破防咯，昨天還是政壇第三高壓線，今天還是都放開了！不過這也是意料之中的，在安撫好我們后，美國對歐盟、日本、韓國等其他經(jīng)濟體均有明顯的安全、能源、市場優(yōu)勢，憑體量就碾壓了，未來預(yù)計這種貿(mào)易協(xié)定全面達成現(xiàn)象會很普遍，但如果主要國家都和美國達成了貿(mào)易協(xié)議，那這部分損失的逆差，會從誰那里找回來呢，這個我就很好奇了！當前國際市場呈現(xiàn)出了一種奇怪的換擋期！

從目前協(xié)議披露的主要內(nèi)容看：

美國將對日本輸美商品的關(guān)稅從原計劃的 25% 降至 15%，其中汽車關(guān)稅由 2.5% 基礎(chǔ)上加征 12.5% 構(gòu)成。日本則開放汽車、大米等關(guān)鍵市場，例如在大米 “最低準入制度” 下增加美國進口比例，同時承諾不對美國數(shù)字產(chǎn)品征收本地化稅費。

此外，日本承諾在半導(dǎo)體、鋼鐵、造船、能源等領(lǐng)域?qū)γ劳顿Y 5500 億美元，特朗普宣稱美國將獲得其中 90% 的利潤，但日本財務(wù)省強調(diào)這是 “政治宣示”，實際利潤分配需按合同執(zhí)行。投資計劃旨在強化供應(yīng)鏈合作，例如日本計劃與美國在阿拉斯加成立液化天然氣（LNG）合資企業(yè)，涉及能源開采與運輸，這條協(xié)定要分兩步看，一方面日本本來就是最大的對美投資國，最近輸入性通脹這么厲害，日本天然就會增加對美投資以對沖貨幣損失！其次，對于美國而言，所謂將獲得90%利潤，我感覺特朗普說的是營收，日本投資在美國，除去一些特別的架構(gòu)優(yōu)惠外，90%的營收在美國很正常！

接著，日本首相石破茂因參議院選舉失利導(dǎo)致內(nèi)閣支持率低迷，自民黨內(nèi)部 “倒石” 運動加劇，迫使政府在談判中轉(zhuǎn)向務(wù)實，而美國通過 “極限施壓” 策略，結(jié)合對日本貿(mào)易逆差的不滿，最終促成協(xié)議達成，并且至少是挺有利于美國的方向！

日本這個體量對于美國經(jīng)濟影響會比較大的，美國7月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，有可能會進一步好轉(zhuǎn)，而投資也將增加美國就業(yè)，這些對于美元未來是有支撐的，現(xiàn)階段不應(yīng)過多壓注黃金等，世界的風險因子其實在減少，日本一妥協(xié)，歐盟也快了！

其次，從產(chǎn)業(yè)端看，日本產(chǎn)業(yè)即將承受雙重沖擊，日本逆差有可能再創(chuàng)新高！

汽車業(yè)：盡管關(guān)稅從 25% 降至 15%，但 15% 的稅率仍高于美國對歐盟汽車的 5% 稅率，可能削弱日本車企在美價格競爭力。

不過，市場對貿(mào)易緊張緩解的預(yù)期推動日股汽車板塊飆升，豐田、本田等車企股價單日漲幅超 8%，從其利潤報表看，日本汽車行業(yè)還是有可能想辦法賺回這10%的！

關(guān)鍵是農(nóng)業(yè)，大米關(guān)稅（配額外）大幅下調(diào)可能沖擊日本農(nóng)業(yè)，盡管政府聲稱 “不犧牲農(nóng)業(yè)”，但國內(nèi)農(nóng)民面臨低價美國大米的競爭壓力，我預(yù)計接下去，日本農(nóng)協(xié)弄不好又要來一次“大米暴動”！

而該協(xié)議，預(yù)計為美國創(chuàng)造數(shù)十萬個就業(yè)崗位，尤其利好農(nóng)業(yè)和汽車制造業(yè)。美國農(nóng)產(chǎn)品出口商將受益于日本市場開放，例如牛肉、豬肉關(guān)稅降至 CPTPP 水平，90% 以上的美國農(nóng)產(chǎn)品可享受免稅或優(yōu)惠關(guān)稅。

同時，日本如果要對沖，只能押注投資端，通過扶持美國能源、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，迎合特朗普政府 “制造業(yè)回流” 目標，看看至少能不能實現(xiàn)“美國賺錢美國花”吧，反正日本的GNP這幾年都是主力！

最后，日經(jīng) 225 指數(shù)在協(xié)議公布后飆升 2%，汽車、銀行股領(lǐng)漲，反映投資者對貿(mào)易摩擦緩和及企業(yè)盈利改善的預(yù)期，但日元兌美元匯率跌至 148.5，貶值雖利好出口，但可能引發(fā)輸入性通脹，加劇日本國內(nèi)物價上漲壓力，當下日本的通脹可是歷史性的壓力！

不過，該議未涉及汽車零部件關(guān)稅、匯率政策等核心爭議，且美國保留未來加征關(guān)稅的權(quán)利。日本對美貿(mào)易逆差根源（如產(chǎn)業(yè)競爭力差異）也未得到根本解決，未來摩擦可能重演。

而該協(xié)議一定會加劇貿(mào)易規(guī)則碎片化，并且為歐盟、東南亞國家樹立先例，促使其在對美談判中讓步

全球十大逆差國