8月11日早盤，港股三大指數(shù)盤中大幅震蕩。盤面上，鋰電池概念股強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，半導(dǎo)體股走弱。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩，持倉(cāng)股中，小鵬汽車、蔚來(lái)、阿里巴巴等漲幅居前，華虹半導(dǎo)體、金蝶國(guó)際、攜程集團(tuán)、快手等領(lǐng)跌，其中華虹半導(dǎo)體一度跌超5%。

消息面上，8月7日，華虹半導(dǎo)體公布2025年第二季度業(yè)績(jī)。其中，公司第二季度銷售收入5.66億美元，同比增長(zhǎng)18.3%，環(huán)比增長(zhǎng)4.6%；毛利率10.9%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。華虹半導(dǎo)體表示，2025年需求預(yù)計(jì)延續(xù)2024年下半年以來(lái)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，關(guān)稅對(duì)需求影響有限。2025年第三季度預(yù)計(jì)銷售收入約在6.2億美元至6.4億美元之間，預(yù)計(jì)毛利率約在10%至12%之間。

多家券商對(duì)于華虹半導(dǎo)體后期表現(xiàn)持較樂(lè)觀態(tài)度。華泰證券指出，展望全年：1）華虹半導(dǎo)體持續(xù)受益AI相關(guān)需求，看好模擬芯片加速成長(zhǎng)；2）九廠擴(kuò)產(chǎn)提速，看好產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)龊袷杖耄?）Q2開(kāi)始進(jìn)行的價(jià)格調(diào)整或在Q3/Q4有所體現(xiàn)，看好價(jià)格調(diào)漲對(duì)收入和毛利率產(chǎn)生積極影響。光大證券認(rèn)為，1）2H2025營(yíng)收持續(xù)較快增長(zhǎng)，主要受12英寸產(chǎn)能釋放節(jié)奏明確，下游BCD等產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，“l(fā)ocal for local”利好華虹承接海外IDM廠商訂單。2）2025Q2起公司對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)，相關(guān)提價(jià)效果將在下半年逐步體現(xiàn)，盡管折舊壓力持續(xù)提升，但產(chǎn)能釋放帶來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)，疊加漲價(jià)效應(yīng)、成本管控等，盈利能力有望持續(xù)恢復(fù)。

近期美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期顯著回溫，海外流動(dòng)性有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。截至發(fā)文，CME FedWatch Tool顯示9月議息會(huì)議降息25BP的概率接近90%。在此背景下，港股市場(chǎng)尤其是科技板塊有望迎來(lái)顯著利好。當(dāng)前，恒生科技指數(shù)仍處于歷史相對(duì)低估區(qū)間，其對(duì)中美利差轉(zhuǎn)向的敏感度更高，因此更能深度受益于海外流動(dòng)性的寬松環(huán)境。同時(shí)，恒生科技指數(shù)以高彈性、高成長(zhǎng)為核心特性，一旦市場(chǎng)環(huán)境改善，其向上動(dòng)能將更為強(qiáng)勁。沒(méi)有港股通賬戶的投資者或可通過(guò)恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國(guó)AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）