最近市場(chǎng)的演繹路徑or以雙創(chuàng)為首的科技鏈調(diào)整，中美博弈再次升溫可能是部分導(dǎo)火索，但市場(chǎng)階段性存在的內(nèi)部問(wèn)題，我認(rèn)為才是主要矛盾。這里可以分為幾點(diǎn)來(lái)談：

1、節(jié)后市場(chǎng)最關(guān)鍵的分界點(diǎn)是在10.13，即中美博弈升溫反饋在盤面的第一天，當(dāng)然關(guān)鍵不在于消息面，而在于市場(chǎng)本身的反饋，以及如何去反饋。

在那天的文章：暴跌前的三條建議

也提到三點(diǎn)核心。

市場(chǎng)的階段難易程度，將由“恐慌情緒是否充分釋放”來(lái)決定，比如滬指是否接近3700點(diǎn)，比如市場(chǎng)是否因恐慌而出現(xiàn)大幅放量。如果沒(méi)有，那么注定是復(fù)雜路徑；

但不管是哪一種，不管是稀土這種反制線，還是雙創(chuàng)科技線，第一階段都需要留意市場(chǎng)風(fēng)格切換的可能性，比如左側(cè)維度上，大市值券商+銀行，一為進(jìn)攻，二為防御；

以雙創(chuàng)為首的科技鏈，其問(wèn)題始終是主要矛盾，高估值+高融資，除了短期激進(jìn)的彈性博弈外，很容易有二次回踩or尾部風(fēng)險(xiǎn)。

基于以上，我們看到了次日指數(shù)的低開幅度非常有限，且當(dāng)時(shí)的成交量還進(jìn)一步縮量， 這些現(xiàn)象的背后，充斥著市場(chǎng)對(duì)于taco的樂(lè)觀/一致性預(yù)期。

so，我們?cè)僦笥挚吹搅?，階段性的風(fēng)格切換，消費(fèi)、煤炭、銀行、券商等老登的頻繁異動(dòng)（當(dāng)然其中有強(qiáng)弱之分）；滬指假突破后再次回踩，雙創(chuàng)刷出階段新低等等。總之，即復(fù)雜路徑。

2、上周五又是一個(gè)非常微妙的節(jié)點(diǎn)，我們提出了市場(chǎng)即將變盤的信號(hào)。

邏輯不難理解，指數(shù)關(guān)鍵位置（滬指臨近新高，雙創(chuàng)反抽至五日線），即便站在突破的角度，風(fēng)格切換最強(qiáng)的兩個(gè)點(diǎn)（銀行+煤炭），短期偏離值已達(dá)高位，如果沒(méi)有新的權(quán)重站出來(lái)，一切就顯得非常尷尬。那么后續(xù)的結(jié)果已經(jīng)呈現(xiàn)在盤面之上了，滬指假突破被揍回來(lái)，雙創(chuàng)二次回踩新低，盤面的虧錢效應(yīng)，甚至比10.13還要大。

3、那么關(guān)于上周五傳利空，周末中美再次反轉(zhuǎn)，又傳利好，怎么看？

先看數(shù)據(jù)，A50+0.97%，恒生期指+2.53%，明天指數(shù)肯定高開了。再看本篇文章的第一句話，中美博弈可能是部分導(dǎo)火索，但市場(chǎng)階段性存在的內(nèi)部問(wèn)題，才是主要矛盾。換句話，消息層面的影響會(huì)反饋在集合競(jìng)價(jià)上，但開盤之后走向，還是需要回歸到市場(chǎng)自身的節(jié)奏or主要矛盾身上。

那么站在短期節(jié)奏的角度，因?yàn)樯现芪迨菃芜叺轿脖P，存在一些理論上的冰點(diǎn)，以及牛市環(huán)境下的市場(chǎng)，也幾乎都很難出現(xiàn)連續(xù)性的大跌，但短期修復(fù)是否意味著低點(diǎn)出現(xiàn)？并不是，重點(diǎn)看幾個(gè)指標(biāo)：

滬指的重要支撐仍是在3700點(diǎn)，越接近，確定性or盈虧比越高，但調(diào)整也通常有兩種路徑，一是空間到位，二是時(shí)間到位，如果空間不滿足條件，那只能拉長(zhǎng)時(shí)間；

在更細(xì)節(jié)的部分，找到主要矛盾。本輪調(diào)整不管是風(fēng)格切換，還是雙創(chuàng)的大幅回踩，核心圍繞的都是主線科技“高估值+高融資”的階段性矛盾，以及過(guò)程中暴露的問(wèn)題。

比如，截止到上周四的數(shù)據(jù)，兩融不降反升。

那么兩融降到什么程度才算出清？節(jié)后兩融增加的數(shù)值在600億左右，大概率都是被套住的狀態(tài)。所以理想情況下，600億出清可能是基本的目標(biāo)值（當(dāng)然越多越好）。

但是兩融往往也會(huì)和市場(chǎng)增量出現(xiàn)動(dòng)態(tài)的平衡，比如，7-8月也并不是沒(méi)有兩融高位的問(wèn)題，當(dāng)時(shí)是通過(guò)大量的增量入場(chǎng)解決（成交量從1.8w億增加至3w億）。這就對(duì)應(yīng)了，在沒(méi)有增量的情況下，兩融的出清程度，也會(huì)和市場(chǎng)階段見(jiàn)低點(diǎn)的時(shí)間呈現(xiàn)正向關(guān)系。

下周開會(huì)，消息層面對(duì)盤面也會(huì)存在干擾，如果出現(xiàn)某些窗口指導(dǎo)，導(dǎo)致指數(shù)波動(dòng)收窄在非常有限的區(qū)間，就容易變成量化遛狗的費(fèi)電時(shí)間，下一個(gè)變盤點(diǎn)可能是在會(huì)后。

綜上，在滿足以上指標(biāo)條件之前，

耐心等等（如果你沒(méi)有那么多騷操作）。