數(shù)據(jù)是個寶

數(shù)據(jù)寶

投資少煩惱

黃金持續(xù)飆漲。

10月13日午后，黃金、白銀價格大幅飆漲，雙雙創(chuàng)出歷史新高。受此刺激，A股黃金概念股全線大漲，西部黃金直線拉升漲停。13日晚間，COMEX黃金期貨一度大漲2.6%，突破4100美元/盎司大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高。有分析認(rèn)為，黃金創(chuàng)紀(jì)錄的上漲，反映出在貿(mào)易局勢緊張、經(jīng)濟不確定性和美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫的背景下，投資者對黃金、白銀的需求顯著上升。

值得注意的是，目前多家華爾街巨頭紛紛上調(diào)黃金價格展望。其中，瑞銀在報告中預(yù)測稱，黃金價格將在未來數(shù)月內(nèi)升至4200美元/盎司；摩根士丹利預(yù)測，黃金價格將在2026年下半年達到4500美元/盎司；高盛將2026年12月的金價預(yù)測從4300美元/盎司上調(diào)至4900美元/盎司。嘉盛集團資深分析師陳杰瑞（Jerry Chen）表示，目前黃金市場的總市值已經(jīng)突破27萬億美元。

黃金大漲

10月14日早間，國際金價繼續(xù)飆升，倫敦金現(xiàn)與COMEX黃金分別漲超4115美元/盎司、4130美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高。白銀價格也突破50美元/盎司。

現(xiàn)貨黃金價格的強勢，直接刺激A股黃金概念股全線大漲，截至13日收盤，西部黃金漲停，招金黃金逼近漲停，赤峰黃金一度大漲超7%，山東黃金漲超5%，湖南黃金、四川黃金漲超4%，紫金礦業(yè)拉升翻紅，漲超1%。

有分析人士指出，在貿(mào)易局勢緊張、美聯(lián)儲降息預(yù)期以及美國政府“停擺”問題持續(xù)發(fā)酵的共同作用下，黃金的避險需求居高不下。

中信建投認(rèn)為，美國政府“停擺”擾動、未來美聯(lián)儲降息和美國經(jīng)濟衰退的預(yù)期使得全球投資者對美元信用和美國主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂進一步上升，這推動了黃金、白銀等貴金屬價格進一步走高。

瑞銀財富管理CIO認(rèn)為，黃金創(chuàng)紀(jì)錄的上漲，反映出在經(jīng)濟不確定性和地緣政治變動背景下，投資者對防御性資產(chǎn)的需求顯著上升。

與此同時，各國央行購金和黃金ETF的持續(xù)流入也成為黃金價格走強的重要支撐。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，各國央行購金總量達415噸。9月黃金交易所交易基金（ETF）收獲歷史最高凈流入。

高盛認(rèn)為，各國央行購金以及黃金ETF的資金流入將持續(xù)支撐金價上漲。首先，央行購金預(yù)計在2025年、2026年分別維持在每月80噸、70噸的平均水平，新興市場央行或繼續(xù)在儲備中結(jié)構(gòu)性增加黃金配置，這將為金價貢獻約19個百分點的漲幅。其次，美聯(lián)儲料在2026年中期降息100個基點，或帶動西方投資機構(gòu)對黃金ETF持倉的回升，為黃金漲幅貢獻約5個百分點。最后，投機性持倉正常化略微拖累金價漲幅約1個百分點。

集體上調(diào)

展望未來黃金價格走勢，瑞銀在報告中預(yù)測稱，黃金價格將在未來數(shù)月內(nèi)升至4200美元/盎司；摩根士丹利預(yù)測，黃金價格將在2026年下半年達到4500美元/盎司；高盛將2026年12月的黃金價格預(yù)測從4300美元/盎司上調(diào)至4900美元/盎司。

貴金屬市場“老將”、Yardeni研究公司總裁Ed Yardeni在周一發(fā)布的報告中，重申了其此前對黃金的看漲預(yù)測。

Yardeni表示，“我們目前的黃金目標(biāo)是2026年達到5000美元/盎司。若維持當(dāng)前漲勢，2030年前或?qū)⑼黄?萬美元大關(guān)?！?/p>

根據(jù)Yardeni追蹤的自2023年末以來的黃金走勢顯示，其當(dāng)前的上漲趨勢若能維系，有望在2028年中至2029年初之間達到每盎司1萬美元的里程碑。

Yardeni之前曾列舉了黃金的諸多傳統(tǒng)避險屬性，其中包括，對沖通脹風(fēng)險、俄羅斯資產(chǎn)遭凍結(jié)后央行去美元化以及特朗普發(fā)動“貿(mào)易戰(zhàn)”并試圖顛覆全球地緣政治秩序等因素。

華創(chuàng)證券分析師張瑜提出，本輪黃金大牛市的核心驅(qū)動力是市場對全球政治經(jīng)濟“秩序重構(gòu)”的預(yù)期。疊加黃金在全球資產(chǎn)配置中獨特的低相關(guān)性價值，需打開想象力，對黃金保持戰(zhàn)略敬畏，其上漲行情或遠(yuǎn)未結(jié)束。

凱投宏觀(Capital Economics)氣候與大宗商品經(jīng)濟學(xué)家Hamad Hussain在近期的一份報告中指出，“害怕錯失”(FOMO)的情緒正悄然滲透至黃金交易，使得客觀評估黃金的價值變得更加困難。他預(yù)計黃金價格仍將持續(xù)攀升，但隨著關(guān)鍵利好因素減弱，漲幅將趨緩。

Hussain列舉了支撐金價的三大因素：美聯(lián)儲降息、地緣政治不確定性及美國財政可持續(xù)性擔(dān)憂。

美國投資公司GraniteShares的首席執(zhí)行官Will Rhind表示，即便金價處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，大規(guī)模配置黃金仍是明智之舉。

他指出：“對于多元化的投資組合而言，我們通常看到客戶會將其資產(chǎn)的7%到10%配置在黃金上。當(dāng)然，這一比例會因客戶的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力以及總體經(jīng)濟前景等諸多因素而出現(xiàn)顯著變化?！?/p>

來源：券商中國

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責(zé)編：何予

校對：高源

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