卡倍億 2025 年一季報顯示，今年一季度營業(yè)收入 8.85 億元，同比增長 13.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 5312.77 萬元，同比增長 20.3%，業(yè)績增長得益于部分產品市場需求提升。2024 年財報顯示，公司營業(yè)收入 36.48 億元，同比增長 5.68%；凈利潤 1.62 億元，與去年同期基本持平。卡倍億日前還披露發(fā)行可轉債預案，擬募資不超 6 億元，用于上海高速銅纜等項目，加碼高速銅纜產能及墨西哥生產基地。2024 年，卡倍億完善海內外戰(zhàn)略布局，湖北生產基地項目達產，多個項目進入產能爬坡階段，墨西哥一期工廠也在其中。公司堅持技術創(chuàng)新，重視汽車線纜研發(fā)，已進入眾多整車廠商供應鏈。截至 2024 年底，獲 43 項實用新型專利、8 項發(fā)明專利。高速銅纜業(yè)務將成新收入組成，帶動盈利能力提升，擴建墨西哥生產基地將有助于鞏固拓展北美市場。寧波汽車線纜改建項目將提升生產能力，可轉債募投項目與主業(yè)緊密相關，有利于增強綜合盈利能力。

大廠紛紛布局高速銅纜賽道

和卡倍億一樣的大廠爭相入局的本質，是押注AI算力基建的“銅纜黃金時代”。隨著GB2025年量產及國產算力崛起，具備設備資源+良率控制+客戶綁定能力的企業(yè)，將成為萬億AI數(shù)據中心市場的“隱形動脈”。據最新行業(yè)資料，目前已布局高速銅纜供應鏈裸線的工廠主要分為兩類：

第一類：技術壁壘高，直接綁定國際龍頭

第二類：聚焦線材加工組裝廠，部分切入供應鏈

根據我們平臺對當前市場動態(tài)和行業(yè)分析，AI服務器使用的高頻高速線纜組件尚未出現(xiàn)全局性產能過剩，但存在結構性矛盾，即高端產品供應不足，而低端技術重復投資可能引發(fā)局部過剩風險。國際巨頭憑借技術壟斷占據高端市場并獲取主要利潤空間，而國內企業(yè)在中低端領域競爭激烈但利潤微薄，大部分都是為頭部四家進行代工。未來，隨著國產替代加速和技術突破，高端產能有望逐步釋放，但需警惕低端重復投資導致的局部過剩風險。當前全球AI服務器市場的高端線纜組件仍供不應求，尤其面向224Gbps SerDes、液冷兼容線纜等場景的產品，國際大廠訂單飽和，交貨周期延長。而國內部分企業(yè)因技術和資金限制，僅能生產中低端產品，6.0/7.0以后的設備投入已經又是一個層級，導致局部產能過剩.

目前按照線纜纜朋友圈統(tǒng)計的供應鏈訊息，華東地區(qū)在某N廠商外發(fā)訂單的支持下，已經有13家中型電線工廠開始轉型入局代工此類產品，但我們仍然堅持原有觀點，代工模式為主、依賴高額設備投入的入局策略，帶來的可能僅是“短暫的歡愉，資本正加速流入銅纜供應鏈各環(huán)節(jié)廠商。與此同時，周邊配套設備廠商（如高頻測試設備、噴碼機、包帶機等）數(shù)量已呈現(xiàn)暴增態(tài)勢，側面反映了當前投資的熱度，需關注未來可能伴隨的競爭加劇和產能消化問題。以上僅是代表我們看法和看到的一些數(shù)據交流，如有不妥，歡迎指正！

2025年6月6日，惠州德勝電線董事長葉江星先生將在線纜行業(yè)朋友圈舉辦的《2025消費電子線束產品技術論壇》分享——“AIPC爆發(fā)在即；AI PC時代的連接線新需求的主題課程，為我們帶來深入的分析和討論。

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