中國結(jié)算披露2024年統(tǒng)計年報顯示，全年共新增投資者1274.28萬，同比增逾5%，其中新增自然人投資者1272.24萬，這意味著2024年月均有超百萬投資者新入市。此外，根據(jù)上交所公布的今年上半年開戶數(shù)據(jù)，截至今年6月底，可推測A股股民已超2.4億。

中國股民這種特征，意味著在經(jīng)濟(jì)學(xué)上成為了最好管理的人群，同時也是最容易引導(dǎo)的市場！因為機(jī)構(gòu)已經(jīng)大面積量化，ETF也成為了市場平衡的砝碼，國家隊深度介入重點政策引導(dǎo)龍頭，這其實讓我們的市場呈現(xiàn)：在工具和信息不對等的情況下，市場結(jié)構(gòu)上散戶化加劇，盤面走勢上高度量化的特點！

但今天我們不去講市場本身了，我們就說說這個數(shù)據(jù)從正向角度看，說明了什么！

首先，一定是2024 年新 “國九條” 及配套政策的密集落地得到了市場的熱烈響應(yīng)，國家通過優(yōu)化發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格退市監(jiān)管、推動中長期資金入市等舉措，夯實了市場基礎(chǔ)，讓中國證券市場持續(xù)成為全球最靠譜的市場之一。

其中，退市新規(guī)促使 2024 年退市公司達(dá) 52 家，創(chuàng)歷史新高，市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制強(qiáng)化，提升了投資者信心。降準(zhǔn)降息等寬松貨幣政策，又引導(dǎo)資金從低收益儲蓄轉(zhuǎn)向權(quán)益市場，2024 年新增投資者同比增長 5%，月均超百萬新入市，政策與流動性形成共振。

接著，監(jiān)管層通過打擊財務(wù)造假、規(guī)范減持行為等舉措凈化市場環(huán)境。2024 年證監(jiān)會查辦案件 658 件，罰沒款 110 億元，恒大地產(chǎn)、普華永道等典型案例對市場形成了重大震懾。而并購重組政策松綁（“并購六條”）激發(fā)了市場活力，央企大整合，中國五礦、中國船舶、中航機(jī)載等大型整合案例涌現(xiàn)，提升了市場吸引力。

然后，隨著我國居民可支配收入增長，工資待遇不斷提升，傳統(tǒng)理財和存款渠道收益率下行，資產(chǎn)荒背景下，個人投資者通過股票、基金等權(quán)益工具實現(xiàn)資產(chǎn)增值的意愿增強(qiáng)。2024 年權(quán)益類公募基金規(guī)模同比增長 58.2%，ETF 市場規(guī)模突破 3.7 萬億元，反映出被動投資理念的普及。

值得注意的是，年輕群體（如 “85 后”“90 后”）成為開戶主力，顯示新生代投資者對資本市場的參與度顯著提升，由于時間點特征，他們中不少人是賺到錢的，會對市場產(chǎn)生先天性的認(rèn)同感！

個人投資者的高參與度，也顯著提升了市場流動性，2024 年 A 股日均成交額在 “9?24 行情” 后持續(xù)破萬億，兩融賬戶擴(kuò)容至 720 萬戶，反映出投資者交易活躍度。

但散戶的非理性行為特征依然存在，2024 年新增投資者中 99.63% 為自然人，其決策易受情緒驅(qū)動，可能加劇市場波動。歷史數(shù)據(jù)顯示，個人投資者交易量占比長期超 70%，羊群效應(yīng)在極端行情中易引發(fā)踩踏風(fēng)險。

而我國的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程一直滯后于市場規(guī)模發(fā)展！盡管政策鼓勵中長期資金入市，但機(jī)構(gòu)投資者占比仍不足 0.24%，且新增機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年下降。這一現(xiàn)象或與市場成熟度相關(guān)：個人投資者更傾向短期交易，而機(jī)構(gòu)投資者注重長期價值。

不過，政策引導(dǎo)下的 “國家隊” 資金（如中央?yún)R金）持倉市值達(dá) 3.97 萬億元，ETF 市場中個人投資者占比超 90%，顯示被動投資工具正成為散戶與機(jī)構(gòu)的連接橋梁。此外，公募基金規(guī)模突破 31.9 萬億元，權(quán)益類產(chǎn)品占比提升，預(yù)示機(jī)構(gòu)化進(jìn)程在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中穩(wěn)步推進(jìn)。

截至2025年6月30日，國家隊（含中央?yún)R金、證金等機(jī)構(gòu)）持有A股總市值約3.88萬億元，占A股總市值的3.87%。其持倉結(jié)構(gòu)以銀行股為主，占比近80%（約3.09萬億元），同時涉及保險股、券商股等大金融板塊。 ?

此外，從數(shù)據(jù)看盡管投資者總數(shù)突破 2.4 億，但新增個人投資者增速放緩，市場正從 “全民跟風(fēng)入市” 轉(zhuǎn)向精細(xì)化運營。

2024 年 A 股 IPO 數(shù)量與募資額均創(chuàng) 2015 年新低，而并購重組案例激增，顯示市場從 “重融資” 向 “重質(zhì)量” 轉(zhuǎn)型。與此同時，破凈股（PB<1）數(shù)量增加，工商銀行、中國石化等藍(lán)籌股因高股息率（超 6%）成為資金 “避風(fēng)港”，反映出投資者對價值投資的關(guān)注提升，以及保本需求的偏愛！

值得注意的是，我國產(chǎn)業(yè)資本與政府持股合計占比達(dá) 42%，這個比例遠(yuǎn)超美國不足30%數(shù)據(jù)！

而隨著 A 股納入 MSCI、富時羅素等國際指數(shù)，外資持股也在占比穩(wěn)步提升，2024 年 “國家隊” 持倉市值增長 7523 億元，已經(jīng)與外資形成共振。

說一千道一萬，投資者如何能通過價值投資賺到錢，才是最重要的數(shù)據(jù)！10幾年了，類似中航工業(yè)這樣的公司，不斷通過子公司并購重組，業(yè)績卻越來越差，股價長年不同，股民套牢比例超80%的案例很多，什么時候，這些企業(yè)能重視股民的價值回報，中國股市一定會更好，更強(qiáng)！