說(shuō)真的，大部分人窮極一生，都沒(méi)吃過(guò)這個(gè)。我曾在一個(gè)新能源債權(quán)項(xiàng)目簽約晚宴時(shí)，因?yàn)槿蝿?wù)吃過(guò)一次片仔癀，可能是心理作用（片仔癀被很多人以為是解酒藥，實(shí)際上其主要作用是護(hù)肝和消炎解毒，并不解酒），雖然不像傳說(shuō)中的千杯不醉，喝酒如水，但整體上確實(shí)讓我這種平時(shí)3兩酒能力的，那天確實(shí)也突破到了5兩，關(guān)鍵是上下半身沒(méi)有脫離感，并且沒(méi)有上頭的感覺(jué)，但原因可能是多方面的。

作為著名的大佬神藥之一（另一個(gè)是安宮牛黃丸，片保肝，安保心腦），片仔癀價(jià)格從千元以上驟降至六七百元，銷(xiāo)量下滑的背后，是多重市場(chǎng)因素與經(jīng)濟(jì)規(guī)律共同作用的結(jié)果，其實(shí)不僅是它，可以說(shuō)高端中藥配方都一樣。而片仔癀發(fā)展下去，很可能和安宮牛黃丸一樣（海外版除外），從當(dāng)初的8000降到現(xiàn)在的400左右（珍貴材料換成了其他，最有名的就是X牛角變成了水牛角）！

如果縱觀消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，實(shí)際上藥茅片仔癀和酒茅的價(jià)格產(chǎn)生和下降邏輯是正相關(guān)的！

接下去，我們一起看看其暴跌的原因，建議收藏，因?yàn)楹笪慕?jīng)濟(jì)學(xué)模型適用所有這類(lèi)市場(chǎng)特征:

一、價(jià)格暴跌的核心原因

過(guò)去片仔癀被賦予“藥中茅臺(tái)”的投資屬性，投機(jī)資金曾經(jīng)推動(dòng)價(jià)格虛高至1600元/粒。但隨著市場(chǎng)情緒冷卻，流動(dòng)性炒作減弱，價(jià)格通縮后，莊家出貨。于是迎合需求從“投資”回歸“藥品的本質(zhì)，造成了價(jià)格向真實(shí)價(jià)值回落的過(guò)程！

而且，這幾年的消費(fèi)市場(chǎng)弱，禮品與社交屬性弱化，經(jīng)濟(jì)下行期高端宴請(qǐng)場(chǎng)景減少，送禮需求收縮。疊加，消費(fèi)者不再盲目跟風(fēng)，轉(zhuǎn)向關(guān)注實(shí)際療效而非品牌溢價(jià)。這就了供應(yīng)端巨大的成本壓力（銷(xiāo)量減少）

比如，天然牛黃價(jià)格從2019年的35萬(wàn)元/公斤漲至2025年的180萬(wàn)元/公斤，漲幅近6倍，直接擠壓了利潤(rùn)空間。

而前期囤貨者因價(jià)格倒掛（官方價(jià)760元 vs 實(shí)際售價(jià)590元）大量清倉(cāng)，沖擊了后期市場(chǎng)，加劇了價(jià)格下行（典型的通縮價(jià)格市場(chǎng)特征，小的流動(dòng)性變化造成了大雪崩）。

那么其業(yè)績(jī)自然就很難維持了！

二、業(yè)績(jī)情況

2025年三季度，片仔癀迎來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)雙降，其營(yíng)收同比下降11.93%，核心肝病用藥收入下滑9.41%。并且，毛利率受成本擠壓，24年降至45.44%，凈利潤(rùn)同比下滑超28%。

而且，由于價(jià)格和銷(xiāo)量尚未找到對(duì)應(yīng)的合理水平，藥店備貨意愿降低，部分門(mén)店月均銷(xiāo)量不足5粒，甚至采取“按單備貨”策略。

而片仔癀大力發(fā)展的線上價(jià)格，也因?yàn)榻?jīng)銷(xiāo)商拋貨，倒掛嚴(yán)重，電商平臺(tái)實(shí)際售價(jià)較官方指導(dǎo)價(jià)低22%以上，直接碾壓其主力線下渠道價(jià)格！

這種價(jià)格暴跌削弱了“稀缺性”標(biāo)簽，消費(fèi)者對(duì)其長(zhǎng)期投資屬性的信任度下降。

三、經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的深層問(wèn)題

實(shí)際上，黃金、白銀、比特幣、科技股都適合我的這套解釋，因?yàn)槭袌?chǎng)通縮性?xún)r(jià)格，本身就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)供需不平衡造成的人為現(xiàn)象。

首先產(chǎn)生的就是價(jià)格泡沫與市場(chǎng)失靈，投機(jī)行為會(huì)導(dǎo)致價(jià)格嚴(yán)重偏離基本面，從而導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制在非理性情緒中失效。

接著，就會(huì)形成需求價(jià)格彈性高企的路徑，當(dāng)價(jià)格超過(guò)消費(fèi)者心理閾值（約800-1000元/粒），需求對(duì)價(jià)格開(kāi)始變的極為敏感，提價(jià)策略反噬銷(xiāo)量，這就變成了大部分持有者鎖倉(cāng)，靠少數(shù)買(mǎi)入者拉升價(jià)格的市場(chǎng)！

最后，像片仔癀這樣的盤(pán)子，類(lèi)似茅臺(tái)，本質(zhì)是商品的金融化，當(dāng)藥品被當(dāng)作投資品，違背了其治病救人的本質(zhì)屬性，這其實(shí)就已經(jīng)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加劇，脫離了其原本的價(jià)格錨定邏輯！

而且，由于信息不對(duì)稱(chēng)與監(jiān)管滯后，很多消費(fèi)者對(duì)藥品功效的誤解（如日常護(hù)肝，解酒等）與政策對(duì)炒作行為的約束不足，更是放大了市場(chǎng)非理性。

所以，在我看來(lái)，片仔癀的價(jià)格暴跌本質(zhì)上是一次市場(chǎng)回歸理性的必然過(guò)程。

短期業(yè)績(jī)承壓不可避免，但長(zhǎng)期來(lái)看，只要供需重新平衡，通過(guò)強(qiáng)化臨床價(jià)值、拓展商業(yè)邊界、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、重塑品牌定位，或許還是能真正擺脫“投機(jī)依賴(lài)”，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的。