財(cái)聯(lián)社10月9日訊（記者 高艷云）兩融折算率一下子調(diào)整為0，今天一些個(gè)股的變化很是吸引了市場關(guān)注。

10月9日，有投資者反饋，接?xùn)|方財(cái)富證券短信告知，自當(dāng)日起，信用賬戶持有的中芯國際（688981）的兩融折算率由0.7調(diào)整為0.00，佰維存儲（688525）的兩融折算率由0.5調(diào)整為0.00。

財(cái)聯(lián)社記者就此致電東方財(cái)富證券客服，對方確認(rèn)了上述調(diào)整信息，并解釋稱，依據(jù)兩交易所規(guī)定，當(dāng)個(gè)股靜態(tài)市盈率超過300倍或?yàn)樨?fù)數(shù)時(shí)，其融資融券折算率需調(diào)為0，而中芯國際、佰維存儲當(dāng)前靜態(tài)市盈率均超過300倍，這正是依規(guī)進(jìn)行的正常調(diào)整。該規(guī)定自2016年起實(shí)施，并沿用至今。2025年7月雖有部分股票調(diào)整，但核心規(guī)則未變，旨在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，確保融資融券業(yè)務(wù)的平穩(wěn)運(yùn)行。

股票折算率調(diào)為0的情況并非單家券商行為，而是行業(yè)統(tǒng)一動(dòng)作。同時(shí)，這一調(diào)整是券商依據(jù)交易所規(guī)則開展的常態(tài)化操作，當(dāng)前市場中折算率為0的股票數(shù)量已超千只。此外，中芯國際等半導(dǎo)體板塊午后集體調(diào)整，是多方面因素共同作用的結(jié)果。從板塊整體表現(xiàn)來看，半導(dǎo)體板塊年內(nèi)已累計(jì)大漲57.19%，區(qū)間振幅達(dá)72.04%。

國信、國泰海通等多家券商同步調(diào)整

東方財(cái)富證券并非首家對上述兩只股票進(jìn)行兩融折算率調(diào)整的券商。按照交易所的規(guī)定，近日，多家券商集中調(diào)整部分上市公司股票的兩融折算率，只是沒有像今天這樣引起普遍關(guān)注。

國信證券：9月30日發(fā)布兩份可充抵保證金證券調(diào)整的公告，包括中芯國際、佰維存儲在內(nèi)，共計(jì)10家上市上市公司折算率調(diào)整為0，上述兩只股票等為調(diào)整時(shí)間為自下一交易日起。另外6家分別為曼恩斯特、永鼎股份、哈空調(diào)、宏輝果蔬、富春染織、路橋信息，中芯國際的折算率由0.5調(diào)整為0.00，佰維存儲的折算率由0.6調(diào)整為0.00。

國泰海通與太平洋證券：10月9日，兩家券商同步公告顯示，其中將9家上市公司股票折算率調(diào)整為0，中芯國際、佰維存儲同樣位列其中，其余7家公司為曼恩斯特、永鼎股份、哈空調(diào)、宏輝果蔬、天馬科技、瑞晟智能、路橋信息。

對于折算率的調(diào)整，國泰海通在公告中提到，因長期停牌、長期停牌復(fù)牌或特別處理等，調(diào)整部分證券折算率水平；根據(jù)交易所要求調(diào)整可充抵保證金證券折算率。

中芯國際單日振幅超11%

折算率調(diào)整當(dāng)日，半導(dǎo)體芯片板塊午后出現(xiàn)大幅回落，相關(guān)個(gè)股及指數(shù)表現(xiàn)波動(dòng)。

其中，中芯國際翻綠收跌0.87%，早盤一度漲超9%，振幅為11.42%，成交242.5億元；佰維存儲由盤中最高漲8.51%，收窄至收盤漲2.34%；華虹公司炸板回落，張江高科跌停，波長光電、凱美特氣、聚辰股份等大幅走低。

科創(chuàng)50指數(shù)受到波及，該指數(shù)盤中最大漲幅為6.19%，午后走低，收盤漲幅收窄至2.93%。

對于股價(jià)波動(dòng)原因，有觀點(diǎn)認(rèn)為與融資折算率調(diào)為0有關(guān)，也有投資者認(rèn)為，前期半導(dǎo)體板塊已累計(jì)較大漲幅，此次調(diào)整屬正常行情。

以中芯國際為例，截至10月9日，自8月22日啟動(dòng)以來，股價(jià)累計(jì)上漲52.56%，區(qū)間振幅高達(dá)66.53%，換手率高達(dá)161.75%。

按交易所規(guī)定，折算率調(diào)整屬常態(tài)化

從各家券商公告來看，此次多只股票折算率調(diào)整并非臨時(shí)舉措，而是依據(jù)交易所規(guī)則開展的常態(tài)化操作。

2016年12月2日，滬深兩地交易所公告稱，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，近日滬深交易所對《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行修訂，其中，調(diào)整可充抵保證金證券折算率要求，將靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的股票折算率下調(diào)為0%。

深交所相關(guān)通知顯示，“被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市或進(jìn)入退市整理期的證券，靜態(tài)市盈率在300倍以上或?yàn)樨?fù)數(shù)的A股股票，以及權(quán)證的折算率為0%”。

券商人士表示，該規(guī)則核心邏輯是以風(fēng)險(xiǎn)控制為原則，對估值較低的股票保留杠桿空間，對估值較高的股票剔除杠桿，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

截至10月9日收盤，中芯國際靜態(tài)市盈率為300.5，收盤價(jià)為138.91元，盤中最高價(jià)為153元，彼時(shí)市盈率高達(dá)330.95；佰維存儲收盤市盈率為309，收盤價(jià)為106.74元，盤中最高價(jià)為113.18元，彼時(shí)最高市盈率為323.37。上述兩只股票盤中市盈率，遠(yuǎn)高于上述市盈率規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

有券商人士表示，當(dāng)前市場中，約有超過1000只股票因靜態(tài)市盈率不符合要求，其折算率被調(diào)整為0；而與此相關(guān)的規(guī)則已實(shí)施多年。

國泰海通官網(wǎng)提供了股票折算率查詢窗口，折算率為0的股票不在少數(shù)，抽取數(shù)據(jù)來看，每個(gè)瀏覽頁面平均有1到2個(gè)股票折算率為0，而瀏覽頁面總數(shù)高達(dá)781頁，粗算下來或有千余只股票。