曾經(jīng)號(hào)稱“豪車(chē)印鈔機(jī)”的保時(shí)捷，正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

保時(shí)捷近日公布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，該季度公司錄得營(yíng)運(yùn)虧損達(dá)9.67億歐元（約合人民幣80億元），而前三季度累計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更是從去年同期的40.35億歐元暴跌至僅4000萬(wàn)歐元，降幅高達(dá)99%。

這顆深水炸彈不僅震驚了整個(gè)汽車(chē)行業(yè)，也揭示了傳統(tǒng)豪華品牌在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中所面臨的殘酷現(xiàn)實(shí)。

曾幾何時(shí)，保時(shí)捷是全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)盈利能力最強(qiáng)的品牌之一，而如今，這家斯圖加特“印鈔機(jī)”正經(jīng)歷史無(wú)前例的卡頓。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從去年同期的14.1%斷崖式跌至0.2%，幾乎可以忽略不計(jì)。

這意味著每賣(mài)出一輛保時(shí)捷，賺取的利潤(rùn)還不夠加滿一箱油。

細(xì)看第三季度單獨(dú)表現(xiàn)，9.67億歐元的營(yíng)運(yùn)虧損與去年同期的9.74億歐元盈利形成鮮明對(duì)比，這一差額高達(dá)近20億歐元。

利潤(rùn)暴跌的核心原因是保時(shí)捷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的昂貴代價(jià)。

今年9月，保時(shí)捷宣布重回內(nèi)燃機(jī)戰(zhàn)略，為此計(jì)提了高達(dá)18億歐元的巨額支出。

據(jù)公司預(yù)計(jì)，到2025年底，這一戰(zhàn)略調(diào)整帶來(lái)的總投入將高達(dá)31億歐元。

保時(shí)捷不得不放棄內(nèi)部電池生產(chǎn)計(jì)劃，相關(guān)重組措施帶來(lái)約27億歐元的額外支出。

如果說(shuō)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向是“內(nèi)傷”，那么外部環(huán)境的劇變則是“雪上加霜”。

關(guān)稅壁壘成為保時(shí)捷難以承受之重。因未在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠，僅關(guān)稅一項(xiàng)預(yù)計(jì)就將導(dǎo)致公司今年損失約7億歐元。

美國(guó)關(guān)稅政策讓保時(shí)捷的業(yè)績(jī)承壓，公司表示，今年前九個(gè)月，關(guān)稅帶來(lái)的額外成本已達(dá)3億歐元。

關(guān)鍵市場(chǎng)中國(guó)的風(fēng)向突變更讓保時(shí)捷處境艱難。中國(guó)市場(chǎng)銷量持續(xù)低迷，2024年銷量較2021年巔峰期縮水40%，今年上半年再降28%。

保時(shí)捷的困境不僅是這家豪華車(chē)制造商的“陣痛”，更是整個(gè)傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)轉(zhuǎn)型的縮影——電動(dòng)化激進(jìn)冒進(jìn)易踩坑，可回頭路同樣代價(jià)高昂。