本文來(lái)源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：文通

美芯晟 2025 年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)今日揭曉，公司依托細(xì)分領(lǐng)域突破實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)：營(yíng)收端，前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入42,157.73 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.47%，其中第三季度單季銷(xiāo)售收入同比增速提升至66.31%，增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)加碼；盈利端，表現(xiàn)更超營(yíng)收，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)1,031.98 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)132.00%，第三季度單季盈利增速再迎突破，同比增長(zhǎng)132.74%、環(huán)比高增297.76%，整體與單季盈利增速顯著，盈利彈性?xún)?yōu)勢(shì)凸顯。

無(wú)線(xiàn)充電與信號(hào)鏈成營(yíng)收主力，新品密集放量

兩大核心產(chǎn)品線(xiàn)展現(xiàn)強(qiáng)勁爆發(fā)力，合計(jì)營(yíng)收29,914.57 萬(wàn)元，同比飆升111.01%，營(yíng)收占比升至70.96%，較去年同期提升21.70 個(gè)百分點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)無(wú)線(xiàn)充電技術(shù)領(lǐng)軍者，全功率段無(wú)線(xiàn)充電接收和發(fā)射端芯已切入國(guó)內(nèi)外智能終端知名品牌供應(yīng)鏈；信號(hào)鏈產(chǎn)品涵蓋光學(xué)追蹤傳感器、 dToF 等高端品類(lèi)，精準(zhǔn)匹配智能設(shè)備感知和控制需求，成為增長(zhǎng)重要驅(qū)動(dòng)力。公司預(yù)計(jì)未來(lái)幾年信號(hào)鏈產(chǎn)品線(xiàn)將持續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

高毛利產(chǎn)品升級(jí)疊加管理優(yōu)化，Q3 凈利環(huán)比增 297%

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)改善盈利能力，第三季度公司綜合毛利率34.34%，同比增長(zhǎng)10.79個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)綜合毛利水平上行。公司高毛利新品占比不斷提高 —— 前述無(wú)線(xiàn)充電芯片與信號(hào)鏈傳感器均屬高毛利品類(lèi)，其放量推動(dòng)利潤(rùn)彈性釋放。疊加人效持續(xù)提升和管理流程優(yōu)化，第三季度費(fèi)用率同比下降25.20個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)環(huán)比高增 297.76%，展現(xiàn)強(qiáng)勁盈利韌性。

AI 與機(jī)器人賽道破局，感知技術(shù)迭代+控制技術(shù)補(bǔ)位

新興領(lǐng)域布局已見(jiàn)成效，AI 端側(cè)及機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用加速落地，進(jìn)入多家知名品牌量產(chǎn)環(huán)節(jié)，出貨量與金額穩(wěn)步上升。美芯晟已明確加大AI端側(cè)、機(jī)器人、車(chē)規(guī)產(chǎn)品三大賽道投入，將聚焦智能感知與機(jī)器控制等關(guān)鍵環(huán)節(jié)展開(kāi)核心技術(shù)攻堅(jiān)。

一方面，ToF 技術(shù)持續(xù)迭代，以已量產(chǎn)的單點(diǎn) dToF芯片為基礎(chǔ)，重點(diǎn)推進(jìn)多點(diǎn)ToF技術(shù)研發(fā)，該技術(shù)可賦能掃地機(jī)器人和割草機(jī)器人 3D 三維建圖升級(jí)、無(wú)人機(jī)障礙物多點(diǎn)檢測(cè)避障、汽車(chē)導(dǎo)航雷達(dá)精準(zhǔn)測(cè)距等高端場(chǎng)景，填補(bǔ)消費(fèi)級(jí)與工業(yè)級(jí)市場(chǎng)空白；另一方面，精密控制技術(shù)補(bǔ)位，啟動(dòng)光學(xué)編碼器研發(fā)，針對(duì)性解決人形機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人的多電機(jī)協(xié)同控制中精密位置檢測(cè)難題，與現(xiàn)有感知類(lèi)產(chǎn)品形成 “感知 - 控制” 技術(shù)閉環(huán)。隨著新產(chǎn)品持續(xù)量產(chǎn)與細(xì)分市場(chǎng)深耕，公司高價(jià)值增長(zhǎng)勢(shì)能將持續(xù)釋放。