出品｜新品略財經(jīng)

作者｜吳文武

在蜜雪冰城上市火爆和霸王茶姬要赴美上市消息的火熱背景下，再次出現(xiàn)虧損的奈雪的茶，顯得很靜悄悄，很顯然，奈雪的茶真得加把勁了。

01奈雪的茶，靜悄悄

近期的新茶飲行業(yè)，冰火兩重天，先是蜜雪冰城上市引爆資本市場，緊接著霸王茶姬要赴美上市的消息來了，再次點燃新茶飲上市熱潮。

然而，新茶飲行業(yè)也呈現(xiàn)出了冰冷的一面，蜜雪冰城上市首日股價大漲43.21%，身為“新茶飲第一股”的奈雪的茶的股價和第二家上市的新茶飲企業(yè)茶百道的股價雙雙大跌。

相比股價漲跌而言，上市公司的業(yè)績表現(xiàn)就更重要了。奈雪的茶日前發(fā)布了一份財務(wù)預(yù)警公告，曾一度上了百度熱搜財經(jīng)榜。

《新品略財經(jīng)》關(guān)注到，3月7日，奈雪的茶發(fā)布的盈利預(yù)警公告顯示，根據(jù)對最新未經(jīng)審核綜合管理賬目的初步評估及董事會現(xiàn)時所得資料，該集團(tuán)預(yù)期于2024年度將錄得收入約48億元-51億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量）約8.8億元-9.7億元。

至于虧損原因，奈雪的茶解釋稱，2024年度消費市場表現(xiàn)疲弱，更多的顧客傾向于謹(jǐn)慎消費或目的性消費，且現(xiàn)制茶飲行業(yè)競爭加劇，共同導(dǎo)致集團(tuán)于2024年度來自奈雪的茶直營門店的收益及門店經(jīng)營利潤率產(chǎn)生波動。

同時，奈雪的茶在2024年度關(guān)閉部分不及預(yù)期的門店，為此產(chǎn)生閉店損失，也加劇了該公司的虧損。此外，奈雪的茶集團(tuán)錄得應(yīng)占聯(lián)營公司虧損及產(chǎn)生自若干投資的減值虧損。

在《新品略財經(jīng)》看來，奈雪的茶此次發(fā)布的財務(wù)預(yù)警公告，既符合市場預(yù)期，但多少又有點超乎市場預(yù)期，畢竟又虧損了。

比如，央廣網(wǎng)報道奈雪的茶發(fā)布盈利預(yù)虧新聞標(biāo)題的后半句是：奈雪的茶再現(xiàn)巨虧。

眾所周知，新茶飲生意雖然很火，但想要賺錢卻不是那么容易。

回顧奈雪的茶的財務(wù)數(shù)據(jù)，其在2023年之前的年度業(yè)績均為虧損狀態(tài)，在2023年時，奈雪的茶實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤2090萬元，同比扭虧為盈，但此后并未實現(xiàn)持續(xù)盈利，進(jìn)入2024年之后再次陷入虧損。

奈雪的茶之所以一直備受市場關(guān)注，不僅因為其是“新茶飲第一股”，畢竟是上市公眾公司，另一面奈雪的茶的發(fā)展及經(jīng)營故事，更像是新茶飲行業(yè)發(fā)展的一面鏡子。

回顧奈雪的茶最開始幾年發(fā)展迅猛態(tài)勢及上市時的高光時刻，最近一兩年，奈雪的茶的市場聲量越來越小，顯得十分靜悄悄。

奈雪的茶，這家老牌新茶飲企業(yè)，如今為何陷入困境？難道只怪市場競爭太激烈？更重要的是，奈雪的茶，真得加把勁了，又該如何破局？

02奈雪的茶陷入困境，不能只怪市場環(huán)境

現(xiàn)如今，要問誰是當(dāng)紅的新茶飲品牌，很多人第一個會想到爆火的霸王茶姬，但若要時間回到2016、2017年時，那時候的奈雪的茶也曾是現(xiàn)象級的新茶飲品牌。

公開資料顯示，奈雪的茶于2015年在深圳開了首店，憑借著爆火的產(chǎn)品系列出圈，開創(chuàng)了“茶飲+軟歐包”的雙品類模式，很受消費者歡迎。

奈雪的茶成立及快速發(fā)展期，正好趕上了當(dāng)時中國消費升級大浪潮，享受新茶飲發(fā)展時代紅利，是高端現(xiàn)制茶飲的開創(chuàng)者和引領(lǐng)者品牌。

很快，奈雪的茶火爆出圈，開始狂飆走向全國，經(jīng)過幾年時間的發(fā)展，其門店數(shù)超過500家，并于2021年6月在港交所上市，摘得“新茶飲第一股”榮譽(yù)，迎來巔峰時刻。

但上市后的奈雪的茶的高光時刻似乎沒有維持多久，后面的故事大家都知道了，到目前奈雪的茶的股價較IPO發(fā)行價（19.8港元）累跌約92%。

實話說，并不是奈雪的茶不努力，而是現(xiàn)實太殘酷，誰也無法預(yù)想到整個新茶飲行業(yè)最近幾年會變化如此之快，市場競爭是如此之激烈。

從消費者角度看，消費者總是喜新厭舊，奈雪的茶喝多了，當(dāng)出現(xiàn)了一個爆火的霸王茶姬，自然就吸引走了很多的消費者，奈雪的茶自然很受傷。

在經(jīng)濟(jì)上行期和消費升級期，消費者愿意為一杯高價格的新茶飲買單，但近一兩年來，越來越多的消費者理性消費，買更有性價比的新茶飲。雖然奈雪的茶的產(chǎn)品售價早就下調(diào)了，但消費者現(xiàn)如今的選擇卻更多了。

無論是在一線城市，還是二線城市，奈雪的茶已經(jīng)失去了不少魅力，雖然還有不少消費者會喝奈雪，但要和旁邊的霸王茶姬店面的熱度相比，顯得太冷清了。

激烈的市場競爭，消費者被競爭對手吸引走，奈雪的茶單店銷售額就會下降，進(jìn)一步會導(dǎo)致門店，特別是直營門店營收和利潤的下滑。

有數(shù)據(jù)顯示，在2024年上半年，奈雪的茶直營門店單店利潤同比下滑65.1%，門店平均經(jīng)營利潤率也從20.1%下降至7.8%，可見奈雪的茶的一些門店的日子有多難。

而且奈雪的茶直營門店的客單價和訂單量都有所下滑，客單價從32.4元減至27.5元，平均單店日均銷售也下滑了約四成。

奈雪的茶前些年一直走的是直營模式，想和星巴克一樣打造品牌消費體驗空間，多開一家店就會投入相應(yīng)的成本。

奈雪的茶剛開始的大店模式并不適用于二三線城市。比如，奈雪的茶在東莞某購物中心的門店就是小店模式。

當(dāng)霸王茶姬這兩年靠著招商加盟狂飆，從一開始就是競爭對手的喜茶，早就開放了加盟，可奈雪的茶在2023年底才放開加盟，很顯然奈雪的茶早就失去了放開加盟的先機(jī)。

此外，奈雪的茶對外投資了樂樂茶、茶乙己，進(jìn)入咖啡賽道，投資了咖啡品牌AOKKA，如今看來，這些投資不僅沒有形成組合倍增效應(yīng)，反而卻成了拖累。

可見，激烈的市場競爭，后來者的沖擊，消費環(huán)境的影響，以及奈雪的茶自身投資及經(jīng)營等原因，這才讓如今的奈雪的茶，困境重重。

03奈雪的茶，真得加把勁了

面對各種負(fù)面消息及外界質(zhì)疑，奈雪的茶沒有回避。比如，其管理層承認(rèn)投資虧損問題，并聲明將加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理。

與此同時，奈雪的茶也在向外界傳遞積極改變和破局的信心。奈雪的茶表示，公司擁有充足現(xiàn)金以支持業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

但結(jié)合當(dāng)下新茶飲行業(yè)競爭環(huán)境及消費環(huán)境等多方面因素來看，對陷入困境的奈雪的茶來說，雖然談不上爭分奪秒，但時間依然緊迫，畢竟市場變化太快，奈雪的茶真得加把勁了。

在《新品略財經(jīng)》看來，奈雪的茶不僅需要快刀斬亂麻，既要做減法，也要做更多的加法和新法。

長痛不如短痛，奈雪的茶要更大膽地做減法，首先應(yīng)該毫不猶豫地關(guān)閉那些不盈利，特別是在二三線城市不盈利的門店。

據(jù)奈雪的茶在2024年10月公布的2024年第三季度運(yùn)營情況顯示，奈雪的茶在當(dāng)季度開了23家直營門店，關(guān)閉了89家直營門店，直營門店數(shù)凈減66家。

奈雪的茶也在最新公布的財務(wù)預(yù)警公告中給市場打了“預(yù)防針”，預(yù)計將繼續(xù)關(guān)閉或改造經(jīng)營不善的門店，為此計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

奈雪的茶在未來一段關(guān)鍵時期，應(yīng)該把市場重心放在核心的一二線城市，特別是大本營深圳市場和廣州市場，這兩地市場門店凈利潤率要高不少。

盡管看起來，當(dāng)紅的霸王茶姬這兩年跑馬圈地，一路狂飆，這只是霸王茶姬這一家品牌在快速發(fā)展期需要走過的階段而已。

如果放到整個新茶飲市場來看，中國新茶飲市場的高速增長的時代已經(jīng)結(jié)束了，特別是一二線城市的新茶飲市場早已是存量競爭。

艾媒咨詢發(fā)布的《2024-2025年中國新式茶飲行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與消費趨勢調(diào)查分析報告》顯示，新茶飲市場規(guī)模增長率的高點出現(xiàn)在2018年和2021年，2018年市場規(guī)模和同比增長率為1357億元和136%；到了2024年，市場規(guī)模增長至3547.2億元，同比增長率降至6.4%，且預(yù)計2025-2028年的同比增長率呈現(xiàn)出持續(xù)下滑趨勢。

對于奈雪的茶來說，未來一二線城市，特別是核心支柱市場就需要精耕和深耕，門店數(shù)量、規(guī)模及市場占有率雖然很重要，但單店營收、利潤更重要，能夠可持續(xù)經(jīng)營及盈利才是根本。

新茶飲行業(yè)變化很快，產(chǎn)品力是關(guān)鍵，奈雪的茶很久沒有出現(xiàn)剛開始那幾年時候的現(xiàn)象級爆火特色產(chǎn)品，所以奈雪的茶在產(chǎn)品研發(fā)及創(chuàng)新方面，更應(yīng)該加把勁，要做產(chǎn)品力加法。

新茶飲行業(yè)消費很有熱點性，奈雪的茶不應(yīng)該再像現(xiàn)在這樣總是靜悄悄，應(yīng)該多做營銷，提高市場聲量，以吸引更多消費者的關(guān)注。

進(jìn)入2025年之后，整個餐飲行業(yè)掀起了一陣副業(yè)風(fēng)潮，“新茶飲+”風(fēng)潮也開始卷起來了！

奈雪的茶也在上個月開始做副業(yè)，在深圳開了全國首家奈雪的茶·Green輕飲輕食，引發(fā)市場關(guān)注，其實奈雪的茶應(yīng)該做更多新的業(yè)務(wù)嘗試。

此外，新茶飲企業(yè)們正在加速出海，奈雪的茶已經(jīng)在發(fā)力國際市場，未來奈雪的茶同樣要講好自己的出海新故事。

從最開始的杯沖奶茶，到后來的珍珠奶茶，升級為現(xiàn)在的新茶飲，茶飲行業(yè)不停更新迭代，每個時期都有網(wǎng)紅品牌，但一切都會變。

新茶飲行業(yè)的秘密不多，但故事很多，對奈雪的茶這家老牌新茶飲企業(yè)來說，不僅要不停地講出更多新故事，更要把業(yè)務(wù)做好，早日扭虧為盈，才是給資本市場最好的反饋。

總而言之，一句話：奈雪的茶，不能再靜悄悄了！

（本文不作為任何形式的投資建議）