01 行業(yè)與政策

財政部：1-10月國有土地使用權出讓收入24982億元 同比下降7.4%

11月17日，財政部發(fā)布2025年1—10月財政收支情況。全國政府性基金預算收支情況。政府性基金預算收入情況。1—10月，全國政府性基金預算收入34473億元，同比下降2.8%。分中央和地方看，中央政府性基金預算收入3618億元，同比增長1.6%；地方政府性基金預算本級收入30855億元，同比下降3.3%，其中，國有土地使用權出讓收入24982億元，同比下降7.4%。

中國城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模突破60萬億元

11月17日，中國銀行業(yè)協(xié)會披露，截至2024年末，全國城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)達60.15萬億元，占銀行業(yè)金融機構比例13.53%，較1995年增長134倍，市場份額累計提升8.24個百分點。資產(chǎn)質量方面，城商行不良貸款率1.76%，撥備覆蓋率188.08%，資本充足率12.97%。規(guī)模梯隊上，已有12家城商行資產(chǎn)突破萬億元，5家入選我國系統(tǒng)重要性銀行名單。根據(jù)公開資料整理，城商行通過補充資本、優(yōu)化結構，持續(xù)增強服務地方經(jīng)濟能力。

02 城市與市場

北京1-10月新房銷售815.9萬平方米 同比下降3.7%

11月17日，北京市統(tǒng)計局公布2025年1-10月房地產(chǎn)市場市場運行情況。在房地產(chǎn)市場建設方面，1-10月，全市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積938.3萬平方米，同比下降9%。其中，住宅新開工面積592.5萬平方米，下降8.4%；辦公樓26.7萬平方米，增長34.7%；商業(yè)營業(yè)用房49.2萬平方米，增長1.4%。

房地產(chǎn)市場銷售情況顯示，1-10月，全市新建商品房銷售面積815.9萬平方米，同比下降3.7%。其中，住宅銷售面積554.3萬平方米，下降7.3%；辦公樓53萬平方米，下降11.8%；商業(yè)營業(yè)用房42.7萬平方米，下降11.6%。

深圳灣超級總部基地深鐵超總基地北塔項目正式開工

11月15日，深圳灣超級總部基地核心區(qū)域的深鐵超總基地北塔項目（宗地號：T208-0072）舉行了開工儀式，標志著該項目正式進入加速建設階段。預計2026年完成地下工程，2028年實現(xiàn)主體結構封頂，為深圳灣超級總部基地注入新活力。該項目緊鄰地鐵9號線深灣站，將打造為集超甲級辦公、休閑商業(yè)與高端酒店于一體的城市地標綜合體。深圳市住建局、沙河街道辦事處、深鐵置業(yè)等單位相關負責人出席了開工儀式。深鐵超總基地北塔定位為“灣區(qū)未來總部辦公新標桿”和“國際生態(tài)總部中心”，將融合生態(tài)理念與TOD開發(fā)模式，打造成綠色、開放的現(xiàn)代化建筑。

03 投資與交易

大悅城地產(chǎn)私有化計劃通過 11月27日港股退市

11月17日，大悅城地產(chǎn)有限公司宣布，于2025年11月17日（星期一）舉行的法院會議上，親身或委派代表出席法庭會議并投票的計劃股東，已批準通過該計劃的決議案。

于法院會議日期，大悅城地產(chǎn)已發(fā)行股份總數(shù)為14,231,124,858股，而賦予持有人出席法院會議并就該計劃投贊成或反對票的計劃股份總數(shù)為4,729,765,214股。待該計劃生效后，大悅城地產(chǎn)股份于聯(lián)交所的上市地位預期將于2025年11月27日（星期四）下午四時正起撤銷。

“寶能系”14.08億元債權掛牌處置，深圳寶能城花園160套房產(chǎn)被拍賣

據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所披露的信息顯示，近日，寶能集團旗下的寶能城有限公司有一筆14.08億元的不良債權，被信托機構中信信托公開掛牌處置。根據(jù)披露的資料，此次中信信托處置的債權包括：寶能城有限公司的借款本金10億元、剩余利息2.265億元和其他費用1.816億元，共計14.08億元。中信信托此次采用網(wǎng)絡競價規(guī)則，不預設轉讓底價，但設置保留底價。值得一提的是，這筆債權的抵押物是寶能城有限公司以深圳市南山區(qū)留仙大道北側寶能城花園(東區(qū))三期工程半地下101等160處房產(chǎn)進行的抵押，而這批抵押物存在被二押、三押、四押以及被查封的情況。

奧園集團：逾期債務本金累計432.07億元，未完結涉訴金額660.68億元

11月13日，奧園集團有限公司發(fā)布關于債務清償及未決訴訟情況的公告。截至 2025年10月31日，公司未能及時清償?shù)牡狡趥鶆毡窘鹄塾嬵~約為人民幣 432.07億元。奧園集團有限公司 2020年面向專業(yè)投資者公開發(fā)行公司債券(第二期)、深圳市前海融通商業(yè)保理有限公司 2021年度飛馳-奧園第一期資產(chǎn)支持票據(jù)優(yōu)先級、深圳市前海融通商業(yè)保理有限公司 2021年度第一期奧園集團供應鏈應付賬款定向資產(chǎn)支持票據(jù)信托優(yōu)先級涉及的未能按時償付本息金額分別為 3.77 億元、1.79 億元、1.74 億元，截止目前,公司仍在積極同持有人協(xié)商處置方案，后續(xù)將及時公告進展情況。

截至2025年10月31日，公司及子公司涉及多項重大未決訴訟，未完結涉訴金額約660.68 億元,其中融資相關涉訟金額約558.72 億元，非融資相關涉訟金額約 101.96 億元。公司及其重要子公司共存在 191條失信被執(zhí)行人信息，涉及金額共計 35.88 億元。

04 公司與項目

融信中國：前10月累計合約銷售約32.18億

11月14日，融信中國發(fā)布了該月公司總合約銷售額約為2.16億元人民幣，合約建筑面積約為1.57萬平方米，平均合約售價約為每平方米1.38萬元。截至2025年10月，融信中國累計總合約銷售額約為32.18億元人民幣，總合約建筑面積約為27.83萬平方米，平均合約售價約為每平方米1.16萬元。

合生創(chuàng)展：前10月合約銷售131.65億元

11月14日，合生創(chuàng)展集團截至10月31日，集團及其合營聯(lián)營公司總合約銷售金額約131.65億元，其中物業(yè)合約銷售約117.19億元，裝修合約銷售約14.46億元。10月單月，集團總合約銷售金額約19.01億元，物業(yè)合約銷售約16.49億元，裝修合約銷售約2.52億元。前10個月物業(yè)合約銷售面積約49.96萬平方米，平均售價每平方米23460元。前10個月"合生"品牌代建管理物業(yè)合約銷售金額約47.06億元，銷售面積約5.35萬平方米。10月單月代建管理物業(yè)合約銷售金額約2.61億元，銷售面積約3298平方米。

富力地產(chǎn)：前10月累計總銷售收入117億元

11月14日，廣州富力地產(chǎn)股份有限公司發(fā)布了2025年10月的未經(jīng)審核營運數(shù)據(jù)。根據(jù)公告，該月總銷售收入約為人民幣12億元，銷售面積為11.77萬平方米。截至2025年10月底，累計總銷售收入約為人民幣117億元，累計銷售面積為114.91萬平方米。

中國中冶：1-10月新簽合同額8450.7億元 同比下降11.8%

中國中冶2025年1-10月新簽合同額8450.7億元，同比下降11.8%，海外合同額711.6億元，增長7.3%。重大工程承包合同包括廣州市城中村改造項目、香格里拉市銅礦項目等。

05 趨勢與觀點

陳茂波料香港失業(yè)率將會緩和并整固下調

11月17日，香港最新失業(yè)率3.9%，香港財政司司長陳茂波表示，預計隨著金融及資產(chǎn)市場轉趨穩(wěn)定，帶動市民消費，失業(yè)率將會緩和并整固下調，預期周二(18日)公布的勞工市場數(shù)據(jù)有望趨向穩(wěn)定。

他又指，訪港旅客數(shù)字在今年首十個月按年增加12%，至4,100萬人次，餐飲、零售業(yè)情況亦逐步改善，現(xiàn)時勢頭大致穩(wěn)定，私人消費開支在第三季增速輕微加快，同比實質上升至2.1%，反映本地市道逐漸恢復，樓市亦開始穩(wěn)定，過去一季樓價每月輕微增加約1%，交投量有所上升。

他展望，香港明年經(jīng)濟有望繼續(xù)增長，國際機構普遍預期，環(huán)球經(jīng)濟明年將保持溫和擴張，內(nèi)地以至亞洲整體經(jīng)濟將繼續(xù)是重要引擎，加上最近貿(mào)易摩擦有所降溫，將支持香港出口表現(xiàn)；本地消費及營商氣氛正在改善，消費和投資活動有望繼續(xù)擴張。雖然外圍仍有不確定因素，例如美國減息的步伐不明朗，環(huán)球貿(mào)易政策可能有變量等，因此警惕風險同時會抓緊機遇。