在競爭激烈的新茶飲市場，推新品幾乎成了品牌保持熱度的必修課。茶百道在2025年上半年交出的成績單里，一大數(shù)字是：累計推出了55款新品，并對9款產(chǎn)品進(jìn)行了升級迭代。茶百道表示，其中新品“荔枝冰奶”表現(xiàn)突出，選用新鮮荔枝與七窯茉香雪芽茶底，搭配優(yōu)質(zhì)牛乳，上市后受到消費者喜愛，成為推動品牌增長的重要力量。

財報顯示，2025年上半年，茶百道實現(xiàn)收入24.99億元，同比增長4.3%；毛利8.15億元，同比增長7.2%，毛利率由31.7%提升至32.6%，歸母凈利潤達(dá)3.26億元，較去年同期的2.37億元增長約8900萬元。

在快節(jié)奏上新的背后，公司持續(xù)加大市場投放。上半年，其分銷及銷售費用達(dá)到1.5億元，同比增長42.7%。財報披露，費用增長的主要原因在于，應(yīng)對市場競爭及迎合產(chǎn)品上新頻率，加大對新產(chǎn)品發(fā)布相關(guān)費用，以及持續(xù)通過數(shù)字化營銷、IP營銷、跨界合作、藝人代言等策略擴(kuò)大品牌聲量及影響力。

中國特許連鎖經(jīng)營專家李維華對此分析指出，當(dāng)前茶飲行業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，模仿和跟進(jìn)已成為企業(yè)常用策略之一，然而爆款的誕生兼具必然性與偶然性。必然性體現(xiàn)在企業(yè)集中人力、物力和推廣資源于某款產(chǎn)品，成功概率因此提升；偶然性則意味著并非所有大力推廣的產(chǎn)品都能成為爆款，有時甚至數(shù)月前的產(chǎn)品也可能意外走紅。例如泡泡瑪特的“拉布布”和“星星人兒”，或是迪士尼的“達(dá)菲”，均經(jīng)歷了類似過程。

“盡管爆款的研發(fā)與推廣成本較高，但一旦實現(xiàn)規(guī)模化銷售，前期投入便會被快速攤薄，帶來顯著收益。像泡泡瑪特的某些爆款單品銷售額甚至超過億元，毛利高達(dá)70%，接近奢侈品水平?！崩罹S華對《鳳凰WEEKLY財經(jīng)》表示。

門店方面，截至2025年6月30日，茶百道中國門店總數(shù)為8444家，較去年同期增加59家，同比增長0.7%。

截至2025年6月30日，其直營門店有14家，主要位于核心城市，用于品牌形象展示與新場景創(chuàng)新。今年5月開業(yè)的成都寬窄巷子旗艦店，便是以川蜀文化為靈感，探索文化與消費體驗結(jié)合的新模式。

值得注意的是，茶百道也在加快海外布局。截至今年上半年，公司在韓國、馬來西亞、泰國、澳大利亞及西班牙等地開出21家門店，其中韓國以11家門店規(guī)模居首。茶百道表示，將根據(jù)海外市場需求持續(xù)完善供應(yīng)鏈、本地化研發(fā)及品牌推廣能力。銀河證券研報認(rèn)為，茶百道在海外采取“一城一策”策略，效果已逐步顯現(xiàn)。

在供應(yīng)鏈方面，茶百道持續(xù)加碼冷鏈物流，實現(xiàn)了車?yán)遄?、桑葚、楊梅、荔枝等“嬌氣水果”從產(chǎn)地至門店的高效供應(yīng)和快速周轉(zhuǎn)。在上游原料布局方面，茶百道位于福建福州的原葉茶生產(chǎn)基地，以及位于四川成都的包材生產(chǎn)基地持續(xù)推進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)改造，進(jìn)一步精進(jìn)原物料品質(zhì)，力圖保障茶葉及包材穩(wěn)定供應(yīng)及門店飲品的品質(zhì)。

此外茶百道披露，為了匹配公司境外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，集團(tuán)前置對接各國家和地區(qū)進(jìn)出口環(huán)節(jié)，通過改善交付管理及推動信息化系統(tǒng)上線，對境外業(yè)務(wù)發(fā)展形成支持。

銀河證券研報指出，茶百道正建立以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心的競爭壁壘，已形成覆蓋鮮果茶、招牌奶茶與真鮮奶茶、酸奶昔等多個品類的產(chǎn)品矩陣，上半年累計上新40+款產(chǎn)品，爆品率顯著提升。在國內(nèi)端，茶百道加強(qiáng)低線城市布局，2020-2024年低線城市門店規(guī)模CAGR（復(fù)合年均增長率）達(dá)49.4%，但相比同業(yè)公司下沉市場門店占比仍有一定差距，未來仍有增長空間。

整體來看，新茶飲行業(yè)進(jìn)入分化階段，茶百道正通過快節(jié)奏上新和供應(yīng)鏈強(qiáng)化來尋找增長路徑。在創(chuàng)新與擴(kuò)張中，其未來市場表現(xiàn)值得關(guān)注。