周五晚，美國的8月非農(nóng)數(shù)據(jù)出來之后，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖聝毫恕?/p>

這就延伸出另一個(gè)問題：中國9月份會(huì)跟隨降息嗎？

這個(gè)問題，對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能影響不太大，但對于資本市場的影響就大了！

畢竟，這一輪慢牛的核心邏輯之一就是“水?！保雼屝枰潘?，才能支撐“水牛”越走越遠(yuǎn)……

同時(shí)，去年9·24的記憶大家都印象深刻：美聯(lián)儲(chǔ)在北京時(shí)間2024年9月19日凌晨2點(diǎn)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，5天之后的9月24日，國內(nèi)“一行一局一會(huì)”聯(lián)合召開發(fā)布會(huì)，其中就包括了降息降準(zhǔn)，成為了那一輪9·24行情的直接導(dǎo)火索。

首先有一點(diǎn)非常明確：不可能再像去年9·24那樣搞出一籃子的政策了！

去年的“瘋?！苯逃?xùn)還擺在那里，現(xiàn)在管理層要的是“慢?！?！

哨兵的綜合判斷是：國內(nèi)跟著美聯(lián)儲(chǔ)降息是大勢所趨，但美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)快速、持續(xù)、大幅度的降息，以維持美國經(jīng)濟(jì)和美國資本市場的泡沫；而中國會(huì)相對緩慢、小幅度的降息！

對于國內(nèi)的資本市場的來說，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期將從三方面構(gòu)成利好：

一是資本流動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，弱美元之下，美元外流，人民幣相對升值，國際資本加速流向中國，利好中國資產(chǎn)。

這也是中國要提前發(fā)動(dòng)慢牛的原因之一，就是通過資本市場來吸引全球資本。

這其中，不僅僅是外資，也包括中國企業(yè)在海外的外匯，也有加速回流中國的潛力（洪灝這個(gè)周末專門講了這個(gè)觀點(diǎn)）。

二是寬松共振。

也就是中美貨幣政策同步寬松，降息降準(zhǔn)等。

當(dāng)然，也不僅僅是中國，全球都將迎來降息周期，都將迎來流動(dòng)性過剩的階段。

所以說，牛市也是全球資本市場的共振！

三是科技競賽加劇。

這個(gè)周末消息，扎克伯格對特朗普放話：Meta計(jì)劃到2028年在美國開支6000億美元！

另外，特朗普也放話：未來幾個(gè)月將投資近17萬億美元，這個(gè)數(shù)字（17萬億美元）還會(huì)高得多，人工智能計(jì)劃規(guī)模宏大！

目前的全球AI競賽，是需要天量資金投入的，市場上一直有觀點(diǎn)在擔(dān)心AI的投入過大的問題，目前，北美主要云服務(wù)廠商的資本開支占經(jīng)營性現(xiàn)金流比例持續(xù)上升，亞馬遜達(dá)到85%，微軟和谷歌也接近50%。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，企業(yè)發(fā)債的成本將大幅下降，科技巨頭將獲得更多的資金，以支撐其AI軍備競賽的天量投入。

對于中國來說，AI軍備競賽是不得不接的招，你投入，那我也只能投入，大家正面硬剛！

總的來說，國內(nèi)降息的趨勢是確定性的，但具體的節(jié)奏咱們卻很難把握，其實(shí)也是政策與市場在動(dòng)態(tài)博弈：市場如果太熱，政策就要收一收；如果降溫了，政策就要撐一撐！

所以說，咱們還是中線思維來看待，把握慢牛趨勢即可，少折騰！