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烏鎮(zhèn)的雨夜！ 平姐姐攝于烏鎮(zhèn)

今日市場(chǎng)在貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率降低的情況下，走出了一個(gè)小反彈行情，上證、深證雙雙上漲，56個(gè)行業(yè)中，有50個(gè)行業(yè)是上漲的。其中文教休閑與日用化工兩個(gè)行業(yè)板塊漲幅最大，雙雙超過了3.1%。

今日濟(jì)安金信發(fā)布的一份報(bào)告相當(dāng)及時(shí)，在證監(jiān)會(huì)推出《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》之后，該公司按照新的對(duì)基金產(chǎn)品的考核標(biāo)準(zhǔn)，將那些近三年來所管理的產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)超過10%的基金經(jīng)理名單拉了出來。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，光是旗下管理的產(chǎn)品全部跑輸?shù)幕鸾?jīng)理就有64名，考慮到很多基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品比較多，有可能其中有一、兩只產(chǎn)品業(yè)績(jī)較差，但也不會(huì)上榜，因此，如果統(tǒng)計(jì)口徑是名下有一只以上的產(chǎn)品近三年跑輸基準(zhǔn)10%的話，相信這一名單會(huì)大大加長(zhǎng)了。

截至5月份，我國(guó)公募基金經(jīng)理共有4017人，因此，上述基金經(jīng)理占比達(dá)到了1.5%，但是考慮到債券型基金經(jīng)理不太可能跑輸基準(zhǔn)如此之多，加上報(bào)告里舉例的產(chǎn)品均為偏股型基金，可以合理假設(shè)我們總共有約2000名偏股類的基金經(jīng)理的話，那么這一占比就達(dá)到3.2%了。如果再考慮到這其中還有約一半是指數(shù)型基金經(jīng)理的話，而指數(shù)類基金經(jīng)理不太可能跑偏如此之多的話，那么占比就進(jìn)一步上升到了6.4%了。然后再進(jìn)一步假設(shè)旗下有一只產(chǎn)品跑輸?shù)脑?，那么估?jì)約有10%的基金經(jīng)理會(huì)上榜了。

正向來看，全市場(chǎng)滿足任職三年以上的2005名基金經(jīng)理人中，近三年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)達(dá)標(biāo)率僅為66%，682位基金經(jīng)理未能達(dá)標(biāo)，而如果單看主動(dòng)型基金經(jīng)理的成績(jī)，則僅有52.2%的基金經(jīng)理達(dá)標(biāo)，還有28.7%的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品無一達(dá)標(biāo)！可見中國(guó)股市中，機(jī)構(gòu)投資者要想戰(zhàn)勝指數(shù)基金也已經(jīng)越來越不容易，僅有一半多一點(diǎn)的基金經(jīng)理能夠打敗市場(chǎng)。

當(dāng)然，由于過去三年銀行股屢創(chuàng)新高，而其它板塊熱點(diǎn)均不能夠持續(xù)，因此風(fēng)格偏向小盤成長(zhǎng)的基金經(jīng)理很容易跑輸基準(zhǔn)業(yè)績(jī)。比如廣發(fā)基金，旗下居然有四名基金經(jīng)理，分別是鄭澄然、陳少平、樊力謹(jǐn)與羅洋均，旗下管理的多只基金均跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。其中鄭澄然總共管理4只基金，全部跑輸基準(zhǔn)10%以上。而且他管理的基金規(guī)模也較大，四只產(chǎn)品的規(guī)模合計(jì)達(dá)到148億元，而其中的廣發(fā)誠(chéng)享、廣發(fā)興誠(chéng)混合，在其任職超過四年的時(shí)間里，虧損高達(dá)近60%。

此外，景順長(zhǎng)城旗下的名將劉彥春近幾年的業(yè)績(jī)也表現(xiàn)不佳，其管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)與景順鼎益兩只產(chǎn)品也存在著落后基準(zhǔn)較大的情況。

今日寧德時(shí)代正式登陸港股，首日表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，263港元的發(fā)行價(jià)，上市后最低價(jià)是291港元，最高沖到311.4港元，收盤報(bào)306.2港元，換算成人民幣收盤價(jià)為275.58元，高于A股今日263元的收盤價(jià)。這似乎是創(chuàng)造了一個(gè)歷史，即同一公司在香港的估值高于在A股的估值了。這到底是A股太保守了，還是香港有泡沫了呢？

場(chǎng)內(nèi)基金方面，今日港股創(chuàng)新藥類基金集體大漲，主要是受輝瑞與三生制藥簽訂了總價(jià)高達(dá)60億美元的合作合同。三生制藥將獲得首筆不可退還的12.5億美元授權(quán)款，給予輝瑞在全球開發(fā)、生產(chǎn)以及商業(yè)化雙特異性抗體的權(quán)利，而三生制藥自己保留中國(guó)市場(chǎng)的上述權(quán)利。最重要的一點(diǎn)是是，輝瑞還將在協(xié)議生效日認(rèn)購三生制藥價(jià)值1億美元的普通股。

這一美國(guó)巨頭的大合同，直接帶飛創(chuàng)新藥的股價(jià)。相關(guān)創(chuàng)新藥板塊的基金今日大多上漲超過3%。雖然關(guān)于藥品一直有關(guān)于打低藥價(jià)的負(fù)面消息，但綜合各方面的信息來看，我國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)在國(guó)際上還是具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的，加上我們還是較強(qiáng)的人工智能DeepSeek，因此這一板塊中長(zhǎng)線還是有競(jìng)爭(zhēng)力的。

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