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風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

作者：世界名著每日讀 簡(jiǎn)墨

伯頓·馬爾基爾是普林斯頓大學(xué)漢華銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)講座教授，曾任美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)委員、耶魯大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)、普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任和多家大企業(yè)的董事。

查爾斯·埃利斯不僅是一位杰出的創(chuàng)業(yè)者，更是一位頂級(jí)投資專家，曾執(zhí)掌耶魯大學(xué)投資委員會(huì)，同時(shí)，他也是資深教育者，在哈佛商學(xué)院、耶魯管理學(xué)院講授投資管理課程，培養(yǎng)了無(wú)數(shù)金融人才。作為投資領(lǐng)域的暢銷書作家，他的很多書都被奉為投資領(lǐng)域的經(jīng)典著作，影響深遠(yuǎn)。

《投資的常識(shí)》，是兩位思想家合作的結(jié)晶。這本書誕生于2009年金融危機(jī)之后，作者以沉靜而深刻的筆觸，揭示了投資最本質(zhì)的真相：

投資很難，難點(diǎn)不在于操作的復(fù)雜性，而在于能不能戰(zhàn)勝人性的貪婪和恐懼、愿不愿意回歸常識(shí)、有沒(méi)有慢慢變富的耐心！

01

復(fù)利是可能的，存錢是重要的，關(guān)鍵在于，你有沒(méi)有“慢慢變富”的耐心。

復(fù)利，即利滾利，常被誤解為騙局，但真相是：

復(fù)利不是神話，而是被大多數(shù)人忽略的時(shí)間魔法。

《投資的常識(shí)》中，作者介紹了一個(gè)被稱為“72法則”的復(fù)利計(jì)算工具：

用72除以年化收益率，即可估算資金翻倍所需年限。

年化5%，約14.4年翻倍；8%，僅需9年。

看似緩慢，但時(shí)間一旦拉長(zhǎng)，復(fù)利的威力便驚人。

他講述了一個(gè)真實(shí)案例：

美國(guó)開國(guó)元?jiǎng)妆窘苊鳌じ惶m克林臨終前，分別贈(zèng)予波士頓和費(fèi)城各5000美元，并規(guī)定這筆錢須投資理財(cái)，每100年方可支取一次。

100年后，每座城市提取50萬(wàn)美元；200年后，金額已增長(zhǎng)至2000萬(wàn)美元！

5000美元，在復(fù)利作用下，200年增值4000倍。

復(fù)利的敵人，從來(lái)不是市場(chǎng)，而是人性——是你的焦慮、貪婪與短視。

有人測(cè)算，若喬治·華盛頓當(dāng)年存下1美元，按年化8%復(fù)利至今，其后代將繼承約800萬(wàn)美元。

你或許會(huì)說(shuō)：“現(xiàn)在哪有8%的回報(bào)？”

但即便只有5%，30年也能增長(zhǎng)近4倍——前提是：你得一直拿著，不折騰、不恐慌、不中途離場(chǎng)。

真正的投資，不是比誰(shuí)膽大、誰(shuí)操作勤快，而是比誰(shuí)存得多、投得對(duì)、拿得久。

實(shí)現(xiàn)復(fù)利的前提，是手中始終有閑置資金，能在機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，果斷投入具備復(fù)利效應(yīng)的資產(chǎn)，并長(zhǎng)期持有。

本金決定收益規(guī)模，而能存下多少錢，決定了你未來(lái)的生活質(zhì)量。

擺脫“用時(shí)間換錢”的困局，必須克制沖動(dòng)消費(fèi)與攀比欲望，讓錢真正留在賬戶里，為你工作。

因?yàn)槿松钪匾淖杂桑菗碛羞x擇的權(quán)利。而你手里握有的現(xiàn)金，正是這份自由的底氣。

02

這個(gè)世界上，并不存在什么股神和預(yù)言家，炒股與賭博差不多，最好的投資方法，往往是看起來(lái)最平庸的那個(gè)。

你有沒(méi)有追過(guò)“股神”？有沒(méi)有相信過(guò)“內(nèi)部消息”“穩(wěn)賺不賠”的項(xiàng)目？

在《投資的常識(shí)》里，作者 用祥實(shí)的數(shù)據(jù)告訴我們：

99%的基金經(jīng)理，長(zhǎng)期跑不贏指數(shù)基金。被奉為“專家”的人，他們的預(yù)測(cè)也常常不如扔硬幣。

加州大學(xué)伯克利分校哈斯商學(xué)院的教授菲利普·泰洛克，曾主持過(guò)一項(xiàng)史上最大規(guī)模、歷時(shí)最長(zhǎng)的研究。

他收集了300多位專家在25年間做出的8.2萬(wàn)份預(yù)測(cè)。結(jié)果令人震驚。這些專家的預(yù)測(cè)水平，僅僅勉強(qiáng)超過(guò)隨機(jī)猜測(cè)。

更諷刺的是，越出名的專家，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率反而越低。

這印證了塔勒布在《黑天鵝》和《反脆弱》中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)：

未來(lái)充滿不確定性，極端事件無(wú)法預(yù)測(cè)。

我們總以為專家看得更遠(yuǎn)，其實(shí)他們可能只是說(shuō)話的”聲音“更大，比普通人更自信而已。

有人曾問(wèn)金融巨擘J.P. 摩根：

“您能預(yù)測(cè)一下股市的走向嗎？”

他淡淡地只回答了五個(gè)字：

“股市會(huì)波動(dòng)?！?/p>

一句話，道盡本質(zhì)。股市是不可預(yù)測(cè)的，唯一確定的，就是它的不確定性。

的確，有一個(gè)人似乎打破了規(guī)律，他就是沃倫·巴菲特。過(guò)去四十年，他的年化收益幾乎是市場(chǎng)指數(shù)的兩倍。

但是，巴菲特的投資方式，與基金經(jīng)理和普通股民有著本質(zhì)區(qū)別。

他信奉“永遠(yuǎn)持有”的原則，一旦買入，便長(zhǎng)期陪伴企業(yè)成長(zhǎng)；他不只是股東，更是經(jīng)營(yíng)者——深度參與公司治理，提供戰(zhàn)略建議，整合資源賦能。

在他眼里，投資不是“炒股”，而是“經(jīng)營(yíng)企業(yè)”。

正因如此，他在遺囑中明確寫道：自己的遺產(chǎn)，90%用于購(gòu)買指數(shù)基金，10%保留為現(xiàn)金。

這不僅是對(duì)自己投資哲學(xué)的終極總結(jié)，也是對(duì)普通人的真誠(chéng)建議。

這也是《投資的常識(shí)》為普通人指明的核心路徑。書中建議普能人盡量投資指數(shù)基金，并采用定投的方式。

指數(shù)基金投資的，不是某一只股票，而是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，是國(guó)運(yùn)的紅利，是時(shí)間的力量。

而定投，則是對(duì)抗人性弱點(diǎn)的智慧工具。市場(chǎng)低迷時(shí)，自動(dòng)買入更多便宜份額；市場(chǎng)高漲時(shí)，避免盲目追高，仍按計(jì)劃執(zhí)行。

長(zhǎng)期堅(jiān)持，成本被攤平，波動(dòng)被消化，收益反而更加穩(wěn)健。

最保險(xiǎn)的投資，往往看起來(lái)最平庸。而所有試圖“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”的人，最終大多成了市場(chǎng)的養(yǎng)料，為那些堅(jiān)持簡(jiǎn)單、紀(jì)律與耐心的人，提供超額收益。

所以，別再尋找“股神”，也別迷信“內(nèi)幕”。真正能穿越周期的，從來(lái)不是技巧，而是常識(shí)。

03 投資的本質(zhì)，是一場(chǎng)與人性貪婪和恐懼的持久戰(zhàn)。所有投資中， 回報(bào)率最高、最安全的，永遠(yuǎn)是投資自己。

追漲殺跌，是深植于人性的本能。

市場(chǎng)上漲時(shí)，信心爆棚，舍不得賣，反而不斷加倉(cāng)，以為財(cái)富之路從此一馬平川；

市場(chǎng)下跌時(shí)，恐慌蔓延，不敢買入，眼睜睜錯(cuò)過(guò)低位布局的機(jī)會(huì)，待到下一輪牛市來(lái)臨，又追悔莫及。

真正的投資，往往與這種投機(jī)心態(tài)背道而馳。

正如巴菲特那句經(jīng)典箴言：

“在別人貪婪時(shí)我恐懼，在別人恐懼時(shí)我貪婪。”

我們或許無(wú)法像巴菲特那樣，用極致的理性與深厚的認(rèn)知去“貪婪”或“恐懼”，

但我們可以努力做到：既不貪婪，也不恐懼。

相信常識(shí)，遠(yuǎn)離“一夜暴富”的幻想，拒絕高風(fēng)險(xiǎn)的“神奇項(xiàng)目”，只賺自己認(rèn)知范圍內(nèi)的錢，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，穿越周期，靜待復(fù)利開花。

在《投資的常識(shí)》中，作者為我們揭示了長(zhǎng)期投資者的四位好朋友：

第一位朋友： 定期定額投資。

無(wú)論市場(chǎng)漲跌，堅(jiān)持每月投入固定金額。市場(chǎng)低迷時(shí)，自動(dòng)買入更多份額，攤低成本；市場(chǎng)高漲時(shí)，避免情緒化追高，保持節(jié)奏。

時(shí)間+紀(jì)律 = 超越平均收益的確定性。

第二位朋友： 多元化配置。 不把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。 除了長(zhǎng)期持有的股票和基金，也應(yīng)配置國(guó)債、黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，并始終保留 至少半年生活開支的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。 多元，是抵御不確定性的第一道防線。 第三位朋友： 定期再平衡

設(shè)定目標(biāo)比例，比如股票60%、債券40%。

如果股市大漲，股票占比升至70%，就可以賣出部分股票，買入債券，這是“克制貪婪”。

如果股市大跌，股票占比降至50%，就可以買入股票，賣出債券，這是“克服恐懼”。

定期再平衡，不是預(yù)測(cè)市場(chǎng)，而是校準(zhǔn)行為，回歸理性。

第四位朋友： 核心資產(chǎn)指數(shù)化

即你最核心、最大比例的資產(chǎn)，應(yīng)投入低費(fèi)率的指數(shù)基金。

它不追求暴利，只分享整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)紅利。簡(jiǎn)單、透明、成本低，是普通投資者最可靠的“壓艙石”。

然而，所有投資中，回報(bào)率最高、最安全的，永遠(yuǎn)是投資自己。

讀一本書，可能重塑你的認(rèn)知；學(xué)一項(xiàng)技能，可能開啟新的職業(yè)路徑；堅(jiān)持運(yùn)動(dòng)，能保持精力充沛，延長(zhǎng)你的“賺錢年限”；提升思維，能讓你在關(guān)鍵時(shí)刻做出更明智的決策。

這些投資，不會(huì)立刻體現(xiàn)在賬戶余額上，但它們的復(fù)利效應(yīng)，遠(yuǎn)超任何一只股票或基金。

一個(gè)更健康、更聰明、更有格局的你，自然會(huì)吸引更多的機(jī)會(huì)、財(cái)富與自由。

投資，既不像我們想象的那么簡(jiǎn)單，也不像我們以為的那么復(fù)雜。

它不是追逐風(fēng)口，不是聽信“大師”，而是一場(chǎng)與自己的深度對(duì)話。

真正的投資，是學(xué)會(huì)存錢，學(xué)會(huì)忍耐，學(xué)會(huì)分散，學(xué)會(huì)成長(zhǎng)。

普通人變富的路徑其實(shí)很簡(jiǎn)單：

存下第一筆錢；從指數(shù)基金定投開始理財(cái)；定期再平衡，不貪婪，也不恐懼；持續(xù)投資自己，提升認(rèn)知；然后，把一切交給時(shí)間。

就像種一棵樹，最好的時(shí)間是十年前，其次是現(xiàn)在。

復(fù)利不會(huì)辜負(fù)每一個(gè)耐心的人。慢慢變富，不是遙不可及的夢(mèng)想，而是一種清醒的選擇。

雪球三分法是雪球基于“長(zhǎng)期投資+資產(chǎn)配置”推出的基金配置理念，通過(guò)資產(chǎn)分散、市場(chǎng)分散、時(shí)機(jī)分散這三大分散進(jìn)行基金長(zhǎng)期投資，從而實(shí)現(xiàn)投資收益來(lái)源多元化和風(fēng)險(xiǎn)分散化。點(diǎn)擊下方圖片立即領(lǐng)取課程