在美國聯(lián)邦政府可能陷入停擺的陰影下，投資者對美聯(lián)儲貨幣政策路徑的不確定性日益加深，紛紛涌入貴金屬尋求避險，推動金價在周一創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)貨白銀亦走高。

現(xiàn)貨黃金周一亞洲早盤上漲1.19%，觸及每盎司3805.88美元的歷史最高點，實現(xiàn)了連續(xù)第六周的上漲。美國12月黃金期貨價格也上漲0.6%，至3831.90美元。

現(xiàn)貨白銀日內(nèi)上漲超2%，觸及47美元/盎司，續(xù)刷2011年5月來新高。美元指數(shù)走弱0.2%，使得以美元計價的黃金對海外買家更具吸引力。

這輪漲勢的直接催化劑，是華盛頓迫在眉睫的政治僵局。如果白宮與國會民主黨人無法在周二最后期限前就短期支出法案達(dá)成一致，美國政府將面臨停擺。此舉或?qū)?dǎo)致本周關(guān)鍵的非農(nóng)就業(yè)市場報告推遲發(fā)布，使市場和美聯(lián)儲都無法獲得評估經(jīng)濟健康狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。

對于投資者而言，這意味著美聯(lián)儲在10月議息會議上的決策將蒙上更濃重的迷霧。市場普遍預(yù)期，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲進(jìn)一步降息提供理由，而降息將降低持有無息資產(chǎn)黃金的機會成本。在經(jīng)濟和政策前景不明朗的背景下，黃金的避險屬性再度凸顯。

美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫

在政府停擺風(fēng)險之外，近期的數(shù)據(jù)和分析也在強化市場對美聯(lián)儲進(jìn)一步放松貨幣政策的預(yù)期。上周五美國商務(wù)部公布的個人消費支出（PCE）價格指數(shù)符合預(yù)期，這一美聯(lián)儲偏愛的通脹指標(biāo)顯示通脹保持穩(wěn)定。Sucden Financial的研究團(tuán)隊在一份評論中指出，該數(shù)據(jù)鞏固了市場對美聯(lián)儲將繼續(xù)放松政策的預(yù)期。

Capital.com的分析師Kyle Rodda表示：

“美國溫和的通脹數(shù)據(jù)讓市場有理由相信，美聯(lián)儲將在10月和12月進(jìn)一步降息?！?br/>

這種預(yù)期直接反映在期貨市場上。根據(jù)芝商所的FedWatch工具，交易員目前預(yù)計美聯(lián)儲10月降息的可能性高達(dá)90%，12月再次降息的概率約為65%。

不過，一些分析師也提示了風(fēng)險。Kyle Rodda補充稱：

“市場情緒非?？礉q，金價目前處于相當(dāng)長的頭寸，這可能是對未來上行空間需要保持謹(jǐn)慎的一個原因?！?br/>

投資者正密切關(guān)注本周將公布的美國職位空缺、私營部門就業(yè)、ISM制造業(yè)指數(shù)以及非農(nóng)就業(yè)報告（如果按時發(fā)布），以尋找有關(guān)經(jīng)濟健康狀況的更多線索。

除了經(jīng)濟數(shù)據(jù)和利率前景，美聯(lián)儲自身的獨立性問題也正成為投資者考量的新變量。美聯(lián)儲理事Lisa Cook的律師已于上周四請求最高法院介入，以阻止特朗普試圖解除其職務(wù)的舉動。這一事件讓市場開始權(quán)衡央行獨立性受到侵蝕的風(fēng)險。

巴克萊銀行的策略師Themistoklis Fiotakis和Lefteris Farmakis在周日的一份分析報告中指出，相對于美元和美國國債，黃金并未顯得估值過高。他們寫道，考慮到“央行獨立性可能受到侵蝕的風(fēng)險”，這些市場“應(yīng)該包含一定程度的與美聯(lián)儲相關(guān)的風(fēng)險溢價”。因此，他們認(rèn)為黃金是“一個出人意料的好對沖工具”。

資金流入支撐金價持續(xù)走高

今年以來，黃金市場的表現(xiàn)異常強勁。在各國央行的強勁需求和美聯(lián)儲開啟降息周期的推動下，金價年內(nèi)漲幅已超過40%，并有望實現(xiàn)連續(xù)第三個季度的上漲。

資金正持續(xù)流入與黃金掛鉤的投資產(chǎn)品。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的數(shù)據(jù)顯示，其持倉量上周五增加了0.89%，達(dá)到1005.72公噸，為2022年以來的最高水平。這股資金流入的熱潮也蔓延至其他貴金屬，白銀價格周一上漲超過2%，一度觸及每盎司47.08美元，鉑金和鈀金也大幅走高。

展望后市，包括高盛和德意志銀行在內(nèi)的多家投行預(yù)計，黃金的漲勢將繼續(xù)。在多重利好因素的支撐下，黃金似乎正在開啟一個新的價格時代，而市場的目光將繼續(xù)聚焦于華盛頓的政治動向和美聯(lián)儲的下一步行動。