網(wǎng)新社研究所：奇瑞汽車今日正式啟動港股IPO招股，計劃全球發(fā)售2.97億股H股，發(fā)行價區(qū)間為27.75至30.75港元，預(yù)計最高募集資金91億港元，有望成為今年以來香港最大規(guī)模的車企IPO。

奇瑞汽車成立于1997年，總部位于安徽蕪湖，是中國領(lǐng)先的自主品牌汽車制造商之一，業(yè)務(wù)涵蓋燃油車和新能源汽車。按全球銷量計算，奇瑞是中國第二大自主品牌乘用車公司，全球第十一大乘用車公司。2024年，公司乘用車銷量同比增長49.4%，增速在全球前二十乘用車公司中位居第一。公司2025上半年，乘用車銷量共計118.8萬輛，同比增加14.38%。

公司旗下?lián)碛衅嫒稹⒔萃?、星途、iCAR和智界五大品牌，產(chǎn)品矩陣覆蓋多個細(xì)分市場。2024年，奇瑞有8款車型平均月銷量超過1萬輛。去年9月，公司與華為聯(lián)合推出的智能轎跑SUV智界R7市場表現(xiàn)突出，月交付量突破1.5萬輛。

公司招股書顯示，奇瑞汽車近年來業(yè)績增長顯著。2022年至2024年，公司營業(yè)收入從926億元增長至2699億元，凈利潤從58億元提升至143億元。2025年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入682億元，同比增長24.2%；凈利潤47億元，同比大幅增長90.9%。根據(jù)招股書披露，25年一季度，奇瑞"其他收入"同比增加311%（主要為投資收益），同時行政費(fèi)用（主要為行政人員薪酬）降低40%。

但值得注意的是，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行和新能源汽車市場競爭加劇的影響下，公司2025年一季度的營收同比增速僅為24.2%，相較于2023和2024年全年增速放緩明顯。凈利潤增速近3年的波動也比較大，需要進(jìn)一步觀察公司盈利情況。

奇瑞近年來重點(diǎn)推進(jìn)新能源業(yè)務(wù)發(fā)展，2025年第一季度新能源業(yè)務(wù)收入占比已提升至30%。在出海方面，奇瑞自2001年首次出口汽車以來，已連續(xù)22年保持中國自主品牌乘用車出口第一。截至目前，公司產(chǎn)品已銷往全球100多個國家和地區(qū)，2025年第一季度海外收入占比達(dá)到40%。

盡管業(yè)績表現(xiàn)亮眼，奇瑞汽車也面臨一些挑戰(zhàn)。公司2025年一季度毛利率為12.4%，較2023年的16%有所下滑。資產(chǎn)負(fù)債率雖從2022年的93%降至2025年一季度的88%，但仍處于行業(yè)較高水平。截至2025年7月31日，公司現(xiàn)金儲備為418億元，較2024年底的627億元有所減少。

此次IPO募集資金將主要用于研發(fā)投入、海外市場拓展、生產(chǎn)設(shè)施升級和補(bǔ)充營運(yùn)資金。按照發(fā)行市值計算，奇瑞汽車市值將達(dá)到1700億港元（約1460億元人民幣），位列中國車企市值第七位。

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