作者｜念祎

編輯｜方圓

排版｜王月桃

面對(duì)行業(yè)深度調(diào)整，舍得酒業(yè)始終保持戰(zhàn)略定力，通過(guò)主動(dòng)調(diào)整和連續(xù)多個(gè)季度去庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)二季度業(yè)績(jī)逆勢(shì)反彈。8月22日，舍得酒業(yè)交出2025年上半年成績(jī)單。其中，尤其引人注目的是，第二季度舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)9717萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)139.5%。這一數(shù)據(jù)有力印證了舍得酒業(yè)主動(dòng)實(shí)施的“控量挺價(jià)”策略已初見(jiàn)成效。

近年來(lái)，舍得酒業(yè)堅(jiān)定不移推進(jìn)老酒戰(zhàn)略，持續(xù)提升公司發(fā)展的“含金量”。也正是基于這樣的戰(zhàn)略定力，舍得酒業(yè)也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)營(yíng)韌性和發(fā)展后勁。如今，當(dāng)白酒傳統(tǒng)消費(fèi)旺季即將來(lái)臨時(shí)，舍得酒業(yè)也將告別“蓄力期”，逐漸開(kāi)啟加速度。

圖片來(lái)源：舍得酒業(yè)公眾號(hào)

01

平穩(wěn)度過(guò)業(yè)績(jī)修復(fù)期

2025年上半年，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。在這樣的背景下，舍得酒業(yè)平穩(wěn)度過(guò)業(yè)績(jī)修復(fù)期，逐漸進(jìn)入業(yè)績(jī)回暖期，其中從財(cái)報(bào)中幾大關(guān)鍵指標(biāo)中便可窺得一二。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.01億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.43億元。其中，第二季度表現(xiàn)搶眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.25億元，同比基本持平，環(huán)比第一季度降幅明顯收窄；歸母凈利潤(rùn)9717萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)139.5%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.76%；凈利潤(rùn)率同比提升近五個(gè)百分點(diǎn)，展現(xiàn)出業(yè)績(jī)回升的向好趨勢(shì)。

圖片來(lái)源：舍得酒業(yè)2025上半年財(cái)報(bào)截圖

在該趨勢(shì)背后，是舍得酒業(yè)主動(dòng)實(shí)施 “控量挺價(jià)”策略的成果體現(xiàn)。據(jù)了解，這一策略旨在消化渠道庫(kù)存，支撐和穩(wěn)定終端銷(xiāo)售價(jià)格。而在“控量挺價(jià)”策略之下，舍得酒業(yè)也獲得了累累成果，其中上半年舍得酒業(yè)庫(kù)存逐漸消化至理性區(qū)間便是一個(gè)側(cè)影。

舍得酒業(yè)憑借主動(dòng)出擊，至今年二季度末，舍得酒業(yè)去庫(kù)存已接近尾聲，庫(kù)存回歸至理性水平。在去庫(kù)存、穩(wěn)價(jià)格策略下，舍得酒業(yè)核心大單品品味舍得和藏品舍得10年保持價(jià)盤(pán)穩(wěn)固，帶動(dòng)渠道信心強(qiáng)勁恢復(fù)，上半年舍得酒業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量達(dá)2585家。

業(yè)內(nèi)人士指出，在白酒行業(yè)深度調(diào)整、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，舍得酒業(yè)沒(méi)有盲目追求短期銷(xiāo)量，而是主動(dòng)踩下剎車(chē)。這需要相當(dāng)?shù)膽?zhàn)略勇氣和管理智慧，說(shuō)明舍得酒業(yè)管理層能夠清醒地判斷市場(chǎng)形勢(shì)，敢于為長(zhǎng)期渠道健康和品牌價(jià)值，犧牲短期業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

除二季度歸母凈利提升外，多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)持續(xù)優(yōu)化提升，也印證了舍得酒業(yè)上半年業(yè)績(jī)的修復(fù)態(tài)勢(shì)。半年報(bào)顯示，舍得酒業(yè)總資產(chǎn)較上年度末增長(zhǎng)5.12%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)達(dá)427.77%，顯示財(cái)務(wù)狀況明顯改善。同時(shí)，管理費(fèi)用同比下降19.49%，表明精益管理水平繼續(xù)提升。

圖片來(lái)源：舍得酒業(yè)2025上半年財(cái)報(bào)截圖

02

產(chǎn)品、渠道全方位支撐

透過(guò)回暖的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，處于行業(yè)深度調(diào)整期中的舍得酒業(yè)如今依托于產(chǎn)品與渠道的全方位支撐，走出一條獨(dú)屬于企業(yè)的破局之路。而在這條路之下，則彰顯出舍得酒業(yè)在穩(wěn)存量的基礎(chǔ)上，有力執(zhí)行“渠道向下，品牌向上，全面向C”策略，并在增量市場(chǎng)取得突出成效。

今年上半年，白酒行業(yè)面臨著調(diào)整期深入、價(jià)格帶下探等多重變化。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示，白酒行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已達(dá)900天，較上年同期增加10%。此外，上半年白酒產(chǎn)品主銷(xiāo)價(jià)格帶由300—500元向100—300元下沉。伴隨著主銷(xiāo)產(chǎn)品價(jià)格帶下探，舍得酒業(yè)也迎來(lái)了新機(jī)遇。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，1—6月舍得酒業(yè)旗下普通酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.45億元，相較于去年同期的3.84億元，同比提升15.86%。

圖片來(lái)源：舍得酒業(yè)2025上半年財(cái)報(bào)截圖

值得注意的是，今年上半年沱牌特級(jí)T68實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。據(jù)了解，舍得酒業(yè)以沱牌特級(jí)T68為突破點(diǎn)，全面進(jìn)攻大眾酒市場(chǎng)，從消費(fèi)者培育到全渠道拓展，成功打造出多個(gè)千萬(wàn)級(jí)樣板市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)廠商深度協(xié)調(diào)發(fā)展。上半年，沱牌特級(jí)T68的動(dòng)銷(xiāo)、開(kāi)瓶和上柜數(shù)據(jù)均獲高速增長(zhǎng)，在基地市場(chǎng)、省外重點(diǎn)市場(chǎng)等地位列高線光瓶酒品類(lèi)前三。

圖片來(lái)源：沱牌公眾號(hào)

除了提升在大眾市場(chǎng)的產(chǎn)品力，舍得酒業(yè)在渠道建設(shè)中也展現(xiàn)出強(qiáng)大的應(yīng)變能力。今年上半年，舍得酒業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、團(tuán)購(gòu)直銷(xiāo)增長(zhǎng)超預(yù)期。上半年舍得酒業(yè)發(fā)力電商、直播等新渠道，實(shí)現(xiàn)電商渠道銷(xiāo)售3.36億元，同比增長(zhǎng)31.38%；互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售和動(dòng)銷(xiāo)雙增長(zhǎng)，且互聯(lián)網(wǎng)渠道專(zhuān)屬產(chǎn)品占比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；團(tuán)購(gòu)直銷(xiāo)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售超去年全年。

業(yè)內(nèi)人士指出，電商渠道的強(qiáng)勁增長(zhǎng)體現(xiàn)了舍得酒業(yè)數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)策略的成功。今年以來(lái)，舍得酒業(yè)積極擁抱新渠道，通過(guò)線上平臺(tái)直接觸達(dá)消費(fèi)者，提升了市場(chǎng)響應(yīng)速度和服務(wù)體驗(yàn)。

03

老酒戰(zhàn)略拓新場(chǎng)景

無(wú)論是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)順應(yīng)行業(yè)深度調(diào)整期趨勢(shì)，抑或是渠道策略彰顯出強(qiáng)勁張力，其背后都依托于舍得酒業(yè)老酒戰(zhàn)略給予的強(qiáng)有力支撐。

自2019年確立這一戰(zhàn)略以來(lái)，舍得酒業(yè)不斷拓寬戰(zhàn)略護(hù)城河、筑牢長(zhǎng)期價(jià)值。經(jīng)過(guò)時(shí)間的長(zhǎng)期驗(yàn)證，舍得酒業(yè)“老酒戰(zhàn)略”也逐漸成為其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并成為挖掘新場(chǎng)景、拓展新增量市場(chǎng)的有力抓手。

圖片來(lái)源：舍得酒業(yè)公眾號(hào)

聚焦2025年下半年旺季，舍得酒業(yè)也在秉承“老酒戰(zhàn)略”的同時(shí)，面向新消費(fèi)市場(chǎng)與場(chǎng)景，提前布局、全力做好國(guó)慶中秋雙節(jié)營(yíng)銷(xiāo)，以持續(xù)發(fā)力拓展高潛力增量市場(chǎng)，開(kāi)辟未來(lái)增長(zhǎng)新曲線。

近期舍得酒業(yè)也將迎來(lái)“新成員”。據(jù)了解，面對(duì)當(dāng)前低度酒飲市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)，舍得酒業(yè)快速跟進(jìn)，將于8月30日發(fā)布首款低酒度暢飲型老酒“舍得自在”。該款新品為29度舍得老酒，主打“輕負(fù)擔(dān)、更醇柔”，依托舍得酒業(yè)優(yōu)質(zhì)老酒儲(chǔ)量核心優(yōu)勢(shì)，在“降醇固香”“溫和降度”“基酒風(fēng)味靶向遴選”等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，達(dá)成了低酒度與高風(fēng)味的平衡。該產(chǎn)品既保留了老酒的醇厚風(fēng)味、豐富層次，又滿足消費(fèi)者對(duì)低度、健康、舒適的飲用需求和輕商務(wù)社交需求。

圖片來(lái)源：舍得酒業(yè)公眾號(hào)

該新品不僅填補(bǔ)了低酒度高風(fēng)味老酒細(xì)分市場(chǎng)的空白，也將完善并升級(jí)舍得酒業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)布局，助力拓寬白酒消費(fèi)新人群與新場(chǎng)景，為下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新動(dòng)能。

如今，在快速發(fā)展的行業(yè)節(jié)奏中主動(dòng)慢下來(lái)，彰顯出舍得酒業(yè)對(duì)于行業(yè)變化的深度洞悉以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略定力。而這種主動(dòng)降速、暫緩短期利益、追求長(zhǎng)期價(jià)值的做法，也與“老酒戰(zhàn)略”需要時(shí)間沉淀和價(jià)值釋放的特質(zhì)相契合，從而增強(qiáng)了企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。其中，二季度業(yè)績(jī)便是最好的印證。

伴隨著白酒傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，舍得酒業(yè)也正以長(zhǎng)期主義深耕行業(yè)的態(tài)度，聚焦解決主要矛盾，敢于讓渡短期利益以蓄勢(shì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新開(kāi)拓新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

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