“什么？又一款國產(chǎn)原研藥被海外巨頭搶先拿下？”

2025年6月2日，美國知名藥企BMS宣布以780億美元的價格，從德國BioNTech手中收購抗癌藥物BNT327的全球所有權(quán)。

更令人意外的是，這款藥物并非由BioNTech自主研發(fā)，而是從中國創(chuàng)新藥企普米斯手中獲得。

而BioNTech當(dāng)初收購普米斯，僅花費(fèi)了8億美元。

也就是說，德國公司僅僅扮演了中間商角色，卻獲得了近800億美元的巨額利潤。

那么，這一切究竟是如何發(fā)生的？

一顆抗癌領(lǐng)域的明日之星

2023年，普米斯成功研發(fā)出BNT327雙特異性抗體藥物，被業(yè)界譽(yù)為“腫瘤克星”。

該藥物具備雙重機(jī)制：一方面能夠揭下癌細(xì)胞的“偽裝面具”，使免疫系統(tǒng)重新識別并發(fā)起攻擊；另一方面可精準(zhǔn)阻斷腫瘤生長所需的血液供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“斷供式”治療。

更令人振奮的是，這兩種作用機(jī)制相互協(xié)同，使得整體療效提升了十倍以上。

對癌癥患者而言，這意味著告別傳統(tǒng)化療“傷敵一千，自損八百”的副作用。

BNT327通過溫和而高效的方式對抗腫瘤，避免了脫發(fā)、嘔吐等強(qiáng)烈不良反應(yīng)。

憑借BNT327的卓越療效，普米斯迅速躋身全球同類藥物研發(fā)企業(yè)前三。

即便公司沒有其他產(chǎn)品線，僅憑這一款藥物也足以支撐其持續(xù)發(fā)展。

從發(fā)明者到旁觀者

然而，高昂的研發(fā)成本讓普米斯難以為繼，公司陷入資金鏈斷裂的危機(jī)。為緩解壓力，普米斯于2023年將BNT327的海外權(quán)益，以不低于10億美元的價格轉(zhuǎn)讓給德國BioNTech。

但BioNTech僅先期支付了5500萬美元的研發(fā)支持資金，其余款項(xiàng)則根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展分期支付。

顯然，BioNTech并不愿在藥物尚未驗(yàn)證成功之前投入過多資金。

而此時的普米斯，賬面資金已難以支撐后續(xù)研發(fā)。

在艱難維持一年后，普米斯最終以8億美元的價格將整個公司出售給BioNTech。

雖然規(guī)避了研發(fā)失敗的風(fēng)險，但也徹底失去了這項(xiàng)成果的所有權(quán)。

若交易就此結(jié)束，尚可理解。但令人震驚的是，幾個月后，BioNTech便以780億美元的價格將BNT327的全球開發(fā)與商業(yè)化權(quán)利轉(zhuǎn)賣給美國BMS。

短短兩年，資金從最初的5500萬美元飆升至780億美元，而在這場交易中，BioNTech幾乎未投入實(shí)質(zhì)性資源，卻凈賺近800億美元。

而作為原創(chuàng)研發(fā)方的普米斯，卻只拿到了最少的回報……

有人不禁疑問：一款藥物為何能帶來如此巨大的價值躍升？

雙抗藥物背后的科學(xué)原理

普米斯研發(fā)的BNT327屬于PD-1與VEGF雙靶點(diǎn)抗體藥物。PD-1是癌細(xì)胞用來逃避免疫系統(tǒng)攻擊的關(guān)鍵蛋白，而VEGF則是促進(jìn)腫瘤血管生成、為其輸送養(yǎng)分的重要因子。

而BNT327的機(jī)制，正是同時靶向這兩個關(guān)鍵靶點(diǎn)。

一方面，它能阻斷PD-1信號通路，使免疫系統(tǒng)恢復(fù)對癌細(xì)胞的識別能力；另一方面，它抑制VEGF活性，切斷腫瘤的營養(yǎng)來源。這種雙重作用機(jī)制使藥物的抗癌效果顯著增強(qiáng)。

此外，BNT327并非僅適用于單一癌種，而是對三陰性乳腺癌、小細(xì)胞肺癌、非小細(xì)胞肺癌、腎癌、胸膜與腹膜間皮瘤等多種惡性腫瘤均展現(xiàn)出良好療效。

一場表面雙贏卻暗藏危機(jī)的交易

從短期來看，普米斯與BioNTech的合作看似互利共贏：普米斯獲得了急需的資金支持，緩解了現(xiàn)金流壓力；而BioNTech則獲得了這款潛力巨大的抗癌藥物。

但若從長遠(yuǎn)角度分析，類似普米斯的案例并不少見。

根據(jù)丁香園發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年至2025年間，已有20家中國創(chuàng)新藥企將其雙抗藥物的海外權(quán)益出售給國際制藥巨頭。

可見，普米斯并非首例，也不會是最后一例。

如果這種趨勢持續(xù)，中國的創(chuàng)新藥物將頻繁被外資“截胡”，最終導(dǎo)致定價權(quán)旁落。

一旦救命藥的定價權(quán)被外國公司掌控，患者將不得不承受高昂藥價的沉重負(fù)擔(dān)，正如電影《我不是藥神》所揭示的現(xiàn)實(shí)困境。

尤其是像BNT327這樣具有廣泛適應(yīng)癥的抗癌藥，若控制權(quán)落入他國之手，國內(nèi)患者使用時可能面臨高昂費(fèi)用。

長此以往，中國藥企或?qū)⑾萑霅盒匝h(huán)：辛苦研發(fā)成果，卻因資金短缺被迫低價轉(zhuǎn)讓，眼睜睜看著他人憑借自己的心血賺取巨額利潤。

若這種局面持續(xù)，誰還愿意長期投入高風(fēng)險、長周期的新藥研發(fā)？

另一種合作模式的啟示

當(dāng)然，并非所有企業(yè)都選擇出售控制權(quán)。例如傳奇生物與美國強(qiáng)生達(dá)成的合作協(xié)議中，雙方約定海外收益五五分成，而國內(nèi)市場傳奇生物則保有70%的權(quán)益。

這種模式讓傳奇生物既借助強(qiáng)生的全球渠道拓展海外市場，又在國內(nèi)保持主導(dǎo)地位，實(shí)現(xiàn)了“借船出?！倍恰皸壌由?。

再如三生制藥，在未出讓公司控制權(quán)的前提下，憑借PD-1/VEGF雙抗藥物，成功與輝瑞達(dá)成400億元人民幣的戰(zhàn)略合作。

結(jié)語

當(dāng)前，國內(nèi)創(chuàng)新藥企面臨融資難、資金緊張等多重挑戰(zhàn)。但回顧其他行業(yè)的發(fā)展歷程，困境中往往孕育著轉(zhuǎn)機(jī)。

光伏產(chǎn)業(yè)曾一度面臨“三頭在外”的不利局面，2008年金融危機(jī)期間幾乎崩潰，但依靠企業(yè)堅(jiān)持、技術(shù)突破與政策扶持，最終實(shí)現(xiàn)全球領(lǐng)先。

創(chuàng)新藥行業(yè)也應(yīng)如此，企業(yè)需專注研發(fā)，同時借助資本與政策支持，推動國產(chǎn)創(chuàng)新藥走向全球。畢竟，創(chuàng)新藥關(guān)乎億萬人民的健康福祉。

BNT327的故事已經(jīng)落幕，但它的啟示仍在繼續(xù)。希望國產(chǎn)創(chuàng)新藥能夠走得更堅(jiān)定、更長遠(yuǎn)。

信息來源：025-6-17 搜狐網(wǎng)：《2025年中國創(chuàng)新藥企：邁向全球市場的出海之王報告》2025-5-23 每日經(jīng)濟(jì)新聞：《海外權(quán)益售價創(chuàng)新高！從“買買買”到“賣賣賣”，中國如何重塑全球新藥研發(fā)版圖？》