昨天A股抱爹再度帶崩全球，下午歐洲大跌，晚上美股直線跳水。

A50指數(shù)跌超4%，納斯達(dá)克金龍指數(shù)超跌6%，跌幅冠絕全球。

大A業(yè)界毒瘤的頭銜可謂實(shí)至名歸。

外部市場的劇烈震蕩已為A股下周走勢埋下調(diào)整伏筆。

在普跌預(yù)期之下，貴金屬板塊憑借“避險+增值”的雙重屬性，正成為市場震蕩中最具確定性的突圍方向。

美股的持續(xù)下行打破了前期平衡，道指5連陰且加速下跌的頹勢與10年期美債收益率突破4%的壓力，推動資金從風(fēng)險資產(chǎn)全面撤離。

作為A股市場的前瞻指標(biāo)，A50指數(shù)期貨的深夜跳水更釋放出明確的看空信號。

過往歷史數(shù)據(jù)顯示，此類外部沖擊下，A股開盤后往往面臨慣性下殺。

2025年4月7日就曾出現(xiàn)上證指數(shù)單日跌幅超7%的極端行情。

對A股內(nèi)部而言，泡沫巨大的科技板塊首當(dāng)其沖，即便低估值藍(lán)籌也終將難抵情緒面驚濤駭浪的沖擊。

在絕大多數(shù)板塊前景黯淡之際，貴金屬板塊的核心邏輯卻在震蕩中持續(xù)強(qiáng)化，形成“政策+供需+情緒”的三重支撐。

從宏觀政策看，全球央行寬松周期已打開貴金屬價格天花板，美聯(lián)儲年內(nèi)累計降息75個基點(diǎn)，10年期美債實(shí)際利率降至0.65%的低位，而實(shí)際利率下行正是推升貴金屬價格的核心變量。

地緣與信用風(fēng)險的升溫更讓黃金的避險溢價持續(xù)兌現(xiàn)，2025年全球地緣風(fēng)險指數(shù)較上年上升37%，二季度全球黃金ETF持倉量環(huán)比增加189噸，創(chuàng)3年來單季最高。

這種避險需求在市場恐慌時尤為突出，正如黃金作為無信用背書的實(shí)物資產(chǎn)，在不確定性加劇時始終是資金的“安全港”。

供需格局的失衡進(jìn)一步夯實(shí)了貴金屬板塊的上漲基礎(chǔ)，且不同品種呈現(xiàn)差異化彈性。

供給端，全球黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量預(yù)計同比下降2.1%，白銀因伴生礦屬性導(dǎo)致產(chǎn)量同比下降3.3%，更是面臨1.88億盎司，約5330噸的歷史級供需缺口。

需求端則呈現(xiàn)“工業(yè)+投資”雙輪驅(qū)動，白銀在光伏、新能源汽車領(lǐng)域的需求增長12%，全球央行上半年購金量同比增長15%，新興市場央行占比超70%。

所以，美股金礦股才能上演碾壓科技巨頭的表現(xiàn)。

今年以來，Newmont（紐蒙特礦業(yè)）漲超131%，Barrick（巴里克礦業(yè)）漲超111%，Agnico（伊格爾礦業(yè)）漲超110%。

相比之下，科技領(lǐng)域的明星公司英偉達(dá)僅漲36%，甲骨文僅漲75%，谷歌母公司Alphabet僅漲24%，微軟僅漲21%。

反映在A股市場，去年924行情啟動以來，招金黃金、湖南白銀等貴金屬板塊的個股漲幅遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)幾十倍，資金抱團(tuán)效應(yīng)顯著。

在即將由A50與美股直線跳水帶來的A股大抱爹中，其“抗通脹、防波動、享溢價”的多元屬性已形成獨(dú)有的安全墊。

市場波動從來都是風(fēng)險釋放與價值重構(gòu)的過程，下周A股雖難逃外部沖擊的影響，但“命運(yùn)注定”不等于全線潰敗。

對投資者而言，與其在恐慌中盲目操作，不如聚焦貴金屬這類邏輯堅實(shí)的板塊。

畢竟在全球不確定性加劇的浪潮中，兼具避險屬性與供需支撐的資產(chǎn)，必將在抱爹中走出獨(dú)立行情。