匯通財(cái)經(jīng)訊——美國(guó)政府資金周二晚間將耗盡，兩黨仍陷僵局，停擺已至最后窗口期。周一白宮高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)談能否破局？這場(chǎng)博弈走向成謎，潛在沖擊會(huì)否上演？

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國(guó)政府資金將于周二晚間正式耗盡，截至目前兩黨仍未就避免停擺達(dá)成協(xié)議，危機(jī)已進(jìn)入“最后窗口期”。若無(wú)法在周三凌晨12點(diǎn)01分前敲定方案，聯(lián)邦政府將面臨停擺——這也是特朗普第二任期內(nèi)首次可能出現(xiàn)的聯(lián)邦政府停擺。

關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)在于周一白宮的高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)談：總統(tǒng)特朗普將與國(guó)會(huì)四位核心領(lǐng)袖（參眾兩院兩黨領(lǐng)袖）會(huì)面，此次溝通的結(jié)果大概率決定停擺是否“落地”。此前特朗普曾突然取消與民主黨領(lǐng)袖的會(huì)談，一度讓停擺風(fēng)險(xiǎn)飆升至“幾乎不可避免”的水平，具體情況如下:

兩黨博弈：醫(yī)療政策成焦點(diǎn)，權(quán)力杠桿角力明顯
兩黨分歧集中在醫(yī)療政策與談判底線，且均握有一定博弈籌碼。

共和黨立場(chǎng)：自去年全面掌控白宮與國(guó)會(huì)后，主張按自身主導(dǎo)的方案推進(jìn)撥款，拒絕就“短期臨時(shí)法案”談判，僅愿針對(duì)“長(zhǎng)期撥款法案”與民主黨妥協(xié)；同時(shí)指責(zé)民主黨以“政府停擺”為要挾，推動(dòng)極左翼訴求。

民主黨籌碼：盡管共和黨控局，但參議院通過(guò)法案需60票（共和黨僅53席），民主黨掌握關(guān)鍵票數(shù)杠桿。其核心訴求包括：延長(zhǎng)奧巴馬醫(yī)改年底到期的補(bǔ)貼、撤銷特朗普此前對(duì)醫(yī)療補(bǔ)助計(jì)劃（Medicaid）的削減；同時(shí)駁斥共和黨“為非法移民提供醫(yī)?！钡闹缚貫橹e言。

歷史參照：半年前民主黨曾對(duì)共和黨撥款法案妥協(xié)，但此次明確表示“需在最終立法中擁有話語(yǔ)權(quán)”，不愿再讓步。

政府停擺抑制市場(chǎng)偏好，加重社會(huì)負(fù)擔(dān)
從民生到經(jīng)濟(jì)，停擺可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，對(duì)本就顯現(xiàn)脆弱性的美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成額外壓力，影響以美國(guó)政府信用為背書(shū)的美元的價(jià)值。

民生直接影響：數(shù)百萬(wàn)聯(lián)邦雇員（含軍事人員）將停發(fā)薪酬，數(shù)十萬(wàn)人面臨臨時(shí)解雇；即便停擺后補(bǔ)發(fā)薪資，短期現(xiàn)金流壓力將沖擊中低收入家庭消費(fèi)能力——而當(dāng)前美國(guó)通脹仍居高不下，進(jìn)一步放大民生負(fù)擔(dān)。

經(jīng)濟(jì)基本面風(fēng)險(xiǎn)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)已顯“分化信號(hào)”（股市新高與實(shí)體承壓并存），停擺可能加劇脆弱性：一方面，特朗普關(guān)稅對(duì)農(nóng)民、小企業(yè)的損害仍在持續(xù)；另一方面，高校畢業(yè)生就業(yè)市場(chǎng)低迷，停擺或?qū)е抡嚓P(guān)就業(yè)支持政策停滯，進(jìn)一步抑制內(nèi)需。

政策不確定性沖擊：對(duì)金融市場(chǎng)而言，政府停擺將加劇“政策空窗期”的不確定性，可能壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好——尤其當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑已有分歧，停擺若導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，還可能干擾貨幣政策決策節(jié)奏，這對(duì)才被鮑威爾點(diǎn)名估值高的美國(guó)股指是一個(gè)威脅

總結(jié)：會(huì)談成“救命稻草”，參眾兩院動(dòng)作滯后
當(dāng)前談判仍存兩大關(guān)鍵障礙，增加了協(xié)議落地難度：眾議院時(shí)間差：眾議院已通過(guò)“臨時(shí)撥款法案”（將資金延長(zhǎng)至11月21日），但該院10月7日才復(fù)會(huì)（停擺后一周）；若周一談成協(xié)議，需臨時(shí)召回議員返崗?fù)镀?，操作難度較大。參議院否決記錄：參議院已同時(shí)否決共和黨臨時(shí)法案與民主黨醫(yī)療+撥款捆綁方案，兩黨在參議院的共識(shí)基礎(chǔ)薄弱。

不過(guò)，周一會(huì)談本身釋放了“兩黨不愿背鍋”的信號(hào)——雙方均擔(dān)心停擺后被選民追責(zé)，這為“最后時(shí)刻妥協(xié)”保留了一絲可能。但從當(dāng)前態(tài)勢(shì)看，若會(huì)談仍無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展，停擺風(fēng)險(xiǎn)將維持高位。

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