送體系等。

　　另一方面，淘寶自身龐大的用戶基礎和強大的平臺影響力，也為淘寶閃購的發(fā)展提供了有力支撐。

　　從目前的市場表現(xiàn)來看，阿里無疑是這場外賣大戰(zhàn)中的大贏家。

　　淘寶閃購的崛起，讓阿里在外賣市場的份額不斷提升，也讓餓了么重新找回了競爭的底氣。

　　▲圖源：微博

　　與京東相比，美團或許更忌憚阿里，畢竟阿里在外賣業(yè)務上有著餓了么的深厚積累，再加上其雄厚的資金儲備，一旦展開燒錢大戰(zhàn)，美團恐怕難以招架。

　　巨頭相爭，

　　美團未來何去何從？

　　在國內市場競爭白熱化的當下，美團將目光投向了海外，試圖在更廣闊的國際市場中尋找新的增長曲線，Keeta計劃應運而生。

　　美團為Keeta制定了一個宏偉的目標：在10年內實現(xiàn)1000億美元的GMV運營率，這一目標自2023年5月啟動以來，便承載著美團國際化的厚望。

　　▲圖源：微博

　　盡管美團積極拓展海外業(yè)務，但國內市場依然是其根基所在，穩(wěn)住國內外賣市場的龍頭地位，對于美團來說至關重要。

　　面對京東、阿里等競爭對手的強勢沖擊，美團也采取了一系列策略來捍衛(wèi)自己的市場地位。

　　在用戶端，美團加大了補貼力度，通過發(fā)放優(yōu)惠券、紅包等方式吸引用戶下單；在售后服務方面，美團建立了24小時客服團隊，及時處理用戶的投訴和建議。在商家端，美團推出了一系列扶持政策，幫助商家降低運營成本，提升經(jīng)營效益。

　　回頭看，雖然競爭是推動行業(yè)進步的動力，但絕不應演變成盲目燒錢的內卷。

　　真正的商業(yè)競爭，應當回歸理性，聚焦于創(chuàng)新和提升用戶體驗。

　　只有通過不斷創(chuàng)新，開發(fā)出更具差異化的產(chǎn)品和服務，才能滿足用戶日益多樣化的需求。

　　只有持續(xù)提升用戶體驗，提供更高效、更優(yōu)質的服務，才能贏得用戶的信任和忠誠，從而在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

　　參考消息

　　金羊網(wǎng)：《“外賣大戰(zhàn)”后美團二季度凈利潤下滑89%，王興：未來會回到合理水平》

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