2025 年 9 月 30 日，荷蘭政府依據(jù)冷戰(zhàn)時(shí)期出臺(tái)的《物資供應(yīng)法》，對(duì)中資控股的安世半導(dǎo)體實(shí)施全球運(yùn)營(yíng)凍結(jié)，暫停中國(guó)籍 CEO 職務(wù)并托管其控制權(quán)，這是該國(guó)首次啟用這一緊急法案干預(yù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)。這起事件不僅讓全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈陷入震蕩，更以 "經(jīng)濟(jì)安全優(yōu)先于市場(chǎng)規(guī)則" 的實(shí)操，開(kāi)創(chuàng)了跨國(guó)技術(shù)管控的危險(xiǎn)先例，其影響將遠(yuǎn)超單一企業(yè)的命運(yùn)沉浮。

歷史視角：技術(shù)管制從 "陣營(yíng)隔離" 到 "精準(zhǔn)切割"

荷蘭此次行動(dòng)并非孤立事件，而是全球半導(dǎo)體領(lǐng)域技術(shù)管控歷史演進(jìn)的最新節(jié)點(diǎn)。冷戰(zhàn)時(shí)期，以美國(guó)為首的西方國(guó)家通過(guò) "巴黎統(tǒng)籌委員會(huì)" 構(gòu)建技術(shù)壁壘，核心是阻止尖端技術(shù)流入社會(huì)主義國(guó)家，形成了涇渭分明的陣營(yíng)隔離。這種模式隨著冷戰(zhàn)結(jié)束逐漸松動(dòng)，全球化浪潮下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈形成了 "設(shè)計(jì) - 制造 - 封裝 - 設(shè)備" 的全球化分工體系 —— 荷蘭 ASML 供應(yīng)光刻機(jī)、日本提供光刻膠、中國(guó)臺(tái)灣負(fù)責(zé)先進(jìn)制程制造、中國(guó)大陸承擔(dān)封裝測(cè)試，這種分工帶來(lái)了 35% 至 65% 的成本節(jié)約。

2010 年后，技術(shù)管控重新抬頭但形式已發(fā)生質(zhì)變。美國(guó) 2022 年起三次升級(jí)出口管制，從先進(jìn)制程延伸至設(shè)備零部件，2024 年更是將 140 家中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)納入實(shí)體清單。與冷戰(zhàn)時(shí)期的全面封鎖不同，當(dāng)前管控呈現(xiàn) "精準(zhǔn)切割" 特征：允許中低端技術(shù)合作，嚴(yán)控核心技術(shù)流動(dòng)，同時(shí)推動(dòng)盟友協(xié)同管控。2023 年荷蘭跟隨美日出臺(tái)光刻機(jī)出口限制，2025 年接管安世半導(dǎo)體，正是這種 "精準(zhǔn)切割" 策略的具象化 —— 安世的車規(guī)級(jí)功率芯片雖非最先進(jìn)制程，卻占據(jù)全球 9.4% 的市場(chǎng)份額，支撐著歐洲 40% 的汽車芯片供應(yīng)。

這種管控邏輯的轉(zhuǎn)變，折射出全球技術(shù)權(quán)力結(jié)構(gòu)的重構(gòu)。過(guò)去依賴 "技術(shù)代差" 形成的天然壁壘，正被新興經(jīng)濟(jì)體的追趕逐漸消解，發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)而通過(guò)制度性工具重構(gòu)優(yōu)勢(shì)。荷蘭 2023 年生效的《Vifo 法案》建立半導(dǎo)體領(lǐng)域外資審查機(jī)制，與此次啟用《物資供應(yīng)法》形成政策閉環(huán)，本質(zhì)上是用法律形式將技術(shù)保護(hù)主義固定化。

多重動(dòng)因：地緣政治與戰(zhàn)略焦慮的疊加共振

荷蘭官方將行動(dòng)理由歸結(jié)為 "安世存在治理缺陷，威脅歐洲技術(shù)安全"，但法庭文件和時(shí)間線揭示了更復(fù)雜的動(dòng)因。事件發(fā)生前一日，美國(guó)剛發(fā)布出口管制穿透性規(guī)則，將制裁范圍擴(kuò)大至實(shí)體清單企業(yè)持股超 50% 的子公司，而聞泰科技早在 2024 年 12 月就已被列入該清單。更關(guān)鍵的是，美方 6 月已向荷蘭明確施壓：若安世想獲得制裁豁免，"必須更換中國(guó)籍 CEO"。荷蘭政府所謂 "自主決策" 的辯解，在美荷行動(dòng)的時(shí)間協(xié)同與法庭文件的佐證下顯得蒼白無(wú)力。

地緣政治之外，歐盟半導(dǎo)體戰(zhàn)略的焦慮是更深層的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因。2023 年歐盟出臺(tái)《芯片法案》，計(jì)劃投入 430 億歐元將本土產(chǎn)能提升至全球 20%，但進(jìn)展遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期。2025 年 9 月 29 日，歐盟全體成員國(guó)簽署《半導(dǎo)體聯(lián)盟宣言》，明確提出 "加強(qiáng)歐洲在半導(dǎo)體價(jià)值鏈中的領(lǐng)導(dǎo)地位"。安世作為全球分立器件龍頭，其車規(guī)級(jí)芯片供應(yīng)直接關(guān)系歐洲汽車工業(yè)命脈 —— 歐洲區(qū)域收入占安世汽車業(yè)務(wù)的 40%，服務(wù)博世、大陸等核心供應(yīng)商。讓中資企業(yè)掌控如此關(guān)鍵的供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)，與歐盟 "技術(shù)主權(quán)" 訴求形成直接沖突。

荷蘭自身的產(chǎn)業(yè)利益考量同樣不可忽視。作為半導(dǎo)體設(shè)備出口大國(guó)，荷蘭在全球產(chǎn)業(yè)鏈中處于 "設(shè)備卡脖子" 位置，但也高度依賴全球市場(chǎng)。2023 年限制 ASML 出口已讓其承受經(jīng)濟(jì)壓力，此次接管安世可視為一種平衡策略：既呼應(yīng)美國(guó)戰(zhàn)略訴求，又通過(guò) "保障供應(yīng)" 名義維護(hù)本土產(chǎn)業(yè)利益。荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)部強(qiáng)調(diào) "僅在絕對(duì)必要時(shí)采取措施"，實(shí)則是試圖在盟友壓力與自身利益間尋找支點(diǎn)。

先例之危：規(guī)則破壞與供應(yīng)鏈的連鎖反應(yīng)

荷蘭此舉最危險(xiǎn)的后果，是打破了跨國(guó)投資的基本規(guī)則共識(shí)。2016 年聞泰科技收購(gòu)安世時(shí)，荷蘭僅對(duì)電力、國(guó)防等少數(shù)領(lǐng)域設(shè)外資審查，半導(dǎo)體領(lǐng)域尚屬開(kāi)放。短短九年間，同一資產(chǎn)從 "可交易商品" 變?yōu)?"安全敏感資產(chǎn)"，并非技術(shù)屬性發(fā)生質(zhì)變，而是審查標(biāo)準(zhǔn)隨政治風(fēng)向隨意調(diào)整。這種不確定性將嚴(yán)重沖擊國(guó)際投資信心 —— 當(dāng) "國(guó)家安全" 可以成為接管合法企業(yè)的借口，跨國(guó)并購(gòu)的契約精神便失去了根基。

對(duì)全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈而言，此次事件加劇了 "碎片化" 風(fēng)險(xiǎn)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有 50 多個(gè)環(huán)節(jié)存在 "單一區(qū)域占比超 65%" 的情況，75% 的制造產(chǎn)能集中在東亞。安世在德國(guó)、菲律賓、馬來(lái)西亞均有生產(chǎn)基地，其運(yùn)營(yíng)凍結(jié)已引發(fā)市場(chǎng)恐慌，部分分銷商出現(xiàn) "搶貨掃貨" 現(xiàn)象。更嚴(yán)重的是，中美荷已形成管控閉環(huán)：美國(guó)實(shí)施股權(quán)穿透制裁，荷蘭接管歐洲業(yè)務(wù)，中國(guó)商務(wù)部則禁止安世中國(guó)產(chǎn)品出口。這種 "三方互制" 讓本就脆弱的供應(yīng)鏈雪上加霜，最終可能導(dǎo)致電子設(shè)備成本上升，損害全球消費(fèi)者利益。

對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，此次事件暴露了海外資產(chǎn)的安全漏洞。聞泰科技 2018 至 2020 年耗資超 300 億收購(gòu)安世，將其打造成半導(dǎo)體業(yè)務(wù)核心，后者貢獻(xiàn)了公司 37.89% 的毛利率和全部?jī)衾麧?rùn)。但股權(quán)控制并未帶來(lái)實(shí)際治理安全，三名外籍高管聯(lián)合申請(qǐng)司法干預(yù)，最終配合政府完成控制權(quán)轉(zhuǎn)移。這為中資企業(yè)海外并購(gòu)敲響警鐘：在技術(shù)敏感領(lǐng)域，單純的股權(quán)收購(gòu)難以抵御地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制亟待完善。

未來(lái)推演：博弈升級(jí)與產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，技術(shù)管控往往呈現(xiàn) "限制 - 反制 - 適應(yīng)" 的演進(jìn)邏輯，安世事件后的發(fā)展可能沿著三條路徑展開(kāi)。

短期來(lái)看，法律與外交博弈將成為主戰(zhàn)場(chǎng)。聞泰科技已聘請(qǐng)國(guó)際律所提起上訴，并爭(zhēng)取中國(guó)政府支持，中方外交部明確反對(duì) "泛化國(guó)家安全概念"，商務(wù)部的出口管制可視為初步反制。荷蘭法院的最終裁決與歐盟的態(tài)度將成為關(guān)鍵 —— 若歐盟認(rèn)可荷蘭的 "經(jīng)濟(jì)安全" 理由，可能引發(fā)法德等國(guó)效仿；若裁定干預(yù)違法，則可能遏制管控升級(jí)勢(shì)頭。但從歐盟已表態(tài) "與荷蘭密切溝通" 來(lái)看，前者風(fēng)險(xiǎn)更高。

中期將加速全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的 "區(qū)域化重構(gòu)"。美國(guó)推動(dòng) "芯片四方聯(lián)盟"、歐盟強(qiáng)化本土產(chǎn)能、中國(guó)加大自主研發(fā)，原本的全球化分工可能分解為 "美洲供應(yīng)鏈"" 歐洲供應(yīng)鏈 ""亞洲供應(yīng)鏈" 三大板塊。安世事件已顯現(xiàn)這種趨勢(shì)：其 80% 終端產(chǎn)品出貨在中國(guó)大陸，中國(guó)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定成為聞泰科技的 "安全墊"。這種重構(gòu)將導(dǎo)致投資成本激增，據(jù)測(cè)算，區(qū)域化供應(yīng)鏈需額外投入 1 萬(wàn)億美元，最終推高芯片價(jià)格 35% 以上。

長(zhǎng)期而言，技術(shù)自主與規(guī)則重建將成為雙重主題。中國(guó)在封裝測(cè)試、中低端芯片領(lǐng)域已具備替代能力，安世事件可能加速功率芯片等領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家對(duì) "技術(shù)霸權(quán)" 的警惕可能催生新的國(guó)際規(guī)則，比如在 WTO 框架下重建技術(shù)貿(mào)易爭(zhēng)端解決機(jī)制。荷蘭國(guó)際關(guān)系研究所已警告，中方反制可能瞄準(zhǔn)整個(gè)歐洲半導(dǎo)體行業(yè)，這種 "以牙還牙" 的博弈最終可能倒逼規(guī)則重建。

結(jié)語(yǔ)

荷蘭接管安世半導(dǎo)體的本質(zhì)，是全球化紅利消退后技術(shù)權(quán)力的重新分配。冷戰(zhàn)時(shí)期的法律工具被激活，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)則被擱置，折射出全球治理體系的深層危機(jī)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的高度關(guān)聯(lián)性決定了 "零和博弈" 沒(méi)有贏家：荷蘭的干預(yù)可能導(dǎo)致中國(guó)稀土管制的反制，美國(guó)的制裁最終會(huì)損害自身設(shè)備企業(yè)利益，歐盟的 "技術(shù)主權(quán)" 訴求難以脫離全球供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)。

1980 年代美國(guó)對(duì)日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的全面打壓，雖短期遏制了對(duì)手，卻未能阻止技術(shù)擴(kuò)散，反而催生了韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的崛起。當(dāng)前的技術(shù)管控或許能延緩但無(wú)法阻止技術(shù)進(jìn)步的步伐，反而可能撕裂全球產(chǎn)業(yè)鏈的信任基礎(chǔ)。對(duì)所有參與者而言，回歸 "競(jìng)爭(zhēng)中合作" 的理性軌道，在安全與發(fā)展間尋找平衡，才是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的正道。

參考文章

• 鈦媒體 APP：《安世半導(dǎo)體遇荷蘭罕見(jiàn) “奪權(quán)” 風(fēng)暴，聞泰科技轉(zhuǎn)型 “命脈” 遭重創(chuàng)》（2025 年 10 月 14 日）
• 上海圖書館（上海科學(xué)技術(shù)情報(bào)研究所）：《美國(guó)升級(jí)對(duì)華半導(dǎo)體出口管制》（2024 年 12 月 6 日）
• 澎湃新聞：《聞泰回應(yīng)子公司安世被荷蘭政府凍結(jié)資產(chǎn)：個(gè)別外籍管理層以合規(guī)為名行奪權(quán)之實(shí)》（2025 年 10 月 12 日）
• 網(wǎng)易新聞：《海外資產(chǎn)被凍結(jié)，聞泰科技回應(yīng)兩大關(guān)鍵問(wèn)題》（2025 年 10 月 13 日）
• 芯智訊：《中國(guó)商務(wù)部：對(duì)安世半導(dǎo)體實(shí)施出口管制！》（2025 年 10 月 14 日）
• 網(wǎng)易手機(jī)網(wǎng)：《此地?zé)o銀？荷蘭先跳：不是美國(guó)讓干的，純屬巧合》（2025 年 10 月 15 日）
• 鳳凰網(wǎng)：《法庭文件曝光：美國(guó)曾施壓荷蘭，想要豁免中國(guó)籍 CEO 必須換》（2025 年 10 月 14 日）
• Semiconductor Industry Association：《Strengthening the Global Semiconductor Supply Chain in an Uncertain Era》（2024 年 5 月 16 日）