【文/觀察者網(wǎng) 陳思佳】據(jù)美國(guó)《財(cái)富》雜志10月7日?qǐng)?bào)道，美國(guó)哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰森·弗曼（Jason Furman）的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，2025年上半年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)幾乎完全由數(shù)據(jù)中心和信息處理技術(shù)推動(dòng)，在這些技術(shù)以外的其他領(lǐng)域，美國(guó)的增長(zhǎng)率僅為0.1%。

這引起美國(guó)社會(huì)對(duì)“數(shù)據(jù)中心泡沫”的擔(dān)憂，許多人擔(dān)心，如果沒(méi)有技術(shù)投資，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。美國(guó)“商業(yè)內(nèi)幕”網(wǎng)站也發(fā)文稱，美國(guó)科技巨頭不斷籌集資金來(lái)擴(kuò)張數(shù)據(jù)中心，但這種商業(yè)模式尚未得到驗(yàn)證，尚不清楚AI產(chǎn)品的收入能否支撐節(jié)節(jié)攀升的支出。如果不能，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨股市崩盤等風(fēng)險(xiǎn)。

弗曼在社交媒體上發(fā)布的研究數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，信息處理設(shè)備和軟件的投資僅占到美國(guó)GDP的4%，但它們占到GDP增長(zhǎng)的92%。上半年美國(guó)GDP平均增長(zhǎng)1.6%，但如果剔除數(shù)據(jù)中心和信息處理技術(shù)等領(lǐng)域，美國(guó)GDP增長(zhǎng)率僅為0.1%，幾乎停滯不前。

弗曼補(bǔ)充說(shuō)，如果沒(méi)有人工智能（AI）行業(yè)的繁榮，美國(guó)可能降低利率和電價(jià)，從而推動(dòng)其他行業(yè)的增長(zhǎng)，但這些增長(zhǎng)可能只有AI熱潮帶來(lái)的收益的一半左右。

弗曼的研究顯示，美國(guó)對(duì)信息處理設(shè)備和軟件的投資飆升，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)在其他領(lǐng)域的增長(zhǎng)幾乎停滯

這一研究結(jié)果得到多名金融分析師的贊同。摩根士丹利財(cái)富管理公司的首席投資官麗莎·沙萊特（Lisa Shallet）表示，那些致力于擴(kuò)大計(jì)算、存儲(chǔ)和網(wǎng)絡(luò)能力的“超大規(guī)模科技公司”，已經(jīng)在數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域投入巨額資金。

沙萊特說(shuō)：“近年來(lái)，超大規(guī)?？萍脊驹跀?shù)據(jù)中心及相關(guān)領(lǐng)域的資本支出已增長(zhǎng)4倍，年支出接近4000億美元。投資的增長(zhǎng)速度和規(guī)模正顯著放大其整體經(jīng)濟(jì)影響，支出最多的10家公司幾乎占據(jù)了全部支出的三分之一……從宏觀角度來(lái)看，與數(shù)據(jù)中心相關(guān)的支出大約為美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了100個(gè)基點(diǎn)?！?/p>

由于AI技術(shù)的發(fā)展使得算力需求出現(xiàn)“爆炸性”增長(zhǎng)，微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、英偉達(dá)等美國(guó)科技巨頭已投入數(shù)百億美元，用于建設(shè)和升級(jí)數(shù)據(jù)中心。

紐約的文藝復(fù)興宏觀研究公司（Renaissance Macro Research）8月曾估計(jì)，2025年迄今，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)對(duì)美國(guó)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，首次超過(guò)了美國(guó)消費(fèi)者支出。《財(cái)富》雜志指出，鑒于消費(fèi)者支出占到美國(guó)GDP的三分之二，這一表現(xiàn)是非常驚人的。

但在科技驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域普遍低迷，制造業(yè)、房地產(chǎn)、零售業(yè)和服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域?qū)γ绹?guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)微乎其微，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這引發(fā)美國(guó)社會(huì)對(duì)“數(shù)據(jù)中心泡沫”的擔(dān)憂，許多人擔(dān)心，如果沒(méi)有技術(shù)投資，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。

美國(guó)萊斯大學(xué)貝克研究所公共財(cái)政中心主任約翰·戴蒙德（John W. Diamond）2日發(fā)文稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入困境，勞動(dòng)力市場(chǎng)停滯，消費(fèi)者失去信心。美國(guó)8月就業(yè)人數(shù)僅增長(zhǎng)2.2萬(wàn)人，長(zhǎng)期失業(yè)率正在上升，有180萬(wàn)人失業(yè)超過(guò)27周，占到失業(yè)總數(shù)的近四分之一。

一些分析人士試圖淡化擔(dān)憂。摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·加彭（Michael Gapen）認(rèn)為，美國(guó)企業(yè)承擔(dān)了特朗普政府關(guān)稅政策帶來(lái)的初始成本，降低了單位勞動(dòng)成本和盈利能力，而不是通過(guò)提高價(jià)格來(lái)轉(zhuǎn)嫁成本，這可以解釋“強(qiáng)勁的支出數(shù)據(jù)與疲軟的就業(yè)增長(zhǎng)之間的矛盾”。

加彭的解釋弱化了美國(guó)GDP增長(zhǎng)與數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮的關(guān)聯(lián)。亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）也堅(jiān)稱，美國(guó)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮是“工業(yè)泡沫”，而非“金融泡沫”。他認(rèn)為，當(dāng)未來(lái)美國(guó)人可以使用龐大的算力時(shí)，數(shù)千億美元的投資都是值得的。

美國(guó)得克薩斯州建設(shè)的“星際之門”項(xiàng)目數(shù)據(jù)中心 視覺(jué)中國(guó)

美國(guó)“商業(yè)內(nèi)幕”網(wǎng)站7日發(fā)文稱，截至2024年底，美國(guó)有1240個(gè)數(shù)據(jù)中心已經(jīng)建成或獲準(zhǔn)建設(shè)，較2010年增長(zhǎng)了4倍。在美國(guó)的“用電大戶”中，亞馬遜、Meta、微軟和谷歌今年預(yù)計(jì)將在資本支出上花費(fèi)3200億美元，主要用于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這一數(shù)字已經(jīng)超過(guò)芬蘭的GDP。

文章指出，AI基礎(chǔ)設(shè)施的熱潮與大語(yǔ)言模型的訓(xùn)練密切相關(guān)。大語(yǔ)言模型的訓(xùn)練需要海量數(shù)據(jù)，為了提升性能，模型必須不斷獲取和分析更多數(shù)據(jù)，這又需要更加強(qiáng)大的算力。為了盡可能地獲取算力，科技企業(yè)就需要更多的數(shù)據(jù)中心，這塑造了當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)格局。

美國(guó)科技公司正通過(guò)各種渠道籌集資金，用于擴(kuò)張數(shù)據(jù)中心。例如，甲骨文公司上個(gè)月發(fā)行了180億美元債券，為數(shù)據(jù)中心計(jì)劃提供資金。Meta最近得到了太平洋投資管理公司和藍(lán)貓頭鷹資本的融資支持，為最新的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目籌集了290億美元。

但“商業(yè)內(nèi)幕”網(wǎng)站分析稱，這種商業(yè)模式并沒(méi)有經(jīng)過(guò)驗(yàn)證，尚不清楚AI產(chǎn)品的收入能否支撐不斷攀升的支出。如果能夠支撐，這可能推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入更高的增長(zhǎng)軌道，并改造整個(gè)產(chǎn)業(yè)。但如果不能，可能重塑美國(guó)經(jīng)濟(jì)格局，導(dǎo)致股市崩盤和數(shù)據(jù)中心閑置。

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